モルガン・スタンレーは光ネットワーキング企業シエナ(CIEN)の目標株価を4ドルから450ドルに引き上げ、「イコールウェイト」評価を維持した。改訂された目標株価は、前日終値から約32%の上振れ余地を示唆している。CIENは木曜日、339.94ドルで取引を開始した。

アナリスト コミュニティ全体はより強気の姿勢を見せている。シエナは平均で「モデレート・バイ」評価と、コンセンサス目標株価477ドルを付けている。レイモンド・ジェームズは目標株価600ドルで「アウトパフォーム」、スティフェル・ニコラウスは615ドルとしている。一方、慎重な側では、CLキングが347ドル、エバーコアは375ドルの目標を設定している。

堅調な四半期決算

シエナの最新四半期決算は、アナリストにとって十分な材料となった。同社は1株当たり利益2.11ドルを報告し、コンセンサス予想の1.73ドルを0.38ドル上回った。売上高は16億7,000万ドルで、予想の16億4,000万ドルを上回り、前年同期比37%増となった。

前年同期のEPSはわずか0.35ドルであり、改善幅は際立っている。この伸びは、AIデータセンター建設ラッシュに伴う光ネットワーキング需要の拡大を反映している。

2029会計年度の目標

オタワの研究開発施設で開催された投資家フォーラムで、シエナは2029会計年度までの3カ年の財務目標を示した。同社は2026年から2029年にかけて売上高の年平均成長率30%を目指しており、調整後粗利益率は約50%、調整後営業利益率は32%〜35%としている。2029会計年度のフリーキャッシュフロー率は約20%を目標としている。

これらは報告された実績ではなく企業目標であるため、今後の売上高、利益率、フリーキャッシュフローの発表は、2029会計年度計画に向けた進捗を評価する上で重要なチェックポイントとなる。

CFOのマーク・グラフ氏は、これらの目標について「今後の機会と実行能力への自信の両方を反映したものだ」と述べた。

同社はまた、2027会計年度第1四半期から財務報告セグメントを再編すると発表した。新セグメントには、オプティカル・システムズ、インターコネクト、グローバル・サービス、ルーティング・アンド・アザーが含まれる予定だ。

約100億ドルの受注残と強い受注状況が、需要の高水準が続くとの信頼感を支えている。同社はまた、AIネットワーキング、データセンター インフラ、光技術に焦点を当てた2億ドル規模の「シエナ・ベンチャーズ」プログラムも立ち上げた。

内部者による株式売却

すべてが上向きというわけではない。内部者による株式売却が続いている。CEOのゲイリー・スミス氏は9月1日に2,952株を平均株価362.90ドルで売却し、総額約107万ドルとなった。CFOのマーク・グラフ氏は814日に4,995株を430.72ドルで売却し、総額約215万ドルに達した。

過去90日間の内部者売却の合計は2万1,270株、金額にして913万ドルに上る。現在、会社内部者の保有株比率はわずか0.58%である。

バリュエーションへの懸念

株価は割高な水準にあり、株価収益率は75.88倍で取引されている。アナリストの平均目標株価は512.75ドルに引き下げられており、今後のAI成長の相当部分がすでに株価に織り込まれているのではないかという懸念を反映している。

機関投資家はCIENの91.99%を保有している。複数のファンドが第2四半期にポジションを追加しており、その中にはウィントン・グループLtdが含まれ、約1,480万ドル規模の新規保有を取った。

バークレイズは目標株価を607ドルから475ドルに引き下げたが、「オーバーウェイト」評価は維持し、バリュエーションと短期的な執行をめぐる不確実性を挙げた。