UBSグローバル・ウェルス・マネジメント — スイスの銀行グループUBSのウェルスマネジメント部門であり、世界最大級の資産運用会社の一つ — は、より強気な業績見通しと利益成長が来年も続くという確信を根拠に、S&P 500の年末目標を7,900から8,100に引き上げた。

Just in: UBS Global Wealth Management Raises S&P 500 Targets for 2026 and 2027. UBS Global Wealth Management raised its year-end 2026 target for the S&P 500 to 8,100 points from 7,900 points. It also raised its mid-2027 target for the S&P 500 to 8,400 points from 8,200 points.… pic.twitter.com/jHwxwjljG5 — Alpha Wire (@AlphaWireNewsAi) August 21, 2026

新しい目標は、木曜日の終値7,641から約6%の上昇余地を意味する。UBSは、S&P 500が2026年を8,000を超えて終えると予想するグローバル調査会社が増える中、その新たな一員となった。米国大型株で最も広く注目されるベンチマークであるS&P 500のストラテジストによる年末目標は、ウォール街全体の見通しを測るおおまかな指標として注視されており、この規模の改定が幅広い注目を集める理由である。

業績予想の上方修正

UBSはS&P 500の1株当たり利益(EPS)予想も引き上げ、2026年の予想を335ドルから350ドルへ、2027年の予想を375ドルから400ドルへと上方修正した。これは2026年に25%、2027年に14%の利益成長を意味する。これらの予想と対比すると、年末目標の8,100は2026年の予想利益の約23倍に、2027年半ばの目標8,400は2027年の予想利益の約21倍に相当する。

同行で米国株式部門の責任者を務めるデビッド・レフコビッツ氏が率いるストラテジストらは、今回の上方修正は主に半導体、テクノロジーハードウェア、エネルギー企業の予想を上回る業績に後押しされたと述べた。UBSによれば、利益予想の引き上げはテクノロジー部門だけでなく、市場のほぼすべてのセグメントで行われたという。

同行はまた、S&P 500の2027年半ばの目標も8,200から8,400に引き上げた。

上昇局面を支える3つの柱

UBSは米国株式に対する「魅力的」評価を維持し、強気相場は3つの主要な柱に支えられていると述べた。

1つ目は粘り強い経済成長である。UBSは、景気全体のサイクルに沿って最も大きく変動する傾向があるセクターなど、経済の中でもサイクリカルな部分で状況が改善していると指摘し、その例として製造業活動や建設分野の雇用増加を挙げた。

2つ目はFRB(米連邦準備制度理事会)の金融政策である。UBSは、関税の影響が一巡するにつれて2026年下半期にインフレが緩和し、それによりFRBが政策金利を据え置くとみている。「われわれはFRBがパンチボウルを取り上げるとは考えていない」(“We don't think the Fed is going to take away the punch bowl”)とUBSは記した。この表現は、FRB議長を務めたウィリアム・マクチェズニー・マーティン氏が中央銀行の役割を「宴が盛り上がり始めたちょうどその時にパンチボウルを取り上げる」(“away the punch bowl just when the party gets going”)ものと描写したことで知られる有名な言葉を想起させる。

3つ目の柱は、人工知能(AI)の加速する普及である。UBSは、AI関連企業が引き続き上昇局面の主要な牽引役であると述べるとともに、最近の市場パフォーマンスは極めて強い第2四半期の決算シーズンに支えられ、幅広い銘柄に及んでいると指摘した。このテーマは、同行の業績予想上方修正の背景にある半導体およびテクノロジーハードウェアの強さと符合する。業界全体でAI投資が半導体およびデータセンター需要の主要な牽引役となっているためだ。

UBSは見通しに関する複数のリスクも指摘した。原油価格の持続的な上昇、インフレの再燃、あるいはAI投資による予想を下回るリターンは、いずれも指数に下押し圧力をかける可能性がある。それぞれのリスクはこのシナリオの前提と直結している。原油主導のインフレの再燃はFRBの政策据え置きの継続を試すことになり、失望的なAIリターンは3つ目の柱を弱めることになる。事実上、エネルギー価格、インフレ指標、FRBの政策決定、AI支出に関する企業業績が、基準シナリオを検証するチェックポイントとなる。

UBSの下値シナリオではS&P 500は2027年6月までに5,500となり、上値シナリオでは同期間に9,500となる。これは木曜日の終値からそれぞれ約28%下、約24%上に相当し、単一のポイント予測をめぐる実現可能な結果の幅がいかに広いかを思い起こさせる。2026年12月の基準シナリオ目標8,100は、引き続き同行の主要予測である。

記事「UBS Raises S&P 500 Target to 8,100, Sees Bull Market Running Into 2027」はCoinCentralに最初に掲載された。