STEALTHGAS社は、国際海運業の液化石油ガス(LPG)分野にサービスを提供する船舶保有会社として、2026年6月30日終了の第2四半期および6か月間の監査前財務・業績を発表した。アテネに本社を置く同社は、小型・中型LPG船の船隊を運航しており、通常、アンモニアや石油化学ガス、LPGを地域内・地域間航路で輸送している。これはガス海運市場のうち、超大型ガス運搬船(VLGC)部門とは異なるセグメントである。

業績ハイライト

第2四半期も収益性は堅調に維持された。純利益は1,730万ドルで、基本的1株当たり利益(EPS)は0.46ドルとなった。これは前四半期の1,590万ドル比で8.8%高い一方、2025年第2四半期の2,040万ドルを下回った。

第2四半期の売上高は4,290万ドルで、前四半期と同水準だった。等価定期傭船料(TCE)は大型船で改善したが、アイドルタイムにより小型船ではわずかに低下し、船隊全体の日次平均TCEは15,709ドルだった。

同社は定期傭船によるカバレッジを引き続き重視しており、2026年の残り日数の約60%が定期傭船で確保されている。この長期雇用重視の方針は、ガス海運業界で運賃サイクルによる収入の変動を平準化するために用いられる一般的な船隊運用戦略である。JV(合弁)船1隻を除き、全期間の船隊就航日数は合計約9,000万ドルの契約売上高をもたらす見込みだ。

完全保有する船隊の全船舶に担保は設定されておらず、同社は2025年第3四半期以降、銀行借入をすべて返済済みである。完全無借金の自社保有船隊は、船舶金融が伝統的に銀行融資に大きく依存してきた海運業界では珍しく、多くの事業者が担保付き債務を返済し続ける中、同社は無担保のバランスシートを有している。

STEALTHGASは流動性を強化しており、2026年6月30日時点で現金および現金同等物と短期投資は1億6,830万ドルだった。その後、喪失した1隻に関する保険金請求の成功裏の解決を受け、流動性は2億5,000万ドル超にさらに増強された。

2026年第2四半期の業績

2026年6月30日終了の3か月間の売上高は4,290万ドルで、2025年同期の4,720万ドルと比較すると、平均保有船舶数はそれぞれ26.4隻と28.3隻だった。売上高の減少は船舶数の減少によるもので、これは老齢船を船隊から売却していく同社の継続的なプログラムの結果である。

四半期の航海費用および船舶運航費用は、それぞれ720万ドルと1,280万ドルで、前年同期の440万ドルと1,280万ドルに対して増加した。航海費用の280万ドル増は主に燃料費の上昇によるもので、スポット市場での就航日数の増加と燃料価格の上昇を反映している。船舶運航費用は、平均船舶数の減少にもかかわらず同水準を維持した。

ドック入り費用は四半期で50万ドルで、前年同期の60万ドルと比較された。一般管理費は190万ドルで前年同期の200万ドルに対し、この変化は主に株式報酬費用の減少による。減価償却費は590万ドルで、前年同期の660万ドルから70万ドル減少し、これは主に平均保有船舶数の減少による。

船舶売却益は四半期で130万ドルで、前年同期の売却損10万ドルと比較された。この利益は当四半期の1隻の売却によるものであり、2025年同期には1隻の売却で損失が計上されていた。

利息および金融費用は前年同期の60万ドルから0.6万ドルに減少し、これは主に債務の全額前倒し返済による。利息収入は前年同期の70万ドルから120万ドルに増加し、これは主に定期預金の金額増加による。

持分法による合弁会社からの利益は130万ドルで、前年同期の70万ドルから60万ドル増加し、これは主にJV船の傭船料上昇による。

その結果、当四半期の純利益は1,730万ドルで、2025年第2四半期の2,040万ドルと比較された。基本加重平均発行済株式数は3,670万株で、前年同期の3,580万株に対して増加した。

基本EPSは0.46ドルで、2025年同期の0.55ドルと比較された。調整後純利益は1,720万ドル(調整後EPS 0.46ドル)で、前年同期の調整後純利益2,170万ドル(調整後EPS 0.59ドル)と比較された。

四半期のEBITDAは2,210万ドルだった。調整後純利益、EBITDA、調整後EBITDAから純利益への調整表は同社のリリースに記載されている。

四半期中の平均保有船舶数は26.4隻で、2025年同期の28.3隻と比較された。

2026年上半期の業績

2026年6月30日終了の6か月間の売上高は8,580万ドルで、2025年上半期の8,930万ドルと比較すると、平均保有船舶数はそれぞれ27.1隻と28.1隻だった。減少は船舶数の減少による。

当期間の航海費用および船舶運航費用は、それぞれ1,340万ドルと2,660万ドルで、前年同期の950万ドルと2,620万ドルと比較された。航海費用の390万ドル増は主に戦争保険費用の増加によるもので、船舶運航費用はほぼ同水準を維持した。戦争保険費用の高騰は、航路における船舶攻撃の増加に伴い、船主全体にとっての業界規模のコスト圧力となっている。

ドック入り費用は300万ドルで、2025年上半期の100万ドルと比較された。2026年の費用は主に3隻のドック入りの完了によるものであり、前年同期は1隻のドック入り完了ともう1隻の進行中のドック入りを含んでいた。

一般管理費は390万ドルで前年同期の420万ドルに対し、主に株式報酬費用の減少を反映している。減価償却費は1,160万ドルで、1,330万ドルから170万ドル減少し、これは主に平均船隊規模の縮小による。

減損損失は30万ドルで、2025年上半期の50万ドルと比較された。2026年第3四半期に引き渡し予定の1隻の合意された売却条件に伴い、2026年第1四半期に30万ドルの非現金減損損失が計上された。

船舶売却益は6か月間で390万ドルで、前年同期の売却損10万ドルと比較され、2026年上半期に2隻を売却したことによるものであり、2025年同期には1隻の売却で損失が計上されていた。

利息および金融費用は前年同期の200万ドルから10万ドルに減少し、199万ドルの減少は主に債務の全額前倒し返済による。利息収入は前年同期の150万ドルから210万ドルに増加し、60万ドルの増加は主に定期預金の金額増加による。

持分法による合弁会社からの利益は240万ドルで、前年同期の290万ドルから50万ドル減少し、これは主に合弁会社の保有船舶数の減少による。

2026年6月30日終了の6か月間の純利益は3,320万ドルで、2025年同期の3,450万ドルと比較された。基本加重平均発行済株式数は3,660万株で、前年同期の3,580万株に対して増加した。

基本EPSは0.89ドルで、2025年上半期の0.93ドルと比較された。調整後純利益は3,220万ドル(調整後EPS 0.86ドル)で、前年同期の調整後純利益3,790万ドル(調整後EPS 1.02ドル)と比較された。

6か月間のEBITDAは4,280万ドルだった。

当期間の平均保有船舶数は27.1隻で、2025年上半期の28.1隻と比較された。

注記:EBITDA、調整後EBITDA、調整後純利益、調整後EPSは非GAAP(米国会計基準外)指標である。これらの指標の最も直接的に比較可能なGAAP財務指標への調整表は、同社のリリースに記載されている。

前回発表以降の船隊最新情報

同社は、いずれも3か月以上の期間にわたる以下の傭船契約の締結を発表した。

• 2007年建造のLPG船Gas Flawlessに対する2028年7月までの2年間の定期傭船。
• 2016年建造のLPG船Eco Dominatorに対する2027年9月までの1年間の定期傭船。
• 2012年建造のLPG船Gas Huskyに対する2027年3月までの6か月間の定期傭船延長。
• JV保有の2023年建造のLPG船Eco Sorcererに対する2027年2月までの6か月間の定期傭船延長。

2026年9月時点で、同社はJV船を除き総契約売上高約9,000万ドルを有している。年末までの残り期間については、船隊就航日数の約60%が定期契約で確保されており、JV船を除く契約売上高は約3,000万ドルに相当する。

CEOコメント

最高経営責任者(CEO)のHarry Vafias氏は次のように述べた。

「第2四半期は、高まる地政学的混乱により困難な航路だった。商業船舶への攻撃が継続的に増加していることは、海運に関わるすべての者にとって懸念すべき動向だ。当社の強固で無借金の運営基盤と堅実な事業を通じて、我々は再び株主の皆様に卓越したリターンを報告した。本年第1の6か月間で、我々は1株当たり利益0.89ドルを記録した。収益性は引き続き高水準を維持すると確信している。すべての主要な未解決案件を成功裏に解決した後、我々の関心は、現在史上最高となる2億5,000万ドル超に達した増大する流動性の最適な活用に向いている。いつものように、当社は忍耐力とダイナミズムをもって、会社の長期的な成功を確実なものにしていく。」

出典:STEALTHGAS Inc.(via Hellenic Shipping News)