バンク・オブ・アメリカ(BofA)は、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニー・リミテッド(TSM)がアリゾナ州の製造施設で着実な進展を遂げており、同施設の売上高は前四半期比17%増、前年同期比145%増となったと発表した。これを受け、BofAはTSMの目標株価を490ドルから590ドルに引き上げ、「買い」評価を再確認した。

TSM株は火曜日に430.33ドルで取引を開始し、52週間高値の479.00ドルに近い水準で推移した。ウォール街の平均目標株価は524.25ドルとなっている。

投資家向けに配布されたリサーチノートの中で、BofAのアナリストであるHaas Liu氏は、TSMCの米国における製造業務が「順調に進展している」と述べた。同氏によると、アリゾナ施設は第2四半期に450億ニュータイワン・ドル(NT$)の売上高を計上し、TSMC全体の売上の4%を占めた。この数値は前四半期比17%増、前年同期比145%増を示している。

またLiu氏は、政府補助金を除いたアリゾナ事業の純利益率が、2026年第2四半期には38%だったと指摘した。これは2025年に記録された約-90%の損失マージンと比較して大幅な改善であり、営業成績の著しい向上を裏付けている。

TSMCの取締役会は最近、米国における290億ドルの設備投資を承認した。これは前年に承認された額の約2倍に相当する。Liu氏は、2026年の資本支出がTSMCのガイダンス中間値である620億ドルに達し、2027年には800億ドルから850億ドルへ拡大する可能性があると予測している。この支出は、最先端チップに対する顧客需要に応えながら台湾以外で先進的な生産能力を拡大することが、TSMCの短期的な事業遂行にどれほど深く結びついているかを浮き彫りにしている。

同社の支出が拡大しているにもかかわらず、バンク・オブ・アメリカはTSMCの粗利益率が60%台後半の水準を維持すると予想している。Liu氏は、利益率を支える主な要因として、高性能コンピューティング製品とプレミアムモバイルプロセッサへの強い需要を挙げた。

同アナリストはさらに、TSMCが先進的かつ専門的な製造能力を拡大するのに伴い、減価償却費が2026年から2028年にかけて年率約20%で増加すると予測した。この拡大には、イメージセンサー生産に関するソニーとの戦略的提携が含まれており、2029年に生産開始が予定されている。

バンク・オブ・アメリカの新たな590ドルという目標株価は、火曜日の始値から約37%の上昇余地を示唆している。同行は「買い」推奨を変更せず維持した。

TSMに対するアナリスト全体の見方は依然として前向きである。同株をカバレッジするアナリストのうち、3名が「ストロング・バイ」、11名が「買い」、2名が「保有」の評価を付けている。平均目標株価は524.25ドルとなっている。

その他の最近の評価も好調である。Needhamは7月下旬に目標株価を480ドルから530ドルに引き上げ、DA Davidsonは450ドルから500ドルへと引き上げた。また、Zacksは7月中旬にTSMを「ストロング・バイ」に格上げした。最近の格下げはWeiss Ratingsのみで、同社は8月12日にTSMを「買い」から「保有」へと引き下げた。

機関投資家も保有株式を積み増している。Ballentine Partnersは第2四半期にTSMCの保有枠を6%拡大し、2,566株を追加購入して合計45,094株(約2,150万ドル)とした。第1四半期と第2四半期に保有枠を拡大したその他の企業には、Twin City Private Wealth、Graves Light Lenhart Wealth、Wealthcare Capital Partnersが含まれる。

TSMCは第2四半期に売上高398億9,000万ドルで1株当たり利益4.28ドルを計上した。同社は50.31%の純利益率と39.37%の自己資本利益率を達成した。ウォール街のアナリストは通期の1株当たり利益を16.44ドルと予想している。

同社の内部者もこの期間中に株式を購入した。副社長のShyue-Shyh Lin氏は7月21日に1,000株を74.13ドルで購入し、副社長のLipen Yuan氏は6月下旬に1,000株を79.19ドルで購入した。