CNBCのリック・サンテッリ氏は、同局での長年の歴戦のキャリアの中で数え切れないほどの経済指標の発表を分析してきたが、9月4日朝の生放送中に最新の米雇用統計の数字が画面に表示されたとき、その驚きをほとんど隠せなかった。

「皆さん、しっかり座っていてください」とサンテッリ氏はCNBCの生放送の中で述べた。「8月の非農業部門雇用者数は16万2,000人増加。これは基本的に予想の3倍です」

月次雇用報告は、連邦準備制度理事会（FRB）、議会、企業、投資家のすべてが労働市場の健全性を測るために活用する、世界で最も注目される経済指標の一つであり、金融政策の方向性をめぐる議論において極めて大きな影響力を持っている。

公式統計はこのサプライズの規模を裏付けた。米労働統計局によると、米経済は8月に非農業部門の雇用を16万2,000人増加させ、エコノミストが予想していた5万3,000人増の3倍以上に達した。

上方修正がサプライズに追い打ち

雇用の伸びは唯一の好材料ではなかった。政府は6月の増加幅を2万人から3万1,000人に上方修正し、7月に当初発表されていた2万3,000人の減少は2万1,000人の増加に転じた。この2か月分の修正により、雇用の伸びは従来の発表よりも合わせて5万5,000人多くなった。

修正は雇用報告の恒例の特徴であり、BLSはより完全な給与データが届くにつれ、当初発表後の2か月間それぞれで推計を更新する。8月の上方修正により、基調トレンドは以前の発表が示していたよりもしっかりしたものに見えた。投資家は9月の報告でこの強さが確認されるか、あるいは8月の数値自体が修正されるかに注目することになるだろう。

「この報告は実にすごいことになっています」とサンテッリ氏は宣言した。「16万2,000人は今年3月、つまり21万4,000人という最高水準を記録した月以来の最高の数字になるでしょう」

製造業ルネサンスは継続

サンテッリ氏が特に勇気づけられたのは製造業だった。製造業は8月に1万6,000人の雇用を追加し、2023年後半以来の最も強い結果を示した。製造業の雇用は2025年12月以降、5万8,000人増加している。

「製造業の雇用を見ると、ルネサンス（復興）は続いています」と同氏は述べた。

失業率は4.1%で横ばいを維持した一方、労働力参加率は61.6%へとわずかに上昇した。通常、労働市場に参入あるいは再参入する人の流入は、より多くの米国人が積極的に求職するようになるため、失業率を押し上げる要因となる。だが今回はそれが起きなかった。

「参加率が上昇すれば失業率も上がると思っていましたが、そうはなりませんでした」とサンテッリ氏は参加率について述べた。「前回の数値より実に0.2ポイント改善しています」

民間部門の平均労働時間は34.3時間から34.4時間へと微増し、サンテッリ氏が「堅実」と呼んだもう一つの動きとなった。

直近12か月間で月あたりわずか3万1,000人の新規雇用増にとどまっていた経済にとって、8月の急増はまぎれもない上方ショックとなった。サンテッリ氏の反応がそれを要約していた。「ワオ、ワオ、ワオ！」

アメリカに賭ける

より強い労働市場は、消費支出、企業収益、そして経済全体を下支えすることができる。製造業雇用の増加は、国内投資と生産の拡大による恩恵を得られる立場にある企業にも追い風となりうる。

これらの数字を総合すると、インフレ懸念、政策の不確実性、市場の変動性のさなかにあっても、米経済は依然として強力な成長エンジンを保持していることを思い出させるものだ。これは、投資のレジェンドであるウォーレン・バフェット氏が繰り返し強調してきた点でもある。

「240年にわたり、アメリカに空売り（ベットアゲンスト）することはひどい間違いでした。そして今もそれを始める時ではありません」とバフェット氏は2015年の株主への手紙の中で書いた。「商業とイノベーションによるアメリカの黄金のガチョウは、より多くの、より大きな卵を産み続けるでしょう」

バフェット氏はまた、銘柄選択のスキルを必要としない、一般の米国人向けの明快でシンプルな指針も示してきた。

「私の考えでは、ほとんどの人にとって最善の策は、S&P500のインデックスファンドを保有することです」とバフェット氏は有名に述べている。このアプローチは、幅広い業種にわたる米国最大の500社へのエクスポージャーを提供し、絶え間ない監視やアクティブな売買なしに即座の分散投資を可能にする。

S&Pグローバルによれば、2026年8月時点でS&P500は年初来13%、過去5年間で約70%上昇している。

収益を生む資産としての不動産

株式以外でも、不動産は長らく米国における富の構築のもう一つの柱となってきた。バフェット氏は、生産的で収益を生む資産とはどのようなものかを説明する際に、不動産を挙げてきた。

2022年、バフェット氏は次のように述べた。もし「国内のすべてのアパートの1%」を250億ドルで提案されたら、「今日の午後にも小切手を書く」だろうと。その理由は、経済全体で何が起きていようとも、人々には住む場所が必要であり、アパートは株価下落の時期であっても安定して賃料収入を生み出せるからだ。

不動産はインフレに対する内蔵型のヘッジも提供する。インフレが上昇すると、資材・労働・土地のコスト上昇を反映して不動産価格もしばしば上昇する。同時に賃料収入も上がる傾向があり、家主にはインフレに連動して調整される収益源をもたらす。

JPモルガンが作成した報告書の中で、同社のコマーシャル・バンキング部門副会長であるアル・ブルックス氏は「マルチファミリー（共同住宅）こそ、投資家として絶対的に身を置くべき場所だと思います」と述べた。

出典

YouTube、米労働統計局、CNBC、バークシャー・ハサウェイ、S&Pグローバル、JPモルガン・チェース

本記事は情報提供のみを目的としており、助言とみなされるべきものではありません。