米株価先物は木曜日の朝に大幅な上昇を示している。FRBの3年超ぶりとなる最初の利上げを受けて前日の利上げ主導の下落から反発し、投資家が割安になったバリュエーションを買い求めているためだ。通常の取引時間外で取引される先物契約は、主要指数がこの日の取引でどのように始まるかについての早期の指標となる。

ダウ工業株平均に連動する先物は約1.2%上昇し、600ポイント超の上昇となった。S&P500先物は1.2%上昇し、ナスダック100先物は1.6%急上昇し、米株式主要指数全体にわたる幅広い反発を示した。

FRB、2022年以来となる最初の利上げを実施

FRBは水曜日の政策会合で、基準貸出金利を25ベーシスポイント引き上げた。これは中央銀行による3年超ぶりの調整であり、基準金利が3年以上変更されない期間が続いた後に幕を開けたものだ。ケビン・ウォーシュFRB議長は、年内に追加の引き締め措置が実施される可能性があると述べた。準金利の決定は中央銀行の主要な政策手段であり、経済全体における家計や企業の借入コストを左右する。

水曜日の発表は主要株価指数の下落を引き起こし、S&P500とダウ工業株平均の双方が損失を計上した。市場参加者はウォーシュ議長の比較的タカ派的なメッセージを織り込んだ。ただし、市場ストラテジストの中には、この否定的な反応は過剰だった可能性があると指摘する向きもある。

エドワーズ・アセット・マネジメントのチーフ・インベストメント・オフィサーであるボブ・エドワーズ氏は、発表後の下落について「過剰反応であり、買い場のある押し目だ」と評価した。

「株式の見通しがそれほど悪化していないのに株価が下落するのは、買い場の典型的なサインだ」とエドワーズ氏は述べた。

ウォール街の専門家の一部は、政権との摩擦を生むものの、FRBのインフレ対策の姿勢を強化するとして、利上げを支持する姿勢を示した。

トランプ大統領はこの政策変更に反対の意向を示した。大統領は低い借入コストを主張してきたことを明らかにし、連邦公開市場委員会（FOMC）の審議に先立ってウォーシュ氏と協議していたことを明らかにした。

「理事会の多数派に従って票を投じたほうがいい。どうせ意味はないのだから」とトランプ氏はウォーシュ氏に伝えたという。

エネルギー市場の軟化が市場を下支え

木曜日には原油価格も市場センチメントの改善に寄与している。ブレント原油は約1%下落して1バレル約99ドルとなり、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は約0.6%下落して1バレル約101.77ドルで取引された。

クリス・ライト米エネルギー長官は、ホルムズ海峡を迂回する重要な原油輸送ルートであるサウジアラビアの東西パイプラインが、まもなく運転を再開すると発表した。この動きはエネルギー価格の下押圧力を強めた。ホルムズ海峡は世界で最も多く利用される海上石油輸送の要衝の一つであり、代替輸送ルートが世界の供給にとって重要な意味を持つ要因となっている。

原油価格の下落はインフレ期待に一定の安堵感をもたらし、米国債利回りの沈静化を可能にしている。基準となる10年債利回りは木曜日の取引開始時に3ベーシスポイント低下し、4.99%となった。10年債利回りは住宅ローンや幅広い長期借入コストの指標となるものだ。

木曜日の経済指標の発表予定には、新規失業保険申請件数と住宅着工データが含まれる。新規申請件数は労働市場の週次のバロメーターであり、着工統計は住宅活動の動向をうかがう窓口となる。その他の地域では、イングランド銀行が基準金利を3.75%に据え置き、現在の金融政策スタンスを維持する選択をしたことで、主要中央銀行間の政策方向の乖離が浮き彫りとなった。

金融市場は、FRBによる3年ぶりの利上げが経済に与える影響の評価に引き続き注目しており、今後数週間でこの動きが景気拡大と物価安定の双方に何を意味するかに関心が向かっている。ウォーシュ議長がさらなる引き締めの可能性を示唆していることから、今後の経済指標およびFRB当局者による追加のガイダンスが注視されることになるだろう。

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