Trump Media & Technology Groupは月曜、第3四半期に4億970万ドルの利益を計上したと発表した。ドナルド・トランプ大統領のTruth Socialを運営する同社にとって大幅な転換となったが、利益の大半はメディアやテクノロジーからではなく、暗号資産保有および関連投資の価値上昇によるものだった。

同社のSEC提出書類によると、9月30日に終わった3か月間の売上高はわずか297万ドルだった。前年同期は5480万ドルの赤字を計上していた。この四半期利益は、第2四半期の2億3800万ドルの赤字からの転換でもある。

決算発表によると、Trump Mediaはデジタル資産、担保提供した暗号資産、株式有価証券で実現・未実現を含め4億9610万ドルの利益を記録した。その大部分は会計上の利益であり、現金として売却していなくても資産価値が上昇したことによるものだ。この処理はデジタル資産の時価会計ルールを反映したもので、企業は毎四半期、暗号資産保有を時価で評価する必要があり、コインを売却したかどうかにかかわらず、価格変動が利益に反映される。

これらの利益のうち3億7810万ドルはデジタル資産および担保提供したコインによるもので、有価証券がさらに1億1800万ドルを追加した。デリバティブ損失やその他の費用がこの収益の一部を相殺した。

ビットコインが大きな押し上げ要因となった。最高財務責任者(CFO)のフィリップ・ジュハン氏は決算電話会議で、ビットコインが四半期中に約42%上昇し、6月末の約59,000ドルから9月末には84,000ドルに達したと述べた。

Trump Mediaは四半期末に約15,649 BTCのビットコインを保有しており、そのうち約11,385枚は追加収益の創出を目的としたプログラムに担保提供されていた。提出書類によると、これらの資産の一部には、担保提供期間中にカウンターパーティーがコインを再利用することを認める取り決めが適用されている。これは暗号資産の担保・貸付プログラムに一般的な特徴であり、報告された保有量の一部が担保提供期間中、カウンターパーティーの手元に置かれることになる。

同社は2025年7月に約20億ドル相当のビットコインおよび関連有価証券を購入し、暗号資産分野に参入した。この購入により、Trump Mediaはビットコインをバランスシートに保有する上場企業の増加しつつあるグループの一員となった。これは2020年にソフトウェア企業のStrategy(旧MicroStrategy)が先駆けた財務戦略である。この決定により、同社の業績はデジタル資産価格の変動に密接に連動することになった。そのマイナス面はわずか3か月前に明らかになった。第2四半期には暗号資産価格の下落が保有資産を直撃し、Trump Mediaは2億3800万ドルの損失を計上した。今四半期は、会計上の効果が逆方向に働いた。

Truth Socialの本業は小規模な基盤ながら改善した。売上高は前年同期の約97万3000ドルから205%増加した。これにはTruth+ストリーミングのサブスクリプションと、プラットフォーム上の投稿へのより速いアクセスを顧客に提供する有料サービスTruth APIが寄与した。批評家はこのサービスをインサイダー取引に例えている。同社はまた、広告売上およびTruth.Fiファンドからの手数料の増加も記録した。

それでもなお、Trump Mediaは投資利益および特定のその他項目を除外する指標である調整後EBITDAで1230万ドルの損失を報告した。前年同期の損失は2910万ドルだった。

最新の四半期利益をもってしても、株主にとっての長期的な状況は改善されていない。DJT株は火曜日に約4.20ドルで取引され、当日は約3.3%上昇したものの、2024年に記録した79.38ドルの最高値からは94.7%下落している。株価は今年に入り約70%下落した。

Trump Mediaは2026年の最初の9か月間で依然として2億3420万ドルの純損失を計上している。また、核融合エネルギー開発企業のTAE Technologiesとの60億ドルの合併を進めており、株主は12月14日に投票する予定となっている。この投票の前に、10億ドルの転換社債の保有者は11月30日に現金での償還を請求することができると四半期報告書に記されている。第4四半期については、9月末の約84,000ドルというビットコイン価格がこれらの保有資産の評価基準となり、同一の会計ルールのもと、その水準からのいかなる変動も報告業績に反映されることになる。