アップビット(Upbit)は韓国の暗号資産取引所として首位の座を維持しており、トレーダーが暗号資産の上昇モメンタムに乗り続けるなか、24時間のスポット取引量は約10億4,000万ドルを記録しました。

この数字は、アップビットに次ぐ国内の3つの競合取引所の合計取引高を上回っています。

最近のビットコイン急騰により市場は反発の機会を得て、韓国の個人投資マネーが国内のオーダーブックに引き戻されています。この回復は取引所そのものにとどまらず重要な意味を持ちます。取引手数料が収益の大半を占めるため、この規模の取引量の変動は、韓国を代表するフィンテック企業の一部の財務体質に直接影響を与えるからです。

アップビットは韓国市場で何位か

Dunamuが運営するアップビットは、わずか24時間で約10億4,000万ドルのスポット取引量を処理し、Bithumb、Coinone、Korbitの合計を上回りました。

Bithumbは約6億3,260万ドル、Coinoneは約6,790万ドル、Korbit(現Digital X)は約1,100万ドルをそれぞれ記録しました。

取引量の急増は、ビットコインが5月中旬以来初めて8月下旬に8万ドルを突破したことを受けてのものです。価格の急上昇を受け、韓国のトレーダーは国内取引所に資金を戻し始めています。

アップビットは2017年10月から営業しており、韓国初の仮想資産サービスプロバイダー(VASP)ライセンスを保有しています。上場トークン数は180超であるのに対し、2014年に開業したBithumbは440超の資産を上場しています。

8月20日の急騰前、アップビットの1日あたり取引高は3,000億〜6,000億ウォンの間で推移していましたが、土曜日の午後には一時4兆6,100億ウォンに達し、1週間前のほぼ10倍となりました。Bithumbも同時期に2兆ウォンを超えました。

Cryptopolitanは別途、アップビットが1日で273%増の約18億4,000万ドルに達し、3月中旬以来最も活況となったセッションを記録したほか、XRPがアップビットとBithumbの両方で最も取引量の多いトークンだったと報じています。

Presto Researchのアナリスト、Min Jung氏は、韓国のトレーダーを、すでに上昇している資産を買う「リターン追跡型(return-chasers)」と表現しました。

取引量の急増は、業界にとって苦しい時期の後に訪れました。2026年上半期、韓国の上位4つの暗号資産取引所は合計で約5,000億ウォン(3億6,400万ドル)の損失を被りました。暗号資産価格の下落により取引所が保有する資産の価値が減少し、取引の低迷によりトレーダーから徴収できる手数料が減少したためです。

取引手数料はこれらの取引所の主要な収入源であり、Dunamuの上半期収益の96.91%を占め、前年比で半減しました。Dunamuの営業利益は上半期に前年比79.7%減となり、Bithumbはさらに大きい83.4%の減少となりました。手数料収入への強い依存は、たった1週間の急騰が取引所の財務を大きく動かす理由、そして小規模プラットフォームが現在これほど積極的に手数料で競争している理由を説明しています。

Cryptopolitanの報道によると、韓国の取引所全体の上半期取引高は前年比54.6%減の3,665億8,000万ドルに落ち込みました。その主な要因は、資金が韓国の株式市場に流れたことです。株式市場はサムスンやSKハイニックスなどの好業績を受けて史上最高値を更新しました。

小規模取引所はアップビットとどう競争しているか

取引活動の回復を受けて、小規模取引所は一般トレーダーを呼び込むために手数料を免除しており、財務的に苦戦している取引所もあります。この手数料戦争は、韓国市場におけるより大きな構造的問題を浮き彫りにしています。1つの支配的なプラットフォームが取引量の大半を独占するなか、競合は目立ち続けるために主要な収入源を犠牲にせざるを得ず、過去の試みが示すように、この戦略の持続は困難です。

Coinoneは上場銘柄すべての取引手数料を当面撤廃すると発表し、Digital X(Korbit)は自社市場全体で2027年8月までゼロ手数料取引を開始しました。

この変更以降、Digital Xの平均時間あたり取引量は2億7,000万ウォンから98億ウォンへと36倍に急増しました。ただし、この増加分の87%は、取引所が特別イベントで大口トレーダーに配布した単一のステーブルコインRLUSDの取引によるものです。

Coinoneも手数料撤廃後、時間あたり取引量が3倍の82億ウォンに増加しましたが、取引はすぐに通常水準に戻りました。

Bithumbは昨年、68日間の手数料免除期間という同様の戦略を試みましたが、取引量は一時的に増加したものの、市場シェアは30%を超えることはありませんでした。今年2月には7日間で再び試みています。

アップビットとBithumbは現時点では一部のトークンについてのみ手数料を免除しています。例えばアップビットは7月26日からTether(USDT-USD)などのステーブルコインの手数料を撤廃しました。

一方、Digital Xの親会社であるミライ・アセット金融グループ(Mirae Asset Financial Group)は、Korbitを最大1,400億ウォン(9,750万ドル)で買収する交渉を進めています。実現すれば、この取引は韓国の小規模取引所のひとつに伝統的な金融コングロマリットの支援をもたらすものであり、手数料プロモーションと同様に、業界下位層の生き残りを左右するのは再編かもしれないことを示しています。