SpaceX（SPCX）株は、イーロン・マスク氏がウォール街の注目を集める収益予測を発表した後、約0.5%上昇し141.50ドルで取引を終えた。SpaceXは依然として非上場であるため、株式は公開取引所ではなく相対市場で取引されており、モルガン・スタンレーは同社について定期的に調査レポートを公表する数少ない大手銀行の一つである。

マスク氏の3.5兆ドル予測とモルガン・スタンレーの見通し

マスク氏はXで、SpaceXは2033年までに年間収益約3.5兆ドルに到達する可能性があると投稿した。最近SpaceXの調査レポートを更新したモルガン・スタンレーは、同じ節目を2040年頃と見ており、両者の予測には7年の隔たりがある。

モルガン・スタンレーのアナリスト、アダム・ジョナス氏はSpaceXに対する「オーバーウェイト」評価を維持し、同社を「魅力的な評価水準」と評した。同行の現在の目標株価は1株137ドルで、現在の株価をわずかに下回っている。

マスク氏の予測を裏付ける数値は厳しいものがある。SpaceXの第2四半期収益は前年同期比92%増の78.1億ドルで、年換算のランレートは約310億ドルとなる。2033年までに3.5兆ドルへ到達するには、収益が約112倍に成長する必要があり、7年間毎年約96%の年間複利成長率に相当する。規模感として、この目標はSpaceXの年間収益を現在の上場企業いずれよりもはるかに上回る水準に位置づけるものであり、世界最大級の企業の年間収益は数千億ドル規模にとどまっている。

第2四半期の収益で最大の牽引役となったのはコネクティビティ部門の42.9億ドルで、次いでAI部門の25.6億ドル、宇宙事業の9億6,200万ドルが続いた。

設備投資も高水準で推移している。SpaceXは第2四半期だけで183.7億ドルの資本支出を費やしており、マスク氏の目標を支えるインフラの構築にどれほどの資金を投じているかを物語っている。

ルイジアナ宇宙港が打ち上げ能力を追加

今週、SpaceXは南部ルイジアナに新たに建設する1,000億ドル規模の宇宙港「Starbase Louisiana」を発表した。建設は2027年に着手され、Starshipの初打ち上げは2029年に目標とされている。

モルガン・スタンレーは、同施設が極軌道および太陽同期軌道の打ち上げを支え、拡大を続けるSpaceXの打ち上げネットワークを強化すると予想している。同行のモデルでは、SpaceXは最終的に15基の打ち上げパッドを運用し、2027年末までにさらに3基が追加されると想定している。1パッドあたり1日2回の打ち上げとすれば、2040年までに年間約5,800回のStarship打ち上げが可能になるとされる。

AIと軌道コンピューティング

SpaceXはAIインフラにも力を注いでいる。同社は2026年末までに2 GW超となった計算能力を、2027年には約10 GWへ拡大する計画だ。

モルガン・スタンレーは、軌道コンピューティングが1 GW追加されるごとに、SpaceXの評価額に1株あたり約27ドルが上乗せされると試算している。同社がこのセグメントを拡大するにつれて注目すべき数値である。

マスク氏は以前、SpaceXは2030年までに年間収益1兆ドルに到達し、成長が加速するシナリオでは2029年もあり得ると述べていた。モルガン・スタンレーの以前の評価では、SpaceXの価値は2030年時点で約3,300億ドル、2040年には3.4兆ドルへ上昇するとされていた。

SPCX株は24時間で約0.5%上昇し141.50ドルで取引を終え、モルガン・スタンレーの現在の目標株価1株137ドルを上回った。