スペースX（SPCX）株は9月25日、同社の人工知能（AI）事業とスターリンク接続事業の動向を投資家が評価する中、約148ドル近辺で取引された。株価は数日にわたるもみ合いの後、今週の高値約157ドルを下回って推移している。

今週は2つの短期的な材料に注目が集まった。イーロン・マスク氏はSpaceXAIへの期待を高め、そのモデルは数か月以内に最先端システムに匹敵しうると述べた。一方、同社は9月28日にスターシップ14号機を予定しており、短期的な運用イベントがさらに追加された。

マスク氏、Grokが競合を追い抜くと予測

マスク氏は今週の声明で、自身のAIプラットフォームであるGrokがまもなく業界で最も先進的なモデルを擁し、現在業界をリードするAnthropicとOpenAIの提供モデルを上回ると予測した。この見通しは、Grokが市場シェアと開発の両面でこれらの競合に後れを取っている時期に出されたものだ。

第三者機関のLLMランキングでは、現在Anthropicのモデルが業界首位とされ、以下OpenAI、メタ・プラットフォームズが続き、メタのMuseは今月、市場シェアを拡大している。Grokの最先端モデルのコンテキストウィンドウはわずか50万トークンで、シャオミ（Xiaomi）、アリババ、グーグルなどの競合モデルよりかなり小さく、これがGrokのAI分野での市場シェアが20%未満にとどまる一因となっている。コンテキストウィンドウとは、モデルが一度に処理できるテキスト量を測る仕様であり、競合するAIモデル間で注目されるベンチマークとなっている。

マスク氏はスペースXをAI分野における垂直統合型のプレーヤーとして位置づけている。その統合推進の一環として、テキサス州の大規模半導体製造工場「Terafab」を開発中だ。Grokに加え、同社は他のAI企業向けにコンピューティングソリューションを販売している。最近では非公開の企業と月額11億ドルの契約を締結したほか、グーグル、Reflection AI、Anthropicなどと、月額数十億ドルを支払う既存契約を結んでいる。

直近の決算では、AI事業が好調で、総収益が前年同期の8億1,800万ドルから25億6,000万ドル超へ急増したことが示された。この推移が強気のアナリスト見通しを支えており、ウェルズ・ファーゴは目標株価を212ドルに、ピボタル・リサーチは220ドルに引き上げた。いずれも現在の株価水準を大きく上回っている。

スタンの改良版に注目

同社は売上拡大に向け、改良版スターリンク製品にも期待をかけている。直近の決算では、顧客数が1,200万人超に増加する中、接続収益は32億ドルから42億9,000万ドルへ跳ね上がった。

スペースXは現在、ネットワーク強化とさらなる顧客獲得に向けて、第3世代スターリンク衛星に期待を寄せている。新ハードウェアの大規模テストが9月28日に予定されているスターシップ14号機で実施される予定であり、今回の打ち上げは改良版コンステレーションにとって今週の重要な運用テストとなる。

このテストは、ポーランドでのセキュリティ事故を受けて行われる。同国当局は、スターリンクの地上局が組織的な破壊工作として放火攻撃を受けたと発表した。ポーランド側は、この破壊工作はウクライナ向けサービスの妨害を図るロシア勢によるものである可能性が高いと警告した。別の声明でデンマークは、ロシアがハイブリッド攻撃を検討しており、スペースXに影響を及ぼす可能性があると述べた。これらの声明は、ウクライナを支援するスターリンクの役割が、商業事業に加えて地政学的な性格をもたらしていることを浮き彫りにしている。

テクニカル分析

2時間足チャートでは、SPCXは157.60ドルの強い抵抗に直面した後、ここ数日もみ合い推移している。株価は今年8月20日以来の安値を結ぶ上昇トレンドラインを下回り、ボリンジャーバンドの下限近くまで下落した。相対力指数（RSI）も下向きに転じている。

これらのシグナルから、株価は反発前に圧迫され続ける可能性が高い。分析では、125ドルへの調整ののち、史上最高値への回復が見込まれている。9月28日の打ち上げが予定される中、投資家は14号機のハードウェアテストと上記のチャート水準という、明確な注目ポイントを追うことになる。

この記事は最初に The Market Periodical に掲載された。