Uniswapは、Circle Technology Servicesが運用するEVM互換のレイヤー1ブロックチェーンArc上で、ネットワークのローンチ以来、3億ドルを超えるスワップを処理したと、同プロトコルが発表した数値によると明らかにした。この発表では、Uniswapがこのチェーン上の分散型取引所(DEX)取引高の84%を占めていることも明かされており、当初からArcにおける主要な流動性拠点となっている。

Uniswapは2018年にイーサリアム上でローンチした後、ユーザーが資金を供給する流動性プールに対して取引が決済される自動マーケットメイカー(AMM)モデルの普及に貢献し、以来、分散型金融で最も利用される取引拠点の一つへと成長した。Arcを運用するCircle Technology Servicesは、USDCステーブルコインの発行体であるCircleの一部門である。

Xで発表された3億ドルのマイルストーン

2026年9月20日のXへの投稿でUniswapは、ローンチ以降Arc上で3億ドルを超えるスワップが行われたと述べた。同じ発表の中で、Uniswapがネットワーク上の全DEX取引高の84%を占めていることが示され、初日から圧倒的な支配的交易拠点であることが位置づけられた。

Arcは、公式サイトにおいて、ステーブルコインをネイティブガスとして使用するEVM互換のレイヤー1として紹介されており、この設計は、DeFiプロトコルを利用するために変動性の高いガストークンを保有する必要があるという摩擦を取り除くことを意図している。報告が観察したように、このアーキテクチャは、スワップ中心のUniswapのユーザーベースにとって自然な選択となるチェーンを作り上げている。

DeFiLlamaのArc DEXトラッカーのライブデータによると、取得時点でネットワーク上の累計DEX引高は約3億7,080万ドルだった。この数値は発表の締め切り時点以降のアクティビティも反映しているため、Uniswapの過去の正確な84%のシェアを再構築するために使用することはできない。ただし、このスナップショットは、プロトコルのバージョンごとにArc上のUniswapの累計取引高を内訳している。Uniswap V2が約2,510万ドル、V3が1億2,270万ドル、V4が2億590万ドルを占めている。

この内訳におけるV4の突出したシェアが際立っている。Uniswap V4のフックアーキテクチャは、プロトコルレベルのロジックで流動性プールをカスタマイズすることを可能にし、報告によれば、Arcでのその優位性は、開発者がレガシーなV2やV3のプールを単に移植するのではなく、この柔軟性を積極的に活用していることを示唆している。

このマイルストーンが初期採用について示すもの

累計スワップ取引高は方向性を示すシグナルであり、プロトコルの健全性を包括的に測る指標ではない。ジェネシスからのトランザクション処理量は把握できるが、流動性の深さ、ユニークアドレスの数、リピートスワップの行動、流動性提供者に発生する手数料収入については何も語らない。チェーンのライフサイクルのこの早い段階での3億ドルという数値は、初期の集中したユーザーがより広範な定着が確立される前に高い名目取引高を生み出すブートストラップ活動と整合している。

プロトコルアナリストは通常、採用についての結論を導く前に、取引高をTVL(ロックされた総価値)や手数料利回りと照らし合わせて検証する。DeFiLlamaによると、Arc上のUniswapの現在のTVLは約2,440万ドルであり、この水準から導かれる取引高対TVL比率は、チェーン上に滞留する遊休流動性ではなく、プールが活発に利用されていることを示している。チェーンが成熟し、新しいプロトコルが流動性の配分を競う中で、この比率は注視する価値がある。

ArcにおけるUniswapの84%というDEXシェアは、確立されたチェーンにおける同プロトコルの水準と比べても高い。この集中が続くかどうかは、競合する自動マーケットメイカーがArcに展開し、有意義な流動性インセンティブプログラムを誘致できるかどうかにかかっている。チェーンの初期における高いDEXシェアは、エコシステムが成熟しアクティビティが各拠点に分散するにつれて縮小することが多い。Robinhood Chainでの手数料バーンメニズムの提案を含むUniswapのより広範なマルチチェーン展開は、各展開に合わせたガバナンスと手数料構造の戦略を示している。

最初のスワップマイルストーン以降に注目すべき点

3億ドルという数値をより十分な文脈で捉えるためのいくつかのデータポイントは、まだ集計形式では公開されていない。取引高に加えたトランザクション数は、この合計が広範なユーザーベースを反映しているのか、それとも高額なスワップを実行する少数のグループによるものなのかを明らかにするだろう。30日間のローリング期間におけるリピートウォレットのアクティビティは、インセンティブプログラムによる一時的な流入ではなく、定着を示すシグナルとなる。

取引高の伸び率ももう一つの重要な変数である。3億ドルという累計数値は、3週間で到達したのか6ヶ月で到達したのかによって意味が異なる。長期的な整合のためのPonsトークンの買収を含め、Uniswapが新しい展開先へと拡大を続ける中、Arcへの展開は同プロトコルのマルチチェーン流動性戦略におけるもう一つのデータポイントとなる。Arc上の流動性提供者に帰属する手数料収入、およびその利回りが他のUniswap展開と競争力を持つかどうかが、最終的にプロバイダーがチェーン上でのポジションを維持するか深めるかを決めることになる。

同プロトコルのガバナンストークンであるUNIは、執筆時点で8.71ドルで取引されており、過去24時間で約0.24%上昇し、時価総額は約54億ドルである(CoinGecko調べ)。

本記事はDefiLibanの報道に基づいています。