米国とカナダの貿易交渉は金曜日の深夜、ワシントンで決裂した。3日間に及ぶ交渉が幕を閉じ、2025年初頭から燻っていた貿易戦争に再び火がついた。決裂は、ドナルド・トランプ大統領が交渉担当者たちによる合意は「ほぼ」成立したと記者団に語ってからわずか数時間後の出来事で、その結果、約200億ドル相当のカナダ産品に対する米国の50%関税が発効したままとなった。カナダのマーク・カーニー首相は、9月8日から当該措置に「ドル対ドル」で対抗すると宣言している。

CNBCによると、深夜の期限が迫るなか、双方の当局者は一連の未解決案件の処理を夜遅くまで続けたが、期限内に合意には至らず、米国は関税パッケージの発動に踏み切った。

今回の措置は約200億ドル相当のカナダ産品を対象とし、カナダが毎年米国に輸出する総額の約5%に相当する。この貿易フローはオタワにとって極めて大きな意味を持つ。カナダは輸出の約4分の3を南の隣国・米国に向けており、その経済は米国の貿易政策に対し、米国側が受ける影響よりもはるかに大きな露出を抱えているためだ。CNNによると、関税の対象品目リストは多岐にわたり、木製ホッケースティックもその一つという。アナリストらは、関税単体では、すでに燃料費の高騰に直面している米国の消費者に実質的な影響を与える可能性は低いとしつつ、より大きな意味は、関係の安定化を目指して数か月を費やしてきた両経済圏の敵対行為が再開された点にあると指摘する。

カーニー首相――政界入りする前はカナダ銀行とイングランド銀行の双方を率いた元中央銀行家――は数時間以内に反応し、米国の行動を厳しい表現で捉えた。オタワでの演説で同氏は、9月8日から米国の鉄鋼、乳製品、電子製品を狙い撃ちする報復措置とともに、新関税に「ドル対ドル」で対抗すると述べた。NPRによると、記者会見でカーニー首相はこの関税を侵略行為になぞらえ、「攻撃されれば戦争だ。我々は攻撃された」と語った。ロイターとCNBCが伝えた別の発言では、米国の決定を「誤算」と呼び、交渉決裂の原因をワシントンによる「経済合理性を欠く」「不公正」な要求にあるとした。

米国側は責任を明確にカナダに帰した。米通商代表部（USTR）のジャミソン・グリール代表は声明の中で、カナダが「今週前半に合意された条件での貿易協定の確定を拒んだ」と述べた。グリール代表は、棚上げされた提案が実現していれば含まれていたはずの内容として、航空宇宙分野でのサプライチェーン協調、重要鉱物分野での協力、強制労働によって生産された物品に対するより厳格な執行、そしてUSMCA再交渉の正式な開始を挙げた。トランプ大統領も一夜明けて論戦に加わり、カナダは「州にならずして、州であることの利益を得ようとしている」と投稿した。

この対立は、北米貿易を律する三国間協定である米墨加協定（USMCA）の更新に向けた取り組みも複雑化させている。同協定は2020年にNAFTAに取って代わり、2026年に加盟3か国政府による合同審査を控えている。ワシントンとメキシコシティの間では正式な再交渉がすでに始まっているものの、オタワとの協議はまだ始まっておらず、週末の緊張激化により、協議がいつ――あるいは果たして――始まるのかに対する新たな疑問が生じている。

市場にとって、今回の決裂は、投資家が数週間の交渉を経て緊張緩和を織り込み始めたちょうどその時期に、北米市場に越境貿易リスクを再び持ち込むものとなった。カナダドルは新たな圧力にさらされており、市場コメントでは対米ドルで70セント台前半へと下押しされていると指摘されているが、この水準は額面どおりに受け取るのではなく、一次データフィードで確認すべきとされる。

国境の両側の鉄鋼、乳製品、電子製品の輸出企業は、9月8日にカナダの報復措置が発動されれば最も直接的な影響にさらされる。これらのセクターは、カナダの供給管理型乳業制度に対する米国の長年の不満など、それぞれ対立の歴史を抱える分野でもある。USMCA更新の正式な協議はメキシコとはすでに進行中だが、カナダとはまだ始まっていないため、オタワがこのプロセスから外れていることを、迅速な決着ではなく不透明感の長期化のシグナルと受け止めるトレーダーもいるかもしれない。一方、エネルギー市場は、関税適用範囲の拡大に対する歴史的な敏感さに加え、カナダが米国の原油供給において最大の単一の海外供給国であることから、引き続き注視すべきポイントとなっている。

当面のところ、両政府は報復の応酬から抜け出せない状況にあるとみられ、米国の鉄鋼、乳製品、電子製品に対するカナダの対抗措置の期限である9月8日が、次に注視すべき焦点となりそうだ。