SpaceX（SPCX）株、歴史的な軌道Starship打ち上げの時期が迫る中、56%上昇に期待
重要ポイント
- •9月28日に予定されているStarship Flight 14は、SpaceX初の軌道速度到達の試みであり、Starlink V3衛星26機を搭載した初の衛星展開ミッションである。
- •SPCX株は約150ドル近辺で取引されており、過去5営業日で約3%下落したにもかかわらず、135ドルのIPO価格を上回っている。
- •ウォール街のコンセンサスは「適度な買い」で、平均目標株価は232.07ドル（約56%の上昇余地）であり、モルガン・スタンレーの300ドル予想は約100%の上昇を示している。
- •バーンスタインのダグラス・ハーネッド氏は248ドルの目標を設定し、軌道上データセンターを可能にするStarshipの再使用をテーゼの条件とし、第2段の再使用実証は2026年第4四半期、コネクティビティのEBITDAは2031年までに1,000億ドル超を予測している。
- •みずほのブレット・リンジー氏は200ドルの目標を再確認し、12月1日に開始されるホスティング契約が最大能力時に月額約11億1,000万ドルを生み出す可能性があると指摘した。
Space Exploration Technologies Corp. — SpaceX（SPCX）として取引されている航空宇宙企業 — は、その歴史における重要な瞬間に向けた準備を進めている。9月28日（月）に予定されているStarship Flight 14は、ロケット初の軌道速度到達の試みとなる。軌道速度とは、弾道飛行ではなく地球を周回するために必要な速度であり、実験的な試験飛行と運用サービスの境界線である。このミッションはさらなる意義も持つ。Starshipからの初の衛星展開となるもので、次世代Starlink V3衛星26機を搭載し、Starlinkコンステレーションの拡大における機体の意図された役割を初めて具体的に試す打ち上げとなる。
打ち上げに向けた準備はここ数日で intensify している。木曜日、SpaceXは包括的なウェットドレスリハーサルを完了し、エンジンに点火しないまま推進剤充填を含む打ち上げシーケンス全体を通した。ミッションの評価を左右する成果は2つある。機体が軌道速度に到達するか、そして26機の衛星すべてが正常に展開されるかである。
打ち上げが近づく中、SPCXIPO価格を上回って推移
株価が約150ドル近辺で推移する中、市場参加者は直近のパフォーマンスが振るわない中でも警戒を続けている。SPCX株は過去5営業日で約3%下落しており、市場全体のボラティリティと、同社の資本支出戦略をめぐる未解決の疑問が相まって、投資家の熱意は冷え込んでいる。
それでも、株式は135ドルの新規株式公開（IPO）価格を上回って取引が続いている。6月の高値225.64ドルはすでに過去のものとなっており、投資家の間では打ち上げウィンドウを前にした株価の短期的な方向性について見解が分かれている。
ウォール街は楽観的な見方を維持
月曜のミッションを前に、アナリスト コミュニティは概ね建差的な見方を維持している。ストリートのコンセンサスは「適度な買い（Moderate Buy）」であり、買い26件、持ち高維持（Hold）5件、売り2件で構成されている。平均目標株価は232.07ドルで、現在の水準から約56%の上昇可能性を示しており、ウォール街で最も強気な予想はモルガン・スタンレーの300ドルで、現在の取引水準から約100%の上昇に相当する。
みずほのブレット・リンジー氏は、飛行に先立ち200ドルの目標株価で「買い」推奨を再確認した。リンジー氏は、12月1日に開始される新たなホスティング契約が最大能力時に月額約11億1,000万ドルを生み出す可能性があると指摘し、SpaceXの計算インフラに対する需要パターンをより明確に把握できるものだと強調した。
同アナリストはまた、最近の業界イベントで経営陣が示した価格構造にも言及し、2027年にワットあたり30〜50ドルの目標を掲げている。現在の価格はすでにこのレンジの上限に近づいていると同氏は指摘している。
バーンスタインのダグラス・ハーネッド氏はさらに強気なスタンスを取り、248ドルの目標株価を設定している。同氏は、投資テーゼがStarshipの再使用の実現に根本的に依存しており、これがSpaceXの野心的な軌道上データセンター計画を可能にすると主張している。同社は2026年第4四半期に第2段の再使用を実証することを見込んでおり、ハーネッド氏はこれを投資ストーリーにおける重要な転換点と位置づけている。このマイルストーンが2026年末に設定されている中、月曜の試みはそれに至る一連の飛行における最初の予定されたチェックポイントとなる。
ハーネッド氏はまた、Star事業を含むコネクティビティ部門が2031年までに1,000億ドルを超えるEBITDAを生み出すと予測している。デバイス直接接続（direct-to-device）イニシアチブが軌道に乗れば、さらなる上昇余地があるとみているが、これは強固なモバイルキャリアとの提携確保に依存するとしている。月曜の衛星展開の結果は、この規模のコンステレーション拡大に必要な打ち上げ能力の進捗を示す早期の指標となる。
ウォール街を超えて：Amazonとテスラとの類似
強気な見方は、従来のウォール街のリサーチの枠を超えて広がっている。市場オブザーバーのシェイ・ボロール氏は最近、SpaceXの進化をAmazonとテスラの変革と比較し、市場はSpaceXを将来の可能性ではなく現在の事業のみで評価している可能性があると主張した。
Amazonは書籍小売からスタートし、その後AWSがビジネスモデルを変革した。テスラは自動車を超えてエネルギー貯蔵やロボティクスへと拡大した。ボロール氏は、打ち上げ事業、Starlinkコネクティビティ、人工知能がSpaceXにも同様の変革をもたらす可能性があると示唆している。憶測を含むものの、このストーリーは一部の市場参加者の共感を呼んでいる。
イーロン・マスク氏はAIストーリーを後押ししており、SpaceXの人工知能イニシアチブがFableに匹敵し、2〜3か月以内にGPT-6相当の能力を達成すると主張している。
今後の焦点は月曜の打ち上げウィンドウに移る。軌道速度の達成とStarship初の衛星搭載展開というミッションの2つの目標に対する結果が、前述の再使用のタイムラインやアナリストの目標株価と照らし合わせて評価されることになる。
出典: Blockonomi — SpaceX (SPCX) Stock Eyes 56% Rally as Historic Orbital Starship Launch Approaches
