米財務省は、長期金利が再び上昇する中、約9500億ドルの一般勘定を使って、米国債のより大きな買い入れを賄う可能性がある。

関係者によると、その現金は利用可能だという。先週、財務省は対象としている既発の長期オフザラン証券の買い戻しを、1回あたり20億ドルから少なくとも40億ドルに倍増した。またスコット・ベッセント財務長官は、その買い入れ額が新たな最低額を上回る可能性があると述べている。買い戻し制度自体は2024年にさかのぼり、財務省が20年ぶりに定期的な買い戻しを再開した。当時の目的は、新発債よりも売買が成立しにくい既発証券の取引流動性を改善することだった。

財務省は、その大きな買い入れの資金をどのように手当てするかは示していない。市場参加者の多くは短期国債の追加発行を予想していたが、当局はその可能性を否定していない。ベッセント氏は先週のインタビューで、この計画を「Treasury Twist」と呼び、長期国債を買い入れる一方で短期債を発行する可能性があることを意味すると説明した。この呼称は、1960年代初頭に導入され、2011年に復活した連邦準備制度の「Operation Twist」を想起させる。FRBは当時、長期金利を押し下げる狙いで短期保有資産を売却し、より長期の資産を購入した。

財務省、9500億ドルの現金口座を検討

Treasury General Account（TGA）は、連邦準備制度にある政府の主要な現金口座で、税収もすでに այստեղに積み上がっている。これを使えば、財務省は新たな短期国債発行だけに頼らず、手元の現金で買い戻しの一部を支払える可能性がある。

現在の残高は約9500億ドルに達しており、バイデン政権が示していた約5500億〜6000億ドルの目標を上回っている。ベッセント氏は、この口座をその以前のレンジ以上に積み上げた。こうした規模の残高は通常、債務上限引き上げ後に財務省が現金バッファーを再構築する局面で見られる。議会が7月に借入上限を引き上げた際も同様だった。

関係者は、TGAのどの程度を使う可能性があるのか、そもそも現金を使うのか、また発表がいつになるのかは明かさなかった。先週の計画で対象となったオフザラン証券以外の買い入れにこの資金が使われる兆候も示さなかったが、この口座が利用可能であるとは述べた。

当局はまた、財務省が債務販売での「regular and predictable」な方針をやめた、あるいは市場を操作しているとの見方を退けた。より大きな買い戻し計画は、通常ならその種の情報が示される四半期再調達発表の約2週間後に出たものだった。

CNBCによると、公式の入札日程に変更はなかった。財務省は8月19日にこの計画を発表し、9月9日の最初のオペレーションよりほぼ3週間前に公表したうえで、四半期全体の日程を示した。翌四半期再調達の声明は11月初旬に予定されており、発行や買い戻し計画の恒久的な変更があれば、通常はそこで示される。

トランプ政権下の財務省、イランに対する新たな金融攻勢を準備

米国は月曜日にも、イランに対する新たな金融措置を発表する見通しだ。ワシントンとテヘランは、合意に向けた60日間の停戦期間を逃し、中東戦争が6か月目に入る中で正式な停戦ルートは閉ざされた。テヘランは、ホルムズ海峡で通航規則を破る船舶を拿捕すると警告している。

日曜夕方のXで、ベッセント氏はトランプ氏がイランの軍事施設のほぼすべてを壊滅させ、同国の軍事能力を破壊し、核開発計画を無意味なものにしたと述べた。彼が言及した次の段階は「economic D-Day」と表現され、イラン側は報復が確実であり、米国の制裁は交渉可能だと考えていると説明した。

ベッセント氏はさらに次のように述べた。

「The Islamic Republic has drawn strength from a calculus that regards Iranian retaliation as certain and American enforcement as negotiable. Under President Trump, those who fear the danger of defying Tehran ought not to discount the cost of testing Washington. The President has created the conditions to leverage every agency, every authority and action many assumed we would never summon. Our objective is to sever every economic lifeline that sustains the tyrannical regime until Tehran stands alone.」

「The Islamic Republic has drawn strength from a calculus that regards Iranian retaliation as certain and American enforcement as negotiable. Under President Trump, those who fear the danger of defying Tehran ought not to discount the cost of testing Washington. The President has created the conditions to leverage every agency, every authority and action many assumed we would never summon. Our objective is to sever every economic lifeline that sustains the tyrannical regime until Tehran stands alone.」

今回の措置は、すでにイランの銀行、エネルギー、航空、暗号資産部門を標的にしている制裁に上乗せされる。トランプ政権は、イラン経済が急激に悪化しており、制御不能なインフレと通貨安に見舞われていると述べている。イラン・リアルは日曜、闇市場で過去最安値を更新し、米ドル1ドルが200万リアルを上回った。

ベッセント氏はまた、Financial Times の論説で、イランとの残る金融・商業上のつながりを断つ国々は、自国のグローバル資本や市場へのアクセスを強化できると書いた。

ベッセント氏は次のように述べた。

「Those who sever Iran’s remaining financial and commercial connectivity will reinvigorate their own. They will deepen their access to global capital, reinforce confidence in their markets and attain the standing they seek in the world economy. And any nation that serves as a financial artery of a withering regime should expect to share in its isolation. To become a sanctuary for terror is to become, in the eyes of the United States, a global pariah.」

「Those who sever Iran’s remaining financial and commercial connectivity will reinvigorate their own. They will deepen their access to global capital, reinforce confidence in their markets and attain the standing they seek in the world economy. And any nation that serves as a financial artery of a withering regime should expect to share in its isolation. To become a sanctuary for terror is to become, in the eyes of the United States, a global pariah.」