Uber Freightは2026年第2四半期に前年同期比および前期比で大きな収益増加を報告しましたが、同部門は依然として赤字状態にあります。

当四半期の収益は15億8,300万ドルに達し、前年同期比25%増、第1四半期比18.3%増を記録しました。この結果はポストパンデミックの貨物急増以来、Uber Freightにとって最高の四半期収益となり、2026年に物流セクター全体で浸透しつつある広範な循環的回復を反映しています。強力な最上位指標の成長にもかかわらず、営業利益は当四半期もマイナス2,400万ドルにとどまりました。

Uber（NYSE: UBER）はアナリスト向けの決算説明会においてUber Freightの業績について具体的に言及せず、添付のスライド資料には同セグメントの基本財務データのみが含まれていました。

本年より、Uberは財務報告の方法論を変更し、EBITDAではなくセグメント営業利益を開示するようになりました。以前のEBITDA基準では、Uber Freightが損益分岐点に達したかわずかに黒字となった四半期はわずか数回でした。Uberが2021年にTransplaceを買収しデジタル・ブローカージおよび荷主向けTMS事業を構築して以来、同部門は主に赤字で推移してきました。

最新の報告でもその軌道は変わりませんでした。過去5四半期の営業利益データは、2025年第2四半期から順に、マイナス2,600万ドル、マイナス4,000万ドル、マイナス1,800万ドル、マイナス3,000万ドル、そして直近がマイナス2,400万ドルとなっています。

マージンベースでは、総予約額に対するUber Freightの営業利益の割合は、第1四半期のマイナス2.2%からマイナス1.5%に改善しました。1年前の数値はマイナス2.1%で、2025年最終四半期のマージンはマイナス1.4%でした。前期比の改善は、同部門が営業ベースで損益分岐点に近づいていることを示唆していますが、いずれの報告基準でも四半期通期の黒字を維持したことはまだありません。

上場のサードパーティ・ロジスティクス・プロバイダーの中で、Uber Freightの収益成長は業界をリードするか並ぶ水準でした。RXO（NYSE: RXO）は約25%の最上位指標成長を記録し、Uber Freightと同等でした。Landstar（NASDAQ: LSTR）は18.2%、C.H. Robinson（NASDAQ: CHRW）は19.3%を記録しました。4社の主要プレーヤーすべてが同様の二桁成長を記録したという事実は、貨物量の増加と供給力の逼迫が特定の1社のシェア拡大ではなく業界全体の業績を押し上げていることを示しています。

Uber Freight may have lost money again, but its revenue was the highest since the great freight bonanza post-pandemic. $UBER pic.twitter.com/89p3fvthVj — John Kingston (@JohnHKingston) August 6, 2026

Transplaceの事業がUber Freight全体の収益に占める割合が大きくなるにつれ、同社は財務報告において旧来のUber Freightと旧来のTransplaceを区別しなくなりました。買収から約5年が経過し、両事業はますます統合が進んでおり、収益と利益を分離しようとする試みは実現困難になっていると複数の情報筋は指摘しています。

ただし、25%の収益急増がTransplaceのようなTMSプラットフォームの売上増加による可能性は低いとみられます。このような成長は、むしろ市場レートの上昇の恩恵を受けたブローカージ事業を反映していると考えられます。

出典：FreightWaves