米国の国家債務は水曜日、継続する連邦予算赤字を背景にさらに歴史的な節目を越え、史上初めて40兆ドルを上回った。

水曜日に公表された財務省のデータによると、グロス国債は8月18日時点で40,047,425,768,420.22ドルに達した。

今回の40兆ドル到達は、連邦政府の債務が約5か月前の3月に39兆ドルの閾値を超えたことに続くもので、その前には2025年10月に38兆ドルを突破していた。これらを合わせると、38兆ドルを超えてからおよそ10か月で、債務は約2兆ドル増加したことになる。

今回の総額は、2025年7月に議会が債務上限を5兆ドル引き上げた際に設定された約41.1兆ドルの法定借入上限を、グロス債務が約1兆ドル下回っていることを意味する。この上限に達した場合、議員が引き上げるか停止するかを検討する間、財務省は「特別措置」と呼ばれる会計上の手段を講じる必要がある。

米国の国家債務が急増している背景には、債務残高の拡大と高金利により上昇している利払い費の増加に加え、高齢化する米国人口を背景とした社会保障およびメディケアへの連邦支出の増加がある。

超党派の議会予算局（CBO）は3月の推計で、グロス国債は2036年に63兆ドルへ増加し、年間財政赤字は現在会計年度について同局が見積もる約2.1兆ドルから、10年後には年3.1兆ドルへ拡大すると予測した。

グロス国債が40兆ドルを超えたことは、米経済の規模との対比で債務負担を位置づける別の最近の節目に続くものでもある。経済学者が国の債務を経済規模と比較する際に好んで用いる「国民が保有する債務」は、3月下旬に31.27兆ドルに達し、31.22兆ドルの国内総生産（GDP）を上回った。これは、およそ80年ぶりに公的債務が経済を上回ったことを示す。両指標の約8.8兆ドルの差は、政府間保有分、つまり主に社会保障やメディケアなどの制度に関連する信託基金を中心に、連邦政府が自らに対して負っている資金を反映しており、これがグロス債務の残りを構成している。

CBOの推計によれば、国民が保有する債務は、戦後の復員過程にあった1946年に記録されたGDP比106%の記録を今後数年で更新し、その後2036年にはGDP比120%に達すると見込まれている。第二次世界大戦末期にこの比率がピークに達した際には、その後およそ30年かけて低下したが、現在の見通しは持続的な上昇を示している。

ピーター・G・ピーターソン財団のマイケル・A・ピーターソンCEOはFOX Businessに対し、今回の節目を家計への影響の観点から位置づけた。同財団は、元商務長官でプライベート・エクイティ会社ブラックストーンの共同創業者でもあった故ピーター・G・ピーターソン氏によって設立された非営利組織で、米国の長期的な財政課題への認識向上に取り組んでいる。

「生活費の負担を気にする何百万人もの人々のために、まずはワシントンに、国家債務が40兆ドルに達したことに注意を向けてもらうところから始めよう」とピーターソン氏は述べ、債務が10年足らずで倍増したことを踏まえ、「私たちは進路を変えなければならない」と付け加えた。

「私たちが抱える債務が多ければ多いほど、負担すべき利払い費も増える。そしてその費用は、今や国防費を上回っている。さらに、債務を1兆ドル増やすごとに、より高い金利とインフレにつながり、すべての米国民の住宅ローン、自動車ローン、クレジットカード請求額を押し上げる」と同氏は述べた。「同時に、債務は経済成長を損ない、賃金上昇を鈍らせる一方で、生活費は上がり続ける。」

この春に公表されたCBOの予算見通しは、国民が保有する債務が今後数年で米GDPを上回るペースで増えると指摘しており、その軌道は経済成長を鈍化させ、民間投資を抑制する一方で、利払い費をさらに押し上げる可能性がある。

同局は、そうした動きが財政危機のリスクも高めると警告した。投資家が米政府債務の価値に信頼を失えば、金利が急激に上昇し、その他の経済・金融上の混乱を引き起こし得るためだ。こうした圧力はインフレ期待を高め、その結果、ドルの国際準備通貨としての支配的地位を損なう可能性もある。

「私たちの財政上の課題について唯一良いことは、利用可能な解決策が数多くあり、予算は完全に私たちの管理下にあるということだ」とピーターソン氏は述べ、中国、ロシア、イランといった米国の敵対勢力は、米国が自国の経済的将来を毀損するのを喜んでいる可能性が高いと指摘した。

「今日、そして次世代の生活水準を改善したいのであれば、今こそ議員たちが、我が国をより手頃で持続可能な道へ導く時だ」と同氏は付け加えた。