ドナルド・トランプ大統領は、11月3日の中間選挙で共和党が議会の支配権を維持した場合、成人アメリカ市民全員に5,000ドルを支給するという公約を繰り返し、10月3日のXへの投稿で改めてこの約束を強調した。「トランプ配当」と名付けられたこの構想には推定1兆2,000億ドルのコストがかかるが、財源は未解決のままであり、政権が提案する景気刺激策の支給を実施する前に議会の承認が必要となる。

ビットコインは金曜日に87,000ドルを超えて上昇した後、反落し、日曜には84,850ドル近辺で取引された。別の動きとして、メディケア受給者には今月、既存の連邦プログラムに基づき財源済みの90ドルのリベートが支給される予定である。これらの支払いは2,000万人以上の対象者をカバーし、中間選挙の結果に応じて支給されるという条件は付いていない。

トランプ配当は財源のハードルと議会審査に直面

トランプ氏は9月9日、ダラスでの共和党大会でトランプ配当を初めて発表し、この支払いを経済的成果の共有として位置づけ、上下両院の共和党支配を条件とした。

約2億4,500万人の成人市民をベースにすると、全国規模の支給には約1兆2,300億ドルのコストがかかる。この計算は、所得制限が受給者数を減らす前の、成人全員が対象となることを前提としている。

トランプ氏とJ・D・バンス副大統領は、関税収入を財源として挙げているが民間の投資公約が自動的に家計向け支払いに充当可能な連邦収入になるわけではない。Tax Foundationのエコノミスト、エリカ・ヨーク氏は、2027年に新たな関税から1,250億ドルの純収入が見込まれると予測している。これはトランプ配当の約10分の1を賄える額であり、全コストを賄うにはほぼ10年かかる計算だ。

責任ある連邦予算委員会（Committee for a Responsible Federal Budget）は、関税収入はすでに赤字予測に織り込まれていると警告し、歳出削減や追加収入がなければ、この支給は連邦借入とインフレを拡大させる可能性があると指摘する。議会が歳出プロセスを通じて連邦支出を管理しているため、選挙での勝利だけでは提案された小切手の発行を承認することにはならず、いかなる配当も両院を通過し法律として成立する必要がある。

オハイオ州のバーニー・モレノ上院議員は、11月3日の投票後に審議される法案を準備する意向を示しており、この選挙では下院435議席すべてと上院の約3分の1が改選される。選挙勝利を条件とすることには買収容疑の非難が集まっているが、その批判だけでは刑事違反を立証するものではない。PolitiFactが引用した法律専門家は、全アメリカ人が対象となる支払いは法的に許容され得るとの見解を示している。

当局はトランプ配当の最終的な適格要件や支給スケジュールをまだ公表していない。政府効率化省（DOGE）の節約額や2,000ドルの関税支給に関連した初期の提案も、全国規模の小切手発行には至らなかった。注視すべき具体的な指標は、適格要件の公表、具体的な財源案、そして投票後にモレノ氏が準備する予定の法案である。

ビットコイン景気刺激論議が高まる中、メディケアリベートが前進

メディケアのリベートは、議会が承認した20億ドルを保有するメディケア改善基金（Medicare Improvement Fund）から支払われる。CMSは2,080万人の対象受給者を把握しており、支払総額は約18億7,000万ドルに上る。

「2026年中間選挙で共和党が下院と上院で勝利すれば、アメリカ合衆国の成人市民全員に5,000ドルを支給する！ ご关注ありがとうございます。この件へのご配慮に感謝し、それらの小切手に署名できる日を楽しみにしている！」 pic.twitter.com/YOkESiUBrc

— ドナルド・J・トランプ（@realDonaldTrump）、2026年10月3日（via X）

受給者の大半は10月8日前後に直接振込を受け取り、紙の小切手はその後10月中に到着する見込みだ。適格対象は、米国内に居住するオリジナル・メディケアのパートB加入資格である。メディケア・アドバンテージの会員は対象外であり、メディケイド保険料支援を受けている人や所得連動型保険料調整を支払っている人も対象外となる。このリベートはトランプ配当とは完全に別個に運用され、共和党の議会勝利には依存しない。

過去の景気刺激策の小切手は家計によるビットコイン購入に関する証拠を提供するが、受給者が将来の支払いをどのように投資するかを確定するものではない。Management Science誌に掲載された研究は、2020年3月にCARES法に基づき議会が承認した1,200ドルの最初のパンデミック支給金が、米ドルに対するビットコインの購買量を3.8%増加させたと推計しており、研究者らはこれらの支払いに起因するビットコイン価格の上昇を0.6%と推定した。この知見は最初の支給ラウンドのみに関わり、2020年から2021年にかけてのビットコインの上昇を説明するものでも、将来の支払いを受給者がどう行動するかを予測するものでもない。

パンデミック期にはゼロに近い金利と連邦準備制度による大規模な資産購入もあった。これらの同時進行した政策により、現金支給の影響をより広範な流動性環境から切り離すことは困難になっている。トランプ配当が成立すれば資金がデジタル資産に向かう可能性もあるが、家計が支給額のうちどの程度を投資に回すかは未知数である。関税収入が予測を下回った場合、借入コストや金融政策が家計の投資判断とともにビットコインに影響を与え得る。

土曜日の取引は、暗号資産市場全体でレバレッジポジションが損失を被った後に続いた。24時間での強制決済（清算）額は約4億3,400万ドルに達し、そのうち約3億2,200万ドルがロング（上昇賭け）ポジションだった。

出典：Blockonomi