Petros Pappas率いるStar Bulk Carriersは、長年維持してきたナスダック上場にアテネでの上場を加える準備を進めており、復調したギリシャ資本市場を利用する大手ギリシャ海運企業の最新の事例となろうとしている。

Beta Securitiesを引用したギリシャの金融報道によれば、この乾貨物船大手は9月9日～11日に取引を実施する目標で、ユーロネクスト・アテネでの上場に合わせて約1億ユーロ(1億1,600万ドル)相当の株式が提供される見通しだという。取引はNational Bank of GreeceとAXIAが手がけると報じられている。

Star Bulkはまだ取引を正式に発表しておらず、目論見書も提出していないため、最終的なオファリング構成は確認待ちとなる。明確なのは、アテネへの上場がウォール街からの撤退ではなく平行上場であるという点で、同社は2007年12月以降ナスダックで取引されている。これはギリシャ船主にとって馴染みのあるパターンであり、彼らは歴史的にピレウスから船隊の運航・管理を行いながら、ニューヨークやオスロに主要上場を維持してきた。そのため平行上場の構造により、既存株主の流動性を損なうことなく国内投資家の資金を取り込むことができる。

今回の動きは、Star Bulkにとって2つの証券取引所を経験する初めての事例ではない。同社は2018年にSonga Bulkの買収に続きオスロ証券取引所に上場したが、2020年8月にノルウェーから上場廃止となっている。

この動きは、強力な乾貨物市況の上位に位置する時期に来ている。Star Bulkは第2四半期の純利益が1億4,490万ドルと、2022年第2四半期以来の最高の四半期業績を記録し、全船隊のTCEは日額24,486ドルだった。また、1株あたり0.90ドルの配当を宣言し、2021年から22期連続の配当となった。

8月の決算時点で、Star Bulkはスプラマックスからニューキャッスルマックスまで、完全引渡しベースで総計1,380万DWTの所有船舶138隻を保有していた。カムサルマックス型新造船5隻は年内後半に引き渡される予定だった。

同社の株価は8月28日に30.48ドルで終了し、Star Bulkの時価総額は34億ドル弱となっている。

今日の規模は、2024年に完了したEagle Bulk Shippingとの合併に負うところが大きい。Splashの当時の報道によれば、このオールストック取引により、完了直後に163隻を保有する世界最大の上場乾貨物船オーナーが誕生した。以降、Star Bulkは古い資産を積極的に入れ替え、数十隻の船舶を売却しながら、より新しいカムサルマックス型トン数を船隊に導入している。これは、船主が老朽トン数を燃料効率の高い新造船に置き換える、上場乾貨物セクター全体に見られる船隊更新パターンと一致している。

Star Bulkは、Polys HajioannouのSafe Bulkersに続いてアテネ株式市場に参入することになる。Splashが以前報じたように、Safe Bulkersは6月にニューヨーク証券取引所の上場を維持したままユーロネクスト・アテネでの取引を開始し、この動きは欧州の投資家基盤を拡大し流動性を改善すると述べていた。

Seanergy Maritimeも今夏アテネに向かい、7月にユーロネクスト・アテネで取引を開始した5年物コーポレート債を通じて1億ユーロを調達した。このオファリングは主に新造船の資金調達とさらなる船隊拡大を目的としていた。

海運業界の関心の復活は、ユーロネクストが昨年ヘレニック証券取引所の支配権を取得し、アテネを欧州の取引所グループに組み込んだ後に起きている。これにより、最大手のギリシャ企業が過去20年間主にニューヨークで株式調達してきた業界に、国内資本市場のルートが再び開かれた。報じられている9月の時間枠が実現するかどうかは、同社が正式に取引を発表し目論見書を提出した時点で明らかになる。

出典:Splash247