ドナルド・トランプ大統領は、11月の中間選挙に向けて資本利得税の引き下げを新たに推進するか検討しており、議論中の案にはインフレ調整を加えた利得計算や、一部の住宅売却に対するより幅広い控除が含まれている。

現行法では、長期資本利得は所得に応じて0%、15%、20%の優遇税率で課税され、高所得者にはさらに3.8%の純投資所得税が適用される。利得のインフレ指数化という構想は保守的な税制政策の圈子で数十年にわたり議論されており、トランプ政権の第1期中に財務省が検討したこともあったが、議会の関与なしに行えるかという行政権限上の問題から実現しなかった。

今回の議論がトランプによる議会への資本利得税引き下げ要請につながる可能性はあるものの、法案やホワイトハウスの正式な提案はまだ発表されていない。国家経済会議（NEC）のケビン・ハセット委員長は、トランプが11月までに有権者に提示できる追加的な政策公約を策定中だと述べた。

インフレ指数化により課税対象利得が縮小

検討されている選択肢の一つは、資産の取得価額をインフレに応じて指数化し、物価水準の変動を調整した後の利得部分のみに課税することである。支持者は、この変更によって納税者がインフレによる名目上の利得に対して課税されるのを防げると主張する一方、批判者は高所得層が持つ大規模な投資ポートフォリオに不釣り合いな利益をもたらし、連邦歳入を減少させると指摘している。

元国家経済会議委員長のラリー・クドローは最近、この方法をトランプに直接説明し、大統領は前向きな反応を示したと述べた。クドローはまた、200万ドル以下の住宅売却による利得を非課税にすることも提案した。

現行の連邦規則では、条件を満たす住宅所有者は主たる居住地の利得から最大25万ドルを控除でき、多くの共同申告する夫婦の場合は50万ドルまで引き上げられる。これらの控除額は1997年の納税者救済法で設定されて以来調整されておらず、数十年にわたる住宅価格上昇により実質的な価値が低下している。議論中の200万ドルの案はしたがって、実質的にはるかに大きな恩恵を意味するが、最終的な制度設計はまだ決まっていない。

資本利得税制の大部分の変更には議会の承認が必要である。議会を通さずにインフレ指数化を導入しようとする政権の試みは、過去に資産の取得価額の計算方法を見直そうとした際に浮上した問題と同様に、法的な異議申し立てに直面する可能性もある。

デジタル資産への潜在的影響

幅広い資本利得指数化制度は、暗号資産がその適用範囲に含まれれば、デジタル資産にも拡大する可能性がある。米国の納税者は現在、連邦の資本利得の枠組みを通じて資本資産の売却や交換を申告しており、デジタル資産の取引も同じ申告インフラにますます組み込まれている。この負担はすでに、日常的なビットコインの処分に対する資本利得申告を迫られるビットコインユーザーをめぐる確約申告時期の議論において表面化している。

現在の草案では、Bitcoin、Ether、その他の暗号資産にインフレ調整済みの取得価額による取り扱いが適用されることは明記されていない。したがって、暗号資産の投資家への影響は、将来の立法が対象資産をどのように定義するか、そして議会が最終的にこの提案を前進させるかどうかにかかっている。

税制政策が中間選挙戦に登場

トランプの最新の税制議論は、2026年米国中間選挙が暗号資産政策と金融市場にとってますます重要になる中で浮上している。議会の支配権が税制、市場構造、およびより広範な経済立法の方向性を左右する状況である。

資本利得をめぐる議論はまた、2017年の「減税・雇用法」の個人の税制規定の多くが2025年末に予定されている失効時期と並行して進んでいる。この「クリフ」はすでに、立法者に包括的な税制パッケージの交渉を迫る要因となっており、資本利得の変更はそうした包括法案に組み込まれる可能性がある。

ホワイトハウス報道官のクッシュ・デサイは、トランプは日常的に新しい経済アイデアを評価しているが、正式な政策発表は政権から直接行われると述べた。

政権は提案された資本利得税率、法案文本、または実施日程を発表していない。議会の税制パッケージは、トランプの机に届く前に上下両院を通過する必要がある。