ドナルド・トランプ大統領は日曜日、ロシアとウクライナが即時の「エネルギー停戦」で合意したと発表した。この発表はキーウを事前に驚かせる形となり、ロシアが米国にディーゼルを供給する取引を明らかにしたわずか2日後のものである。

この一連の動きは、モスクワのエネルギー流通に対するワシントンの姿勢がいかに急速に変化したかを浮き彫りにしている。わずか1週末のうちに、米国はロシアのエネルギーへの制裁から購入へと転じ、さらにその上で停戦を宣言した。

トランプ氏はSNSへの投稿で停戦を発表し、双方が合意したと述べたうえで、合意を破らないよう警告した。ウクライナ当局者がCNNに語ったところによれば、キーウは一般の人々と同様に投稿を読んで初めて合意を知ったという。ホワイトハウスもクレムリンも、合意がどのように成立したのか、また何を対象とするのかを説明していない。

ウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、ウクライナは停戦を支持しており、ロシアも同様に行動する必要があると述べたうえで、キーウはワシントンからの詳細を待っていると語った。また、カナダのマーク・カニー首相、フィンランドのアレクサンデル・ストゥブ大統領、NATOのマルク・リュッテ事務総長とこの報道について協議したと明らかにした。

日曜日の早くに、ゼレンスキー氏はABCニュースに対し、ロシアが攻撃を停止すればウクライナはロシアのディーゼル施設への攻撃を止めると述べ、それを公平な取引と位置づけていた。ウクライナの長距離ドローン攻撃は、モスクワの戦争遂行を支えるエネルギー収入を減耗させることを目的とした作戦の一環として、ロシアの製油所や燃料貯蔵施設を繰り返し標的にしてきた。製油所は原油をディーゼルやその他の輸出用製品に転換する、その収入の中心に位置している。

この停戦は、金曜日により物議を醸した発表に続くものだ。ロシアのウラジーミル・プーチン大領との電話協議の後、トランプ氏は、ロシアが30万トン超のディーゼルを即時に、11月に50万トン、その後100万トン、さらにその後まもなく300万トンを供給すると述べた。合計は約480万トン、標準の換算率でおよそ3,600万バレルに相当する。

この購入取引は、先月トランプ氏が署名した、ロシアの戦争資金となる石油・ガス収入を断つことを目的とした包括的な対露制裁法からの大きな転換を意味する。また、来月の米中間選挙を前に高騰する国内の燃料価格が影を落とす中での動きでもある。ディーゼルは、トラック輸送、農業、暖房を動かし、燃料コストが消費者に届く経路であるため、特に敏感な項目だ。ゼレンスキー氏はこのディーゼル取引を「強いパートナーによる弱い決断」と評し、戦争の長期化につながると述べた。

両発表は、スティーブ・ウィトコフとジャレッド・クシュナーの米特使が、紛争終結案をめぐってウクライナ当局者とマイアミで協議している最中に行われた。

原油の観点では、この2つの発表はディーゼルについて同じ方向を示している。すなわち、ロシアからの供給増加だ。この取引はロシア産バレルを直接増やす一方、ウクライナによるロシアの燃料インフラへの攻撃停止は、同国の製油・輸出能力への繰り返される脅威を取り除くことになる。この組み合わせが続けば、ディーゼルマージンに重くのしかかる可能性がある。ロシアは世界最大級のディーゼル輸出国であり、同国の燃料の流れは世界の価格設定にとって重要な変数となっている。市場のトレーダーは、詳細が明らかになるまで、両方の発表を割り引いて見る可能性が高い。クレムリンは停戦の条件を公に確認しておらず、納入スケジュールもトランプ氏自身の説明に依拠しているためだ。より広い文脈でのシグナルは、ロシアのエネルギー収入を締め上げることへの米国のコミットメントの弱まりであり、これは原油に織り込まれた制裁関連のリスクプレミアムの一部を蝕んでいる。

今後は、まだ表面化していない詳細次第である。モスクワが停戦を公に確約するか、どのように監視されるのか、そしてディーゼルの出荷がトランプ氏が示したスケジュール通りに到着するのか。それらがない限り、市場もキーウも、SNSの一本の投稿をもとに動いているにすぎない。