米加貿易戦争の激化とエヌビディア決算控えでナスダックが下落
重要ポイント
- •月曜日にS&P500は0.3%下落し、ナスダック総合指数は0.8%下落した。一方、ダウ工業株平均は0.3%上昇し、主要指数で唯一上昇した。
- •米国が新関税を課したことを受けて米加の貿易交渉は決裂した。マーク・カーニー首相は交渉を中断し、トランプ大統領は2027年1月1日からカナダ産自動車・自動車部品・鉄鋼への関税を50%に引き上げると脅した。
- •アップルが中国の長鑫存儲科技（ChangXin Memory Technologies）製メモリーチップのテストを行っているとの報道を受け、サンディスクとマイクロンの株価は下落した。CXMTはマイクロン、サムスン電子、SKハイニックスと競合している。一方、アリババはAI戦略の資金とするため102億ドルの株式売出しを発表した。
- •スコット・ベッセント財務長官はイランに対する新たな制裁ラウンドの詳細を発表する予定。長官はフィナンシャル・タイムズ紙の寄稿で、これを「敵対国に対してこれまでに発動された最大の金融攻勢」と述べた。
- •エヌビディアは水曜日に決算を発表する。その業績はクラウド大手によるAIインフラ投資を映す指標とみられている。また、ケビン・ウォーシュFRB議長は金曜日にジャクソンホール会合で講演する予定である。
月曜日の米国株式市場は全体として下落した。投資家は貿易摩擦の新たな高まり、イランに対する制裁の実施、そしてテクノロジー企業の決算が集中する正念場の週を控え、対応を迫られていた。
S&P500は0.3%下落し、ナスダック総合指数は0.8%下落した。ダウ工業株平均は0.3%上昇し、主要指数で唯一上げた。
米加貿易戦争が激化
米国がカナダ産品に新たな関税を課したことを受けて、米加両国の貿易交渉は週末に決裂した。カナダのマーク・カーニー首相は交渉を中断し、同額の関税で対抗すると表明した。
その後トランプ大統領は、2027年1月1日からカナダ産の自動車、自動車部品、鉄鋼への関税を50%に引き上げると脅した。
BREAKING: President Trump says tariffs on all cars, trucks, automotive parts, and steel from Canada will be increased to 50% effective January 1st.
"Canada will be treated like a state no longer," Trump says. pic.twitter.com/c8zbtMJzm2
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 24, 2026
この報道を受けて、ゼネラル・モーターズ（GM）とフォードの株価はともに下落した。カナダは米国に輸入される自動車・自動車部品の最大級の供給源の一つであり、北米の自動車サプライチェーンは深く一体化している。部品は最終組立の前に国境を何度も越えることも少なくない。自動車関税の脅しは、すでに不安定だった市場心理にさらなる重みを加え、投資家は重要イベントが集中する一週間に突入しようとしていた。
半導体株が下落を主導
月曜日の売り圧力はテクノロジー株と半導体株が最も集中的に受けた。サンディスクとマイクロンは、アップルが中国のCXMT製チップのテストを行っているとの報道を受けて下落した。CXMT（正式名称：長鑫存儲科技／ChangXin Memory Technologies）は中国を代表するDRAMメモリーチップメーカーであり、マイクロン、サムスン電子、SKハイニックス――アップルがこれまでメモリー調達を依存してきた供給企業――が長年支配してきた市場で競合している。
また、アリババはAI（人工知能）への注力の資金とするため102億ドル規模の株式売出しを発表し、半導体セクターにさらなる圧力を加えた。同社は以前、AIとクラウドインフラに3年間で3,800億元（約500億ドル）超を投じると表明しており、これは中国のテクノロジー企業としては最大級の予算である。
イラン制裁が市場圧力に追加
米国はイランに対する新たな経済制裁の準備を進めている。スコット・ベッセント財務長官が月曜日午後に詳細を発表するとみられている。
ベッセント長官はフィナンシャル・タイムズ紙への寄稿で、これらの措置を「敵対国に対してこれまでに発動された最大規模の金融攻勢」と表現した。市場は具体策を注視していた。イランはOPEC（石油輸出国機構）内でも重要な産油国であるため、原油輸出を抑制するような措置はエネルギー市場にとって重要な変数となる。
債券市場では、米10年債利回りが4.72%まで低下し、30年債利回りは5.24%まで下落した。
エヌビディアの決算に注目
現在、市場の注目は水曜日に決算を発表するエヌビディアに集まっている。同社はAI関連投資の象徴となっており、その業績は市場全体の基調を左右するとみられている。エヌビディアは世界で最も時価総額の高い半導体メーカーであり、時価総額で世界最大級の企業の一つでもある。同社のデータセンター向けGPUは大規模AIシステムの大半を支えており、その決算はマイクロソフト、アマゾン、アルファベット、メタといったクラウド大手によるAIインフラ投資の動向を映す指標として広く注目されている。
iSharesセミコンダクターETFは月曜日も再び下落した。指数は今月初めに新たな強気相場へと急上昇したが、直近1週間は再び売り圧力に直面している。
モルガン・スタンレーのE*TRADEでマネージング・ディレクターを務めるクリス・ラーキン氏は、エヌビディアをはじめとするテクノロジー企業の決算は「市場の勢いの天秤における大きな重りとなる」位置にあると述べた。
また、ケビン・ウォーシュ米連邦準備制度理事会（FRB）議長は金曜日、ジャクソンホール会合で講演する予定だ。ジャクソンホールはワイオミング州で毎年開かれるFRBの年次会合であり、歴代議長は基調講演で政策転換を示唆してきた。債券トレーダーは金利政策に関するシグナルを見極めようと、彼の発言を注視する。
関税関連のニュース、イラン制裁、そしてエヌビディアの決算発表が重なり、今週は市場ウォッチャーにとって年内でも特に多忙な一週間となっている。
