Strategy、8月のSTRC配当を12%で維持、慣行となっていた引き上げパターンから逸脱

Strategy（MSTR）は、高利回り優先株STRCの配当を8月も12%で据え置く。株価は依然として額面価格の100ドルを大きく下回って取引されている。

今月の引き上げ見送り

STRCの保有者は、8月の配当増額を見ることにならない。エグゼクティブ・チェアマンのMichael Saylorが率いる同社は、現在の12%の配当を維持することを選択し、株価が額面を大きく下回った際に配当を引き上げるという慣行化したパターンから逸脱した。

STRCの投資家は最大50ベーシスポイントの引き上げを期待していた可能性がある。というのも、Strategyは過去、株価が前月の一定期間にわたり100ドルの額面を著しく下回って取引された場合には常に配当を引き上げてきたからである。STRCの12%の配当利回りは、米国の公開企業が発行する永続優先株銘柄の中で最も高い部類に入っており、ビットコインを主要なトレジャリー資産として大きく依存するStrategyに対して投資家が求めるプレミアムを反映している。

前回の配当引き上げとSTRCの回復

7月1日には、Strategyは6月の急落で優先株が71ドルの安値まで下落したことを受け、STRCの配当を50ベーシスポイント引き上げた。この引き上げに加え、Strategyが配当支払い資金とするため一部のビットコインを売却したこと、そしてビットコイン価格がある程度安定したことが、STRCの7月のリバウンドを支え、現在の89.46ドルの水準への回復につながった。ただし、この水準は依然として額面を著しく下回っている。

企業目標

CEOのPhong Leは今週、Strategyの企業目標はSTRCが時間をかけて99〜100ドルで取引されることだと述べた。ただし、同社には配当を引き上げる契約上の義務はなく、今月は引き上げを行わないことを選択した。

過去において、StrategyはSTRCの株価が額面を大きく下回って意味のある期間取引された場合、一貫して配当を引き上げてきた。8月に据え置くという決定は、この確立されたパターンからの逸脱を意味し、STRCの保有者は現在の利回りが額面に対する持続的なディスカウントと、当該銘柄のビットコイン価格変動に対する感応度を適切に補償しているかどうかを判断することになる。