イラン戦争は、世界がわずか20マイル幅の狭い水路にどれほど依存していたかを露呈させた。米国がイランへの攻撃を開始してまもなく、テヘランは中東の石油・ガス輸出の大半を運ぶホルムズ海峡を通航しようとする船舶を攻撃すると脅した。不足の恐れから、アジア各国政府は輸出禁止措置を発動し、輸入関税を引き下げ、燃料の配給を開始して供給を維持した。

開戦から6か月が経過し、価格急騰、ガソリンスタンドへの長蛇の列、停電、航空便の欠航といった最悪のシナリオは完全には現実化しなかった。生産の増加と潤沢な備蓄が被害の大部分を緩和したためである。

海峡には何らかの形で正常化が戻りつつあるようだ。水曜日、イランは同水路を対象とする新たな収入分配協定を発表したが、軍報道官は米国が「このプロセスを妨害している」と非難した。

しかし、世界で最も重要な水路の一つをイランがいとも簡単に封鎖し、封鎖を継続できたことが明らかになったことで、各国政府はエネルギー供給源の多様化を迫られている。米イラン間の早期合意の見通しが危ぶまれ、ホルムズ海峡におけるイランの支配が今後数年間固まるとみられる今、上半期に世界石油市場を救った措置は二度目には機能しないかもしれない。

「世界の石油・ガス供給は依然として地政学的な影響力の重要な手段です」とMST Financialのエネルギー調査責任者、サウル・カヴォニックは述べる。「過去10年間で代替技術やグリーン技術が台頭したにもかかわらず、世界経済は依然として石油とガスに大きく依存しています」

「敵対的な行為者は、自らの地政学的な目的のためにそれを脅かすことができます」と彼は付け加える。

「大きな警鐘」

戦争前、世界の石油取引の約5分の1がイランとオマーンの間に位置するホルムズ海峡を通過していた。その貨物の80%以上はアジア、主に中国、インド、日本、韓国向けだった。

「この危機以前、多くの市場関係者は、イランのような国には能力がないため、ホルムズ海峡を封鎖したり完全に閉鎖したりすることは不可能だと語っていたでしょう。1980年代に試みましたが、成功しませんでした」とエネルギーコンサルティング会社Crystol EnergyのCEO、カロル・ナクレは述べる。彼女が指すのは、いわゆる1980年代の「タンカー戦争」であり、イラン・イラク戦争中の商船への攻撃は湾岸の交通を混乱させたが、水路を閉鎖には至らなかった。

この紛争は、「非常に高価なエネルギーインフラを脅かすことがいかに容易で安価になったか」を示したと彼女は付け加える。比較的安価なドローンが、製油所、パイプライン、港湾、その他の数十億ドル規模の施設を危険にさらす可能性があるという。

「これは世界のエネルギー業界全体にとって大きな警鐘でした。過去50年間のエネルギー業界における根本的なパラダイムシフトです」とカヴォニックは述べる。「ジャスト・イン・タイムのサプライチェーンから、ジャスト・イン・ケースのサプライチェーンへと移行しています」

輸入国の多様化

エネルギー輸入国が動き始めている。戦争前、中東は日本の原油輸入の90%、液化天然ガス(LNG)の約11%を占めていた。

「日本は、特にLNGに関して予想以上に脆弱であることが分かりました。エネルギーの100%を輸入しているのです」とカヴォニックは述べる。「日本では、LNGが到着しなければ明かりが消え、国が止まってしまいます」

東京は今後の供給を確保するため、他地域への投資を進めている。例えば、日本の国際石油開発帝石(Inpex)は、オーストラリア北部準州におけるLNG投資を拡大する合弁事業を設立した。

「中東への依存がそれほど集中していない大手LNG企業であるウッドサイドとシェブロンにとっては絶好調の時期です。石油メジャーも今、LNGへの投資を急速に拡大しています」とカヴォニックは述べ、買い手が中東以外からガスの供給源を多様化する機会を指摘する。

輸出国のルート変更

輸出国も多様化を進めている。石油輸出国にとっての中心的な教訓は、代替の供給ルートへの投資の必要性だった。これには、サウジアラビア西側とオマーン湾の両方で港湾整備に数十億を投じ、事実上海峡を完全に迂回することが含まれる。石油生産国はまた、サウジアラビアの東西パイプラインなど、パイプラインへの投資も行っている。同パイプラインは紅海のターミナルへつながる国内横断路線であり、原油輸送の部分的な迂回路となっている。

これらの投資が実を結べば、ホルムズ海峡を通過する必要がある世界の石油は、戦前の20%から10%に減る見通しだ。

海峡が長期にわたり封鎖された場合、石油よりもはるかにガスが、打撃を受ける主要なエネルギー資源になる可能性がある。原油はパイプラインで輸送できる——ペルシャ湾の生産国からアラビア半島西側の港湾へ、という経路も考えられる——が、ガスはそれができない。つまり、ホルムズが封鎖されれば、アジアにLNGを運ぶ代替ルートは存在しない。

世界有数のLNG生産国であるカタール——その輸出は世界のLNG取引の約5分の1を占める——は、外交、新規顧客の開拓、そしてホルムズを通じて製品を輸送する数少ない機会を活用することで、輸出ルートの開放を維持しようとしている。また、海峡が再開された際に速やかに生産を再開できるよう、迅速な回復計画も策定している。

エネルギー崩壊を回避して

市場は、紛争当初アナリストが恐れたようには崩壊しなかった。例えば4月、国際エネルギー機関(IEA)のトップは、ジェット燃料の不足により、欧州では近く航空便の欠航が必要になる可能性があると予測していた。

原油価格は一時1バレル126ドルまで急騰したが、一部アナリストが恐れた1バレル150ドルから200ドルの水準には達しなかった。また、複数のアジア諸国が燃料節約のための緊急措置を講じたものの、長期かつ壊滅的な不足は発生しなかった。

「世界の市場は、多くの人が考えていた以上に大きな供給ショックに対して回復力があることを証明しています」とカヴォニックは述べる。

その一因は、備蓄されていた石油の膨大な量だった。IEAは32の加盟国に対し、少なくとも90日分の石油を備蓄することを義務付けており、同様のガス備蓄義務はロシアのウクライナ侵攻後に課された。3月には、同機関がこれらの緊急石油備蓄から4億バレルの放出を調整した。同機関の歴史上最大規模の介入である。

米国、サウジアラビア、UAEなどの石油生産国も生産能力と輸送能力を高めた。しかし、市場の無名の英雄はおそらく中国だった。中国は巨額の備蓄を取り崩し、他の経済圏により多くの石油を市場に残した。

「OPECは世界の石油市場の管理者という主要な役割を失いました」と、石油価格の維持を目指すカルテルについて言及しながらカヴォニックは述べる。「その役割は今や中国に移りました」

石油市場における中国の影響力の増大は、太平洋地域全体に波及効果をもたらすと彼は指摘する。「太平洋島嶼国がいかにディーゼルに依存して明かりを灯しているかが分かります。アジア諸国は自国の輸入を管理するだけでなく、太平洋を支援する必要にも迫られました。さもなければ、30年間の太平洋政策が数か月で損なわれかねません」

しかし、この回復力がどれだけ続くかは不明だ。特に現在、イランと米国の緊張が再燃し、ホルムズ海峡の長期的な封鎖の可能性が高まっている。

「私たちは過去4か月間、石油市場のクレジットカードで生活してきました。このペースを続ければ、そのクレジットカードは数か月で限度額に達します」とカヴォニックは述べる。

この記事は元々Fortune.comに掲載されたものです。