戦略社（旧MicroStrategy）のエグゼクティブ・チェアマンであるマイケル・セイラーは、Diary of a CEOポッドキャストのインタビューで、ChatGPTの支援を受けて設計した優先株商品により、同社が過去1年間で約150億ドルを調達できたと語った。

セイラーが起業家に向けたメッセージは明確だった。機械と競争するのをやめ、機械を指揮し始めよ、というものだ。「ロボットよりも一生懸命働こうとしないでほしい」と彼は述べた。「あなた方がすべきなのは、これまでになかったことをAIに依頼することだ。」

ChatGPTとSTRKの誕生

ホストのスティーブン・バートレットとのインタビューの中で、61歳の経営者は、人工知能を競争相手ではなく協力パートナーとして位置づけた。彼はビットコインとAIの両方がまだ導入初期段階にあると指摘し、両者の技術を組み合わせる企業が全く新しいカテゴリーの金融商品を開発できるだろうと示唆した。2020年8月に財務資産をビットコインへの転換を始め、上場企業として最大規模の保有量を蓄積してきた戦略社は、デジタル資産の企業導入におけるテストケースとして注目を集めてきた。

セイラーは、戦略社がこれまでビットコイン購入の資金調達に転換社債を利用していたものの、最終的にその手法の実質的な限界に達したと説明した。その後彼はChatGPTと何時間もやり取りを重ね、100ドル前後で安定する月払い優先株が実現可能かどうかを検証した。セイラーによると、AIはそのような金融商品は過去に誰も創設したことがないと伝えたが、合法的かつ合理的であると確認した。

銀行家や弁護士は、類似する商品がこれまで市場に出たことがなかったため、当初は反発した。その結果生み出された商品はSTRKとして知られ、負債と資本の橋渡しをしながら追加のビットコイン購入を継続的に資金調達するよう設計された。ChatGPTはまた、ビットコイン裏付けの転換優先株としてのSTRCの構築を支援し、市場価格を100ドルの額面近くに維持するための月次配当率調整の仕組みも提案した。このモデルが持続可能性を証明すれば、ビットコインを保有する他の企業に対して、持ちポジションを清算することなくデジタル資産を裏付けとした利回り付き商品を発行するテンプレートを提供する可能性がある。

150億ドルという数字は同社が調達した資金総額を指しており、セイラー個人の利益ではない。Forbesの推定では、彼の個人純資産は33億ドルである。

Microsoftのサティア・ナデラCEOも、2023年のダボス会議で「コパイロット」という言葉を用いてAIを同様に表現している。億万長者投資家のマーク・キューバンも、AIを活用する起業家が莫大な富を生み出す可能性があると主張している。

戦略社のビットコイン売却と財務状況

2026年にビットコインは26%下落し、戦略社の株価も年初来約38%下落した。株価は約98ドルで推移しており、52週高値の414.36ドルからは約76%下落している。

戦略社はビットコインを3度にわたって売却しており、直近ではCryptopolitanの報道によると、1,638ビットコインを平均価格63,957ドルで約1億470万ドルで売却した。合計で、同社は優先配当金の支払いに充てるため約5,226 BTCを約3億2,100万ドルで売却した。

同社はまた、普通株の売却を通じて2億9,060万ドルを調達し、2億5,000万ドルを現金準備に追加して、総額40億ドルとした。この準備金は、少なくとも12か月分の優先配当金および利払い義務をカバーするよう設計されており、これらは年間約17億6,000万ドルに相当する。

戦略社は現在も842,138ビットコインを平均取得原価約75,419ドルで保有している。ビットコインの価格が取得原価を下回っているため、同社は数十億ドル規模の未実現損失を抱えている。第2四半期の決算では、ビットコイン価格の下落に伴う83億2,000万ドルの未実現損失と、希薄化後1株当たり24.45ドルの損失が計上された。現在のビットコイン価格と戦略社の平均取得原価との乖離は、暗号資産が取得原価を下回った状態が長期にわたって続いた場合、ドル建てで固定された同社の優先配当金義務を維持できるかどうかの懸念を招いている。

セイラーは、自身が長年の方針を放棄したという見方に対して反発している。Cryptopolitanの引用によると、彼はXに次のように書いた。「私たちは『絶対に売らない』という方針を一度も持ったことがない。」

ドットコム時代、MicroStrategyの急騰する株価によりセイラーは億万長者となった。しかし同社は後に財務結果を修正し、1999年の収益が過大に計上されていたことを開示した。株価は1日で価値の62%を失い、セイラーはその後、不正行為を認めずに800万ドルを支払うことでSECの告発と和解した。