トランプ大統領は、米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を引き下げない場合、各国が米国との貿易停止に直面する可能性があると示唆した――少なくともトランプ自身の発言によれば。

この発言は、法的に別個の枠組みで運用される二つの領域を混同している。すなわち、議会の付託に基づきFRBがホワイトハウスから独立して決定する金融政策と、行政府が関税、交渉、議会から委任された法令を通じて形成する通商政策である。他国の米国市場へのアクセスを国内の金利決定に結びつけることは、実行されればこれらの権限の境界線を試すことになるだろう。

米国国勢調査局の7月までの貿易データによれば、このような基準の下で貿易相手国として残るのはわずかな国々に限られる。ベルギー、オランダ、スペイン（ただし欧州連合（EU）全体を単一の「国」とみなす場合、スペインは除外される）、エジプト、ナイジェリア、そして英国である。EU全体はカナダ、メキシコ、中国と並ぶ米国最大級の貿易相手国だが、いずれもこの短いリストには含まれない。

大統領が英国などの特定の国との貿易を全面的に停止できる法的根拠は不明確である。提起されている可能性の一つは、1977年に制定された連邦法である国際緊急経済権限法（IEEPA）で、同法は米国の外で生じた異常かつ特別な脅威に関して国家非常事態を宣言した後、商取引を規制する広範な権限を大統領に付与する。IEEPAはこれまで主に経済制裁の賦課に利用されてきたが、同盟国との貿易を全面的に遮断するために使用されれば前例のない適用となる。裁判所は制裁の文脈での行政府によるIEEPAの広範な利用を概ね支持してきたが、FRBの金利決定を理由に貿易を終わらせるために使用すれば、新たな法的問題を引き起こし、訴訟となる可能性が高い。

詳細な報道はニューヨーク・タイムズで読むことができる。