米主要株価指数は下落、強いマイクロンの決算も国債利回りの歴史的高水準に圧迫
重要ポイント
- •国債利回りの上昇が企業の好 material ニュースを上回り、ダウは約0.5%(約328ドル)、S&P 500とナスダックはそれぞれ約0.3%下落した。
- •10年国債利回りは木曜日に5.33%まで上昇し、数十年ぶりの高水準を更新。10年・20年・30年金利はすべて24年ぶりの高値に達した。
- •9月のS&Pグローバル製造業PMIは55.9と事前推計57を下回り、ISMデータは製造業投入価格の大幅な上昇を示し、マージン圧縮とインフレ懸念の再燃が懸念される。
- •マイクロンは売上高542.3億ドル、調整後EPS33.42ドルで第4四半期予想を上回り、第1四半期ガイダンスも市場コンセンサスを上回ったが、株価はほぼ動かなかった。
- •失業保険新規申請は4週連続で減少、9月の人員削減発表も減少し、金利期待を左右する可能性のある金曜日の月次雇用統計を迎える。
米国株は木曜日、米国債利回りの止まらない上昇が市場のセンチメントを支配し、メモリーチップ大手マイクロンの好 material 決算を霞ませる形で下落して引けた。この下落により、10月の取引は慎重な出足となった。
ダウ工業株30種平均は取引時間中に約0.5%下落した。S&P 500は0.3%安、ナスダック総合指数も同様に0.3%の下落となった。主要3指数はいずれも序盤はプラス圏で取引されていたが、朝方の取引を通じて債券市場の圧力が強まるにつれ、上昇分は消し飛んだ。
国債利回りは上昇基調を継続
指標となる10年国債利回りは木曜日も上昇を続け、5.3%の水準に接近した。これは注目される金利として数十年ぶりの高水準を示す。
XでBull Theoryが指摘したように:
$550 billion has been wiped out from US stocks in the last 45 minutes. Reasons: 1. US 10-year, 20-year, and 30-year Treasury yields all just hit a new 24-year high. 2. US Manufacturing PMI also came in below expectations. pic.twitter.com/38Fnouv1ja
— Bull Theory (@BullTheoryio), 2026年10月1日
利回りの上昇は、金利投資家にとって特に厳しい3ヶ月間の後に来ており、10月の開始時点で債券市場は近年史上最悪クラスの四半期パフォーマンスを終えたばかりだ。これは債券価格と利回りの逆相関関係を反映している。利回りの上昇は経済全体の借入コストを押し上げると同時に、投資家がより低リスクな商品でより高いリターンを確保できるため、株式の債券に対する相対的な魅力を低下させる。特に10年金利は金融システム全体の基準点として機能し、住宅ローン金利から投資家が将来の企業収を評価する際に用いる割引率に至るまで、あらゆるものに影響を及ぼしている。
金利に敏感な市場セクターが木曜日の売り圧力を最も強く受けた。素材、不動産、金融サービス企業が取引時間中の下落率上位を記録し、エネルギーとテクノロジーのみがプラス圏を維持した。朝方の取引では、一時S&P 500構成銘柄の3分の1未満しか上昇していなかった。
製造業指標の伸び悩みが懸念に拍車
木曜日に発表された2件の製造業関連報告は、拡大ペースの減速に加急上昇する価格圧力を描き出した。S&Pグローバル製造業購買担当者指数(PMI)は9月分で55.9を記録し、事前推計の57を下回った——ただし、セクターの拡大と縮小を分ける50の水準は依然として上回っている。別の報告では、供給管理協会(ISM)が9月の製造業投入価格の大幅な上昇を確認した。原材料コストの上昇は企業マージンを圧縮し、インフレ懸念を再燃させる可能性がある。
これらのデータは、第3四半期の厳しい終わり方に続くものだった。ダウ平均は9月および3ヶ月間全体で下落を記録したが、ナスダックは四半期でプラスを確保した。
マイクロンは好決算も株価は横ばい
マイクロンはアナリスト予想を上回る第4四半期決算を発表し、第1四半期ガイダンスも市場予想を上回る形に引き上げた。世界最大級のメモリーチップメーカーとして、同社の決算はその製品を消費するデータセンター、PC、スマートフォン市場の需要を測る指標ともなっている。
MICRON $MU Q4'26 EARNINGS HIGHLIGHTS Revenue: $54.23B (Est. $51.07B) ; +379% YoY Adj. EPS: $33.42 (Est. $31.61) Adj. Gross Margin: 87.0% (Est. 86.1%) Q1 FY27 Guide: Revenue: $61.5B ± $1.5B (Est. $57.02B) Adj. EPS: $38.15 ± $1.00 (Est. $35.40) … pic.twitter.com/DvLalHRPYe
— Wall St Engine (@wallstengine), 2026年9月30日
驚いたことに、この好材料にもかかわらずマイクロン株はほとんど動かず、市場参加者は個別企業の動向よりも債券市場の力学に関心を向けている様子だった。その他の半導体・テクノロジー株のパフォーマンスはまちまちだった:ある著名チップメーカーは9月の好調なパフォーマンスを受けて小幅高となった一方、別の半導体企業は前月に30%上昇した後、下落した。
労働市場は引き続き強靭さを示す
雇用関連データは労働市場の力強さが続いていることを示した。直近の報告期間で、失業保険新規申請件数は4週連続で減少した。チャレンジャー・グレイ・アンド・クリスマスの追加の雇用報告では、企業が9月に発表した人員削減は減少したものの、企業は採用活動を加速させていないことが明らかになった。
これらの雇用指標は、金曜日の包括的な月次雇用計の前に発表されたものであり、同統計は雇用トレンドや失業の動向についてより広い見識を提供する——金利の進路に対する期待を日常的に左右する数字だ。
ナイキは木曜日の引け後に四半期決算を発表する予定だ。スポーツアパレル大手の株価は10年ぶりの安値近くで推移しており、業績更新にはより厳しい注目が集まっている。
朝の取引が進む中、10年国債利回りは5.33%、2年金利は4.852%に低下していた。ダウは約328ドル安、S&P 500は0.36%安、ナスダックは0.31%安となっていた。
出典: Blockonomi
