米国の留出油輸出は先週、世界的なディーゼル供給の逼迫を背景に過去最高水準に急増した。湾岸地域および周辺の海上交通の要衝における混乱、ならびにロシアのエネルギーインフラの一部を麻痺させたウクライナのドローン攻撃がこれを推進した。ディーゼル、暖房油、ジェット燃料を含む留出燃料油は、貨物輸送、農業、産業活動の生命線であり、供給の混乱はエネルギー市場をはるかに超えて経済的な影響をもたらす。こうした要因の重なりは、米国最大の精製能力の集積地であるアメリカ湾岸に沿う米国の製油所や輸出ターミナルにとって大きな追い風となっている。

ゴールドマン・サックスのグローバル・コモディティ・リサーチ共同責任者であるサマンサ・ダートは、今週初めにブルームバーグテレビジョンに対し次のように述べた。「ロシアの情勢は、私たちが非常に懸念している問題の一つです。」

ダートはさらに次のように警告した。「石油に関して言えば、以前も述べた通り、ディーゼルが現在最も脆弱な石油製品だと考えています。それは、冬季に向けた季節的な需要の強さが見込まれるだけでなく、供給面にも理由があります。冒頭で指摘された通り、戦争という要素だけでなく、ロシアの製油所で起きていることも問題です。ロシアは通常、ディーゼルのかなりの大口輸出国ですが、現在は輸出を制限しています。」

先月、ゴールドマン・サックスのアナリスト、ダーン・ストラウヴェンは「ディーゼルは供給逼迫の震央にある」と警告した。ロシアは歴史的に世界最大級のディーゼル輸出国の一つであり、欧州やアフリカ市場に大量の供給を行ってきたため、その精製能力の混乱はグローバルな供給において極めて重要な要因となっている。

世界的な供給が減少する中、アメリカ湾岸の米国エネルギー輸出企業は明確な恩恵を受け、先週は過去最高の1日あたり190万バレルを海外の顧客に出荷した。出荷量は5週連続で1日あたり150万バレルを上回っている。最近の積み荷は北ヨーロッパの港に向けられており、これらの港は、ホルムズ海峡を通じる湾岸地域の製油所の混乱――同海峡は世界の石油消費量の約5分の1を処理する航路である――およびウクライナによるロシアの精製能力への攻撃によって引き起こされた世界的なディーゼル不足の震央となっている。

輸出量の急増に伴う代償は、米国の留出油在庫が1996年以来の季節的最低水準にまで低下したことである。農業の収穫、暖房油の備蓄、貨物活動が典型的に加速する秋季の需要急増に向けて、国内市場が一段と逼迫するリスクが高まっている。

出典：OilPrice.com（元記事：Zerohedge.com）