米国は電気で動くAI経済の構築に取り組んでいますが、その電気を運ぶ機器の生産は減少しています。

ベンチャーキャピタル企業a16z（Andreessen Horowitz）が共有した分析によると、米国の電気機器生産は2019年以来9%減少しています。同じ期間に、当該機器の価格は69%上昇し、AIによる電力需要は増え続けています。

供給逼迫を示す数字

a16zの調査結果は、この減少を生産能力の問題として捉えています。2026年半ば時点で、米国の電気機器製造能力は2019年水準から9%低下しました。産業経済の他の分野との対比は歴然としています。同じ期間に、通信機器の生産は110%増加し、半導体は77%増、コンピュータは16%増となりました。

69%の価格上昇は、a16zが追跡した製造業カテゴリーの中で最大です。具体的に2つの製品ラインである変圧器と開閉装置の価格は、2019年以降ほぼ2倍になっています。これらは電力網の基幹部品です。変圧器は電圧を昇降させることで、電気が送電線を効率的に移動し、家庭、工場、データセンターで使用可能な状態で届くようにします。開閉装置は、電力を振り分け、システムを故障から保護する遮断器やスイッチの集合体です。AIコンピューティングを収容するデータセンターを含む、新たな系統接続はすべてこの種の機器に依存しています。

繁忙な工場、縮小する生産高

この分析で最も直感に反する数値の一つが稼働率に関するものです。電気機器工場の稼働率は87%で、2008年以来の高水準となっています。同期間に製造業全体の稼働率は低下しましたが、電気機器工場は例外であり、フル稼働しています。

しかし、稼働率が13%上昇したにもかかわらず、既存工場の生産高は7%減少しました。稼働率は利用可能な生産能力のうちどれだけが使われているかを測る指標です。工場がより懸命に稼働しているのに生産量が減っているのであれば、根幹となる生産能力の基盤が縮小していることを意味します。

a16zの調査は、この組み合わせを生産の効率の兆候と述べています。より多くの努力が注ぎ込まれる一方で、完成した機器は少なくなっています。

輸入が隙間を埋める、しかし代償を伴って

国内の工場が需要に追いつけないとき、買い手は海外に目を向けます。a16zの調査結果によると、需要を満たすため、変圧器と開閉装置の輸入は2019年水準を約80%上回る急増となっています。

これが意味すること

a16zの分析は、AIを念頭に置きながら、経済全体および電力インフラに依存するセクターへの潜在的な逆風を指摘しています。コストの高騰と供給不足は、成長を鈍化させ、技術セクター全体に価格インフレを押し上げる可能性があります。

このデータには注目すべき皮肉があります。AIのボトルネックに関する議論の多くはチップに集中してきましたが、米国の半導体生産は2019年以来77%増加しています。分析によると、制約は高度なハードウェアから、電柱やコンクリート基礎に固定された、決して華やかではない金属の箱へと移りつつあるかもしれません。

87%という稼働率の数値は、今後の見通しにおいても重要です。これほど生産能力に近い水準で稼働している工場には、さらなる受注急増を吸収する余裕がほとんどありません。AI主導の需要が増え続ければ、選択肢は新たな生産能力、より多くの輸入、あるいは価格上昇のいずれかです。根幹の縮小に対処できるのは、新たな生産能力の確保だけです。輸入はすでに2019年水準を約80%上回り、価格もすでに69%上昇しています。残された手段はより多くの工場を建設することであり、それこそが2019年以来、このセクターが疎かにしてきたことなのです。