ブルームバーグの報道によると、トランプ政権は米国以外の市場でドル連動型ステーブルコインの利用を促進する取り組みを検討している。同報道によれば、この取り組みは、ドルの世界の基軸通貨としての役割を強化しようとするワシントンのより広範な動きの一環であり、米国債の需要を高める可能性があるという。

民間企業との合弁事業

協議に近い関係者の話によると、この提案では、米政府機関が民間企業と合弁事業を形成し、海外のステーブルコインプロジェクトを支援する可能性があるという。米財務省と国務省がどちらも参加する可能性があり、海外の開発プロジェクトに資金を提供する米政府機関である米国際開発金融公社(DFC)も、潜在的な参加候補として検討されている。DFCの既存の海外展開の権限は、この取り組みが掲げる米国以外の市場への重点と直接重なるものである。

この取り組みはまだ協議段階にあり、最終決定には至っていない。具体的な企業、国、資金規模、開始時期は明らかにされておらず、報道でも参加が可能な民間企業の名前は挙がっていない。財務省とホワイトハウスはブルームバーグへの取材にコメントせず、国務省とDFCはコメントを辞退した。これらの未公開の要素 — 参加企業、対象市場、資金、時期 — が、この提案をめぐる主な未解明の点として残されている。

ステーブルコインの準備資産と米国債需要

実現すれば、この取り組みはステーブルコインを米国の経済政策・外交政策にさらに直接結び付けることになる。ステーブルコインは、価値を維持するよう設計されたブロックチェーンベースのトークンであり、多くの場合、米ドルなどの法定通貨へのペッグによってこれを実現している。ドル連動型ステーブルコインは通常、現金と短期の米国債を準備資産として保有しているため、海外での拡大は米国債の追加需要を生み出す可能性がある。これは、米国の政策立案者がその後、連邦ステーブルコイン法制を通じてコンプライアンス遵守の発行者に義務付けたものと同じ準備構造である。

GENIUS法の延長線上にある取り組み

この提案は、ドル連動型ステーブルコインに対する政権のより広範な支援を基盤とするものである。GENIUS法は、コンプライアンス遵守の決済用ステーブルコインに対し、トークンの裏付けとなる準備資産の維持を義務付ける連邦規制の枠組みを確立しており、認められた保有資産には米ドルおよび短期米国債が含まれる。財務省当局者はまた、ステーブルコインの成長を、ドルの国際的役割の強化や米国債需要の拡大と結び付けて説明している。これらを総合すると、国内の規制枠組みと報道された海外計画は、同じ政策の2つの側面 — 国内における規制されたステーブルコイン市場と、海外でのドル連動トークン普及の推進 — を描いている。

競合するデジタル決済プロジェクト

この海外展開の可能性を秘めた取り組みは、中国のデジタル元や欧州中央銀行のデジタルユーロプロジェクトをはじめ、他の主要国・地域が代替的なデジタル決済インフラの開発を進める中で浮上したものである。こうした背景を受け、ワシントンではステーブルコインが、暗号資産市場の産品としてのみならず、ドルの潜在的な流通ネットワークとしてますます見なされるようになっている。この計画が協議段階を超えて進むかどうか、そしてどの民間企業や国が参加者として現れるかが、次に注目すべきポイントである。

出典:BitcoinKE、ブルームバーグの報道に基づく。