Strategy Inc.（MSTR）は、Michael Saylor氏が率いるビットコイン・トレジャリー企業で、火曜日の株価は156.51ドル前後となり、過去1週間で約3%下落した。この下落は、同社に関連するウォレットから2億9,700万ドル相当のビットコインが移転したことを示すオンチェーン警告と重なり、トレーダーは「Michael Saylor氏の企業は売却しているのか」と問いかけた。

オンチェーン警告、その後の説明

この警告はブロックチェーン追跡サービスのLookonchainによるもので、Strategyのラベルが付いたウォレットから9時間にわたって12件の外向きの移転があったと指摘した。合計すると、移転額は約3,568 BTCに達した。

Is Michael Saylor( @saylor )'s @Strategy dumping $BTC again, or just moving funds to new wallets? Over the past 9 hours, #Strategy has transferred out 3,568 $BTC ($297M). pic.twitter.com/3vWTSs6ihX — Lookonchain (@lookonchain) September 29, 2026

この規模の移動は直ちに注目を集める。Strategyは847,666 BTCを保有し、企業として最大規模のビットコイン保有者の一つに位置している。また、同社は定期的な提出書類を通じて購入内容を開示しているため、オンチェーン追跡サービスがトレジャリーの動きを最初に明らかにすることが多い。そのため、カストディアンによるウォレットの組み替えが、数時間にわたって売却のように見える可能性がある。

Arkhamのアナリスト、Emmett Gallic氏は迅速に状況を説明した。Gallic氏によると、移転はStrategyのビットコイン売却ではなく、Fidelity Custody内で行われた通常の移動だった。Fidelityでは、顧客のビットコイン預け入れを顧客ごとに別々のウォレットで管理するのではなく、プールされた資金として扱っている。カストディアンが自社のアドレスを組み替えると、所有権が変わっていなくても、顧客のウォレットからコインが流出したように見えることがある。

トレーダーが警戒した理由

市場参加者には依然として警戒する理由があった。6月29日、StrategyはBTC Monetization Programを開始し、USD Reserveのために最大12億5,000万ドルを調達する目的で、必要に応じてビットコインを売却できるようにした。7月の提出書類では、同社が6月29日から30日にかけて1,363 BTCを売却し、その後7月初旬にさらに2,225 BTCを売却したことが確認された。これらの売却が注目された理由の一つは、Saylor氏が何年にもわたり、決して売却しないという評判を築いてきたことにある。

火曜日の移転のタイミングも、不安を和らげるものではなかった。ビットコイン価格が83,000ドルを下回った後に回復し、暗号資産市場全体で約5億ドルのポジションが清算された直後に移転が明らかになった。

Strategyは買い続ける

同社の最新の提出書類は、売却観測とは異なる実態を示している。Strategyは9月21日から27日にかけて、1 BTC当たり平均85,681ドルで、1億4,270万ドルを投じて1,665 BTCを購入した。この取得により、総保有量は847,666 BTCに増加した。取得総額は約639億5,000万ドルで、1 BTC当たりの平均取得価格は75,437ドルとなっている。

ビットコインが83,800ドル前後で取引されるなか、この保有分の価値は約710億ドルとなり、Strategyの含み益は約65億ドルに達する。ただし、その余裕は見かけほど大きくない。先週に1 BTC当たり85,681ドルで購入した分は、現在の価格ではすでに含み損となっている。これは、ビットコインへの投資規模が大きい企業であっても、短期的な価格変動を免れないことを示している。全体の平均取得価格である75,437ドルと、直近1週間の85,681ドルという2つの取得価格は、ビットコイン価格によってこの余裕がどのように変化するかを示す簡単な基準となる。

株価と市場の反応

Strategyは、約147万株のMSTR株を売却して直近の購入資金を調達し、その売却代金の一部をSTRC優先株の1億350万ドル相当の買い戻しにも充てた。同社はなお、60億2,000万ドルの現金準備を保有しており、ビットコインに手を付けずに配当を支払える余地がある。これは、多くの暗号資産関連企業にはない余力だ。

ビットコイン価格は約84,500ドルまで回復した後、83,900ドル前後で落ち着いた。暗号資産市場全体の24時間の清算額は約6,800万ドルで、ロングとショートのポジションにほぼ均等に分かれた。

Saylor氏はここ数日、ビットコインを公に推奨し続けている。同氏は銀行がビットコイン保有分を担保に融資できるようにする新たな規則を提案しており、毎週の購入状況を日曜日のチャートで共有し続けている。継続的な購入、またはBTC Monetization Programに基づく新たな売却が最初に明らかになるのは次回の週次提出書類であり、Saylor氏の日曜日のチャートと同社の開示が注目すべき確認材料となる。

出典: CoinCentral