機関投資家は、StrategyのSTRC優先株を専門的な暗号通貨関連投資商品ではなく、主流の収益商品としてますます扱うようになっており、市場の認識における注目すべき変化を示しています。

合計7億5,600万ドルがSTRCに投資され、BlackRockのPFF、Virtus InfraCapのPFFA、VanEckのPFXFという米国の3つの主要優先株上場投資信託（ETF）の中で最大の保有銘柄となっています。これはBitcoin関連発行体としては際立った位置づけであり、これらのファンドは伝統的に銀行、保険会社、公益企業、REITの優先株に集中投資しており、これらはいずれも固定収益市場で長い実績を持つセクターです。

機関投資家の需要が高まる信頼を示唆

この組み入れの重要性は、これらのETFの投資目的にあります。これらは通常、優先株の配当から安定した収益を求めています。ETFの運用管理者はポートフォリオの相当部分をSTRCに充てることで、数百万人の個人投資家および機関投資家をStrategyのクレジット商品に expose することになりました。これは、StrategyのBitcoin [BTC]との広く知られた結びつきにもかかわらず、市場全体が同社を固定収益証券の信頼できる発行体として認識し始めていることを示唆しています。

懸念と批判が残存

この機関投資家の熱意は、STRCが公開時点で86.88ドルで取引され、1株あたりの清算優先額である重要な100ドルの水準を下回り続けている時期に生じています。これは、清算シナリオにおいて投資家が受け取る価値に対して割安で取引されていることを意味します。懸念をさらに募らせているのは、StrategyのCEOであるPhong Le氏が個人投資家の参加の減少を認めたことです。

長年Bitcoinの批判者であるPeter Schiff氏は、これらの動向を捉えてSTRCへの機関投資家の資金流入に関する見方に疑問を呈しました。Xへの投稿で、Schiff氏は次のように述べました。

"そうです、しかしそれは個人投資家が損失を出して売却したことを意味します。おそらく機関投資家の買い手は短期的なトレード目的でのみ買ったのでしょう。あるいはMSTRを空売りし、STRCを買ってスプレッド取引をしたのかもしれません。STRCを買い、Bitcoinを空売りしたのかもしれません。これらの取引はいずれも強気の賭けではありません。" (出典)

より広範な市場のコンテクスト

一方、65,000ドル付近で取引されていたBitcoinは過去24時間で2.28%下落し、公開時点では63,934.94ドルとなりました。

この下落は、StrategyがUSD建て保有額をさらに2億2,500万ドル増やし、現金準備総額を32億ドルに引き上げた決定と時期を同じくしています。この動きは市場を安心させるどころか、さらなる懸念を引き起こしました。AMBCryptoの最近の分析によると、STRCが重要な100ドル水準を下回り続ける限り、追加のBitcoin購入のためのATM（市場価格売出）株式プログラムを通じて新たな資金を調達するStrategyの能力は制限されたままとなります。

まとめ

大手ETFプロバイダーによる7億5,600万ドルのSTRCへの機関投資は、Strategyの優先株が伝統的な固定収益市場で実際の牽引力を獲得していることを示しています。しかし、個人投資家の参加の減少、STRCの100ドルを下回る取引価格、そしてPeter Schiff氏のような人物からの激しい批判は、同社のより広範な資金調達およびBitcoin取得戦略に影を投げかけ続けています。