世界の主要な産油国の多くは、サウジアラビアのアラムコ、ロシアのロスネフチ、UAEのアブダビ国立石油会社、ブラジルのペトロブラス、メキシコのペメックスなど、国営のナショナル・チャンピオンに依存している。世界最大の産油国であるにもかかわらず、米国にはそうした企業が存在せず、原油生産はエクソン・モービルやシェブロンといった民間大手、そしてパーミアン盆地に多数ある独立系探鉱業者に任されてきた。

しかし、ベネズエラの石油埋蔵量650億バレルを対象とするトランプ政権の合意により、この状況は変化し、連邦政府は新設合弁会社の株式を取得することになる。ベネズエラの暫定大統領デルシー・ロドリゲス氏は、ある民間企業に有望な油田の100年間のリースを付与したと、米政府高官が報道にて明らかにした。この取り決めは、マドゥロ政権時代に米国がベネズエラの石油部門に課してきた制裁重視のアプローチからの大幅な転換であり、当時の米国の措置により同国は世界市場から切り離され、原油輸出は崩壊していた。

連邦政府は株式保有と石油生産を通じて同社の実効産出量の55%を支配し、残りの持ち分はベネズエルの民間事業者が保有する。同社は確認埋蔵量においてサウジアラムコに次ぐ世界第2位の企業になると、米政府高官は述べた。

ロドリゲス氏によれば、この合意は1,000億ドル超の投資を呼び込み、ベネズエラ政府に2,090億ドルをもたらすという。

ベネズエラは推定3,030億バレルという世界最大の石油埋蔵量を有している。ドナルド・トランプ大統領の合意で支配権を得る650億バレルは、米国の確認埋蔵量の総計460億バレルを上回る。

政権による石油会社への過半数出資は、半導体メーカーのインテル、レアアース採掘企業MP Materials、鉱物探査企業トリロジー・メタルズ、その他数十社への投資に続き、中国向け販売をめぐるAIチップ大手のエヌビディアやAMDとの収益分配協定にも沿うものだ。

この合意は、トランプ氏が軍にベネズエラの独裁者ニコラス・マドゥロ氏を拘束して米国に連行し、連邦の麻薬テロおよび薬物取引容疑で裁かせるよう命じてから約9か月後に実現した。その作戦の1か月後、米国とイスラエルはイランとの戦争を開始し、史上最悪のエネルギー供給ショックが発生して価格が急騰し、各国は原油備蓄の取り崩しを余儀なくされた。

米国の戦略石油備蓄(SPR)は2億8,970万バレルまで減少し、1982年11月以来の最低水準となっている。業界専門家の中には、SPRがまもなく運用上の最低水準に達し、中東からの石油不足を補うクッションが失われるとの警告を発する者もいる。米政府高官は記者団に対し、米ベネズエラ合弁会社が原油生産を拡大するにつれ、その産出量がSPRの補充に役立つだろうと述べた。

しかし、ベネズエラの石油部門は数十年にわたり荒廃している。生産量は現在わずか日量110万バレルで、20年以上前のピーク時の日量350万バレルから減少した。同国の重質原油の多くはオリノコベルトに集中しており、処理には専門的な改質インフラと経験を積んだ事業者が必要となる。生産量をかつての水準に戻すには、数十億ドルの投資と、成果が表れるまでの長い年月が必要だろう。

また、そうした投資を行う財務体力を有する世界の石油大手は、以前の政権によって資産を国有化された経緯もあり、ベネズエラでの事業再開が安全だと確信しなければならない。その飛躍を準備している企業もある。シェブロンはベネズエラで長年続けてきた事業を拡大する合意に近づいていると、関係者がウォール・ストリート・ジャーナルに語った。油田サービス大手のハリバートンも機材を同国に持ち込む交渉を進めており、複数の石油・ガス企業の幹部が来週、生産契約に調印すると、同紙の報道は付け加えた。ベネズエラに拠点を持つイタリアのエニは土曜日、同国の当局と協力してエネルギー部門の再生を支援していると発表した。

それでもなお、新しいベネズエラ事業の詳細は多くが不明のままで、エネルギー専門家たちがどれほどの投資を呼び込めるかについては懐疑的だった。「確かに、もしベネズエラに民主的な政府に近いものが誕生したら、真っ先にやることはトランプの合意をトイレに流すことだろう」と、経済政策研究センターの上級エコノミストであるディーン・ベイカー氏はXに投稿した。

本記事はFortune.comで最初に掲載された。