市場はニュースが集中する一晩を通じて動き、イランとホルムズ海峡をめぐる緊張が高まり続ける中、米財務省による予想外の介入が価格変動の多くを牽引した。

Axiosは米当局者の話として、米軍がオマーン沖に位置するホルムズ海峡南部水路を通る航路を数週間にわたり静かに運用していると報じた。同海峡は世界で最も重要な石油の要衝であり、通常は世界で取引される石油の約5分の1が通過する。毎晩15〜20隻のタンカーが海峡を通過し、現在の日次輸出量は約1,000万バレルと、戦前の水準の約半分に達している。夜によっては、最大1,500万〜2,000万バレルが湾外へ流出することもある。この作戦には、石油を積んで出航するタンカーの護衛と、湾内に入って石油を積み込む空船の誘導が含まれる。

これとは別に、トランプ大統領は、イランに対する包括的な新たな経済戦争と表現する措置を発表し、いかなる国に対してでも実施された中で最も打撃を与える経済作戦だと位置づけ、テヘランによる制裁回避を助けるいかなる国も厳しい金融上の制裁に直面すると警告した。トランプ氏は、この措置はイランが米国との合意に至る機会を生かさなかったことに続くものだと述べた。

また、ホルムズ海峡で船舶が炎上しているとの未確認の報道も浮上した。誰が船舶を攻撃したのか、どのような種類の攻撃だったのかは依然として不明で、この事件は米国が運用する航路が使うオマーン側のルートではなく、イラン側の航路に関連しているとみられる。この報道にもかかわらず、原油価格は最近の高値付近で安定して推移した。金も高値付近で推移した。

しかし、アジア時間のセッションにおける市場の主な牽引要因は、米財務省が長期債の買い入れを2倍以上に拡大すると発表したことだった。この措置により、30年債利回りを2007年以来の高水準に押し上げ、住宅ローン金利などの長期資金調達のベンチマークをも押し上げていた売り圧力が緩和された。米財務省は定期買い入れオペレーションを再開したのは2024年になってからで、これは2002年以来となる持続的なプログラムであり、流動性管理の手段として、古くて取引しにくい証券を買い戻し、新たな短期の借り入れで資金調達する仕組みだ。このニュースを受けて、米国の取引時間中にドルは急落し、金は急上昇した。この介入は、米国の国債残高が40兆ドルを超えたことを背景に行われたが、アジア時間でのドルの値動きの範囲は全体として比較的狭かった。

これを受けてアジア株は幅広く上昇した。日本の日経平均株価は461ポイント高い0.7%増で取引を開始し、昼の取引終了時までに上昇幅を約1%まで拡大した。幅広い銘柄で構成されるTOPIXは0.9%上昇した。韓国のKOSPIは3%高で始まり、上昇幅を約5.5%まで拡大したことで、指数先物の急変動後にプログラム売買を一時停止する取引所の「サイドカー」発動基準に達した。中国本土では、上海総合指数が寄り付きで0.33%上昇し、深証成指は1.03%、創業板指数は1.27%上昇した。

中国人民銀行は、基準となる貸出金利を15か月連続で据え置き、1年物ローンプライムレート(LPR)を3.00%、5年物を3.50%に維持した。これは市場予想と一致していた。LPRは毎月銀行のパネルによって決定され、中国における新規貸出や住宅ローンの大半の価格付けの基準となっている。アナリストは、金利の据え置きは、銀行がすでに記録に近い低水準の利益率に直面している中、成長を支えるために新たな金融緩和よりも財政措置の前倒しを重視する可能性が高いことを示唆していると指摘した。また、中国人民銀行は人民元の毎日の基準相場を市場予想より612ポイント(ピップス)弱い水準に設定した。これは2月27日以来で最大の弱めへの乖離であり、人民元がドルに対して3年超ぶりの高水準に達した後、通貨上昇のペースを緩めたい意向を示唆している。人民元は毎日、公式基準レートの上下2%の範囲内でのみ取引が認められており、この毎日の設定が通貨の動きのペースを管理する重要な手段となっている。

日本の7月のデータも予想を上回った。輸出は前年比23.2%増となり、予想の19.9%増を上回るとともに、伸び率の加速は5か月連続となり、2022年10月以来の速いペースを記録した。伸びを牽引したのは、AI需要に関連した半導体製造装置の出荷が49.1%急増したことだ。この分野で日本は世界有数の供給国の一角である。輸入は27.8%増となり、これも予想を上回って2022年11月以来の高水準に達した。日本は当月6,345億円の貿易赤字を記録した。AI需要による輸出の強さが続く一方、ホルムズ海峡を通る輸送が正常化するまでは、高止まりしたエネルギーコストが輸入額に重しとして響き続けるため、赤字は当面続くとみられる。

オーストラリアでは、7月の雇用者数が予想に反して減少し、失業率は2021年後半以来の高水準に上昇して、雇用市場の冷え込みを示す新たな兆候となった。このデータを受けてオーストラリア・ドルは小幅な下落にとどまった。市場では、オーストラリア準備銀行(RBA)が来月利上げする可能性はほとんど織り込まれていないが、年末までの利上げはほぼ五分五分の確率とみられており、今後発表されるインフレデータ次第という状況だ。