ウォール街は水曜日、米財務省が長期ゾーンの利回りを過去約20年で最高水準まで押し上げていた債券市場の安定化に動いたことを受け、3日続いた下落を止めた。その結果、ドルは約3カ月ぶりの安値まで下落し、株式は取引終了にかけて広範ながらもまちまちな上昇を示した。

財務省は、長期国債の買い戻し規模を現在の上限である20億ドルから少なくとも40億ドルへと2倍超に引き上げると発表した。対象はイールドカーブの10年〜20年、20年〜30年ゾーンとなる。この動きは、30年国債利回りが約5.19%〜5.21%まで上昇し、2007年以来の高水準となるなど、市場のその部分に数週間にわたり圧力がかかっていたことを受けたものだ。

発表後、利回りは8〜9ベーシスポイント低下し、6月下旬以降、長めの満期に事実上の買い手不在が続いていた市場の重しをいくぶん和らげた。利回り低下は為替市場にも波及し、米ドルを約3カ月ぶりの最安値へと押し下げた。

株式は、ハト派ではないFOMC議事要旨よりも債券市場の動きに反応した。ダウ工業株30種平均とS&P 500はいずれも約0.2%高で引け、ナスダック総合指数は約0.16%上昇したとYahoo Financeは伝えた。投資家にとって、この対比は、特に長期ゾーンの借入コストがすでに高い局面では、米国債市場の動きがいかに素早く株式や通貨に波及するかを示した。

上昇は均等ではなかった。モデernaはこの日の突出した銘柄となり、メルクと共同開発したメラノーマワクチンの最終段階試験で良好な結果を示したことを受け、株価は最大176%急騰した。メルク株もこのニュースで大きく上昇した。

これに対し、半導体株は引き続き出遅れた。高い利回り環境と、人工知能インフラに関連する設備投資規模への投資家の懸念が続いたことで、セクターは引き続き圧迫され、広範な市場が持ち直してもその状況は変わらなかった。

半導体分野では、韓国のSK hynixが、2025年から2027年の資本還元計画の一環として、約286億ドル相当の自己株取得と消却を実施すると発表した。同社は、その期間に生じるフリーキャッシュフローの少なくとも半分を株主に還元する方針だとしている。この発表は、広い市場に対して出遅れた一日の中で、半導体セクターのセンチメントに珍しい明るい材料をもたらした。

今後、トレーダーは財務省の介入が長期金利を押し下げた状態で持続できるのか、それとも政府借入の増加やAI主導の支出拡大といった、今回の売りを招いた根本的な圧力が今後の取引で再び強まるのかに注目することになる。

Giuseppeはこの大きなニュースを動きの最中に追っていた:

US Treasury is increasing the size of liquidity support buyback operations for longer-dated securities