雇用統計が予想外の増加でFRB利上げ観測が強まり、米株安
重要ポイント
- •米国の雇用主は8月に16万2,000人の雇用を追加し、エコノミスト予想の6万5,000人を大きく上回った。失業率は4.1%で横ばい。
- •CME FedWatchによれば、9月のFRB利上げ予想確率は金曜日に前日の49.4%から60.2%に上昇。
- •ダウ工業株平均は378ポイント(0.7%)下落し、S&P500は午前の取引で0.5%下落。Lululemon Athleticaはガイダンス引き下げを受けて19.1%急落。
- •米イラン戦争の継続とホルムズ海峡の事実上の閉鎖の中、原油価格は高止まりし、ブレント原油は週間で7.7%上昇。
- •米国のディーゼル価格は金曜日に1ガロンあたり5.85ドルの史上最高値を記録。9月11日発表予定の8月CPIはインフレ率3.4%を示すと予想され、FRBの9月16日会合直前にあたる。
米国株式市場は金曜日に下落し、米国債利回りはほぼ上昇しました。政府が8月に雇用主が予想外に16万2,000人の雇用を追加したと発表したためです。この数字は、今月後半に開かれる政策会合で、連邦準備制度理事会(FRB)がインフレとの闘いの中で政策金利の短期基準金利を引き上げる余地を与える可能性があります。この報告は、粘り強い成長の兆候と金融引き締めの脅威の間で年初から振り回されてきた市場にとって微妙な時期に発表されました。
午前の取引では、S&P500が0.5%下落し、ダウ工業株平均は东部時間午前11時08時時点で378ポイント(0.7%)下落しました。ナスダック総合指数は0.4%下落しました。
ハイテク株の上昇が他セクターの下落を抑えました。Nvidiaは1.9%上昇、Micron Technologyは4.3%上昇、Sandiskは8.7%上昇しました。
Lululemon Athleticaは、四半期売上高がアナリスト予想を下回り、会計通年ガイダンスを再度引き下げたことを受けて19.1%急落しました。これは当日の個別株で最も急激な下落の一つであり、コスト上昇と慎重な消費者に直面する小売各社の苦戦をさらに際立たせる結果となりました。
欧州とアジアの市場はまちまちでした。
ここ数日緩やかだった米国債利回りは、ほぼ上昇に転じました。住宅ローン金利に影響を与える10年債利回りは4.77%で横ばいでした。同利回りは年間を通じて着実に上昇しており、2026年初には4.20%まで低下していました。利回りの上昇は、クレジットカード債務、自動車ローン、社債を抱える企業や家計の借入コストを引き上げるものであり、FRB政策が経済全体に波及する経路の一つです。
FRBの金利政策に対する予想を強く反映する2年債利回りは、木曜日夜の4.34%から4.37%に上昇しました。10年債と同様に年間を通じて大幅に高く、2026年初には3.50%まで低下していました。
ウォールストリートは、米イラン戦争に伴う原油価格の上昇により高止まりし3%を大きく上回っているインフレを抑えるため、FRBが年内に利上げすると予想しています。FRBはインフレを2%の目標まで引き下げることを明示しています。
労働省によれば、8月の雇用増加はFactSetの調査による予想6万5,000人を大きく上回りました。同省の修正値も堅調で、6月と7月の雇用者数に5万5,000人を加算しました。失業率は4.1%で横ばいでした。
より強い雇用市場は、雇用の支援とインフレとの闘いというデュアルマンデート(二大使命)のバランスを取らなければならないFRBにとって事態を複雑にする可能性があります。利上げは経済成長を減速させることでインフレを抑制する効果があります。
CME FedWatchによれば、雇用統計の発表を受け、9月利上げの予想確率は金曜日に60.2%に上昇しました。木曜日の49.4%、1週間前の57%からの上昇です。
政府は9月11日に8月のインフレ統計を発表する予定で、これは9月16日に終了するFRB政策委員会の会合直前にあたります。これによりCPIは、金利決定前に政策担当者と投資家が検討する最後の主要データとなります。消費者物価の動向を測る注目の消費者物価指数(CPI)は、先月のインフレ率が3.4%と7月と同じ水準になったことを示すと予想されています。インフレは年初からの大半の期間、3%を固执して上回っています。
FRBのケビン・ワーシュ議長は先週、ワイオミング州ジャクソンホールで開かれた年次経済シンポジウムで、インフレは十分な改善を示しておらず、FRBには「やるべき仕事がまだあるかもしれない」と述べ、次回会合での利上げを検討していることを示唆しました。
木曜日には、FRBのクリストファー・ウォラー理事が、来週の新しいデータでインフレが緩和していれば、FRBの基準金利を現状維持する「傾向にある」と述べました。データがより高いインフレを示す場合は、利上げを検討するとしています。
原油価格は金曜日に一時下落しましたが、6か月間続く米イラン戦争の激化を受けて今週前半に急騰した後、高水準で推移しています。イランは木曜日、今週前半の米軍の爆撃への報復としてクウェートに発砲し、ホルムズ海峡は事実上閉鎖されたままです。同海峡は世界の原油輸送の重要な通過点であり、その閉鎖は原油価格を支える供給懸念を増幅しています。
国際指標のブレント原油は0.6%下落して1バレル94.92ドル、米国の指標原油は0.8%下落して1バレル90.62ドルとなりました。週間ではそれぞれ7.7%、8.8%上昇しています。
AAAによれば、米国のガソリン価格は今週末、この時期としては過去最高となる見込みです。ディーゼル油は金曜日に年間を通じた史上最高値を更新し、平均1ガロンあたり5.85ドルに急騰しました。ディーゼルは多くの貨物・配送ネットワークで使用されているため、ディーゼル価格の上昇は幅広い日常品の輸送コスト上昇につながり、消費者価格に波及しうる価格ショックとなります。
