アナリストのDarkfost氏は、Xへの投稿でこの見解を共有した。それによると、ステーブルコインの時価総額は1年以上で最低水準まで下落している。ステーブルコインの総供給量は、4月の約2,800億ドルから2,630億ドルへと、おおよそ6か月間で170億ドル(6%)減少しており、暗号資産市場全体の流動性はさらに逼迫している。ステーブルコインは米ドルにペッグされたトークンで、暗号資産市場において取引担保や決済通貨として利用されており、その総供給量はセクターに供給可能な資本を測る指標として広く見られている。

Binanceでより大きな縮小

この縮小は、取引所保有ステーブルコインの70%を占めるBinanceでより顕著に表れている。この集中により、Binanceは取引所保有総額において支配的な構成要素となっている。日々の変動を平滑化して基調を浮き彫りにする指標である同プラットフォームの90日移動平均ステーブルコイン時価総額は、510億ドルから340億ドルへと20%低下した。Darkfost氏はこの下落の一部を、同プラットフォームで発生した約30億ドルのステーブルコインが流出したハッキングに結び付けている。ステーブルコインの時価総額および取引所保有量は、Coinglassなどの分析プラットフォームでも公開で追跡されている。

それでも同アナリストは、Binanceのステーブルコイン時価総額はこの一件以前から1年以上にわたり下落を続けており、市場全体も同じ方向に動いていると指摘した。同氏はこの傾向を主に弱い需要と限られた流入流動性によるものとし、さらに地政学的・経済的イベントや、暗号資産への攻撃の繰り返しが、投資家の暗号資産保有への警戒感を高める要因になっていると述べている。

Darkfost氏の見解では、直近の上昇が反転するのを防ぐためには、流動性が市場に戻ってくる必要がある。総供給量の数値は前述のようなトラッカーで公開され継続的に更新されているため、その推移は流動性環境が緩和しているかどうかを常に確認できる視点を提供している。

供給をリードするUSDTとUSDC

ビットコインの長期価格動向とともにUSDT、USDC、DAI、FDUSDを追跡した過去データによると、2つの最大手ステーブルコインが依然として供給の過半を占めている。Tetherが発行するUSDTは約150億ドルからピーク時には約1,800億ドル近くまで成長し、現在もほぼその水準にあるが、直近のデータでは1,750億ドル方向へ小幅に後退している。Circleが発行するUSDCは100億ドル未満から約600億~700億ドルのレンジまで上昇し、現在は650億ドル近くに位置している。DAIは概ね100億ドル未満を維持しており、FDUSDはより小さい市場シェアを占めている。

ステーブルコインの成長とビットコイン価格の動き

過去の記録では、ビットコインは約3万ドルから12万ドルを超える高値まで上昇し、その後数回の調整を経験している。ステーブルコイン時価総額が拡大していた期間は、概ねBTCの強いパフォーマンスと一致していたが、この分析では、新規のステーブルコイン発行が即座に買い圧力を自動的に生み出すわけではないと注意喚起している。

チャート分析は、USDTとUSDCの持続的な成長をビットコインおよびアルトコインの潜在的支持要因と位置付けている一方、ステーブルコイン供給の長期的な停滞または縮小は、より弱い流動性と投機的需要を反映している可能性があるとしている。

出典:Cryptofrontnews