世界最大の企業別ビットコイン保有者であるStrategyは、暗号資産価格の下落により公正価値評価会計基準に基づくデジタル資産保有高の大幅な減額が発生し、2026年第2四半期に82億ドルの純損失を報告した。

同事損失はほぼ全面的に、同社のビットコイン保有高に対する83億2,000万ドルの未実現減額によるものであり、2026年4～6月期の価格低迷を反映している。2025年に採用された会計基準では、企業は各報告期間ごとにデジタル資産を時価評価することが求められており、これにより業績がビットコイン価格変動に対してより感応的になっている。この規則改正は財務会計基準審議会（FASB）により発表され、企業別ビットコイン保有者がトークン価格が当初購入価格を下回らない限り中間損失の計上を回避できていた従来の減損限定モデルを廃止した。

四半期損失にもかかわらず、Strategyの報告によると、2026年中にビットコイン保有高が25%成長したことが明らかになった。同社は第2四半期末時点で843,775ビットコインを保有しており、現在の評価額は約548億ドル、累積取得原価は637億ドルである。この保有量はビットコインの総固定供給量2,100万枚の約4%に相当する。

Strategyは2026年に株式発行を通じて170億6,000万ドルを調達し、同時に15億ドルの転換社債を割引価格で買い戻した。同社はまた37億5,000万ドルの米ドル準備金を構築しており、優先配当および利息支払いの2年超をカバーするのに十分であると述べている。

新しい資本管理プログラムの下で、Strategyはビットコイン保有高の一部の選択的現金化を開始した。同社は同時に「デジタルクレジット」事業を推進し、10億ドルの自社株式買い戻し権限を維持している。現金化とクレジット事業への移行は、同社の従来のビジネスインテリジェンスソフトウェア部門を超えて事業キャッシュフローを創出する effort を示唆している。

「ビットコインに対する長期的な確信を変更することはありません」と同社は述べた。「今四半期の報告損失は、公正価値測定の会計上の影響を主に反映しており、当社戦略の基礎となる経済状況の変化を反映したものではありません。」

今回の結果は、Strategyにとってさらなる変動の激しい四半期を示すものであり、同社の業績はデジタル資産ポートフォリオに公正価値評価会計を導入して以来、ビットコイン価格動向にますます連動するようになっている。この会計処理は四半期ごとに大規模な帳簿上の損益を生じさせるが、必ずしも実現した投資パフォーマンスを反映するものではない。Strategyの企業財務戦略は、バランスシートの準備資産としてビットコインを検討する他の上場企業から注目されている。

業績発表後、Strategyの株式は時間外取引で小幅に下落した。