S&P500とナスダック総合指数は火曜日、高金利、高い債券利回り、1バレル100ドル近い原油価格による数か月の圧力にもかかわらず、人工知能(AI)への関心の再燃が米国株を押し上げ、史上最高の終値を付けて引けました。

S&P500は0.58%上昇して7,818.95で引け、ナスダック総合指数は0.45%上昇して27,599.79となりました。ダウ工業株平均は0.51%ではなく0.49%上昇して51,521.04となり、8月の史上最高値をわずかに5%超下回ったままです。

今回の上昇により、厳しいマクロ経済環境の中で続いてきたラリーがさらに延長されました。米連邦準備制度理事会(FR)は9月に25ベーシスポイントの利上げを実施しました。これは2023年以来の利上げであり、一方でイランでの戦争により原油価格が1バレル100ドルを超え、長期米国債利回りを20年ぶり以上の高水準に押し上げました。

それでも、S&P500は年初来約14.2%上昇し、ナスダックは約18.7%の上昇となっています。上昇の大部分は、AIインフラの拡大が続くなかでその恩恵を受ける立場にあるテクノロジー企業が牽引してきました。

AIインフラ関連銘柄がラリーを牽引

時価総額で世界最大の企業であるエヌビディアは、このラリーの最大の寄与企業の一つとなっています。同チップメーカーは火曜日、史上最高値を更新した後、時価総額6兆ドルに接近し、AIインフラに関連する他の企業も上昇を続けました。S&P500とナスダック総合指数は構成銘柄を時価総額でウェイト付けしているため、エヌビディアの巨大さゆえに、その株価向は指数全体のパフォーマンスに大きな影響を与えます。

マーベル・テクノロジーは、データセンター向けチップへの強い需要を背景に2028年の売上見通しを上方修正し、5.8%上昇しました。AMDは、スー・リサCEOがAI需要に対応するため2027年にチップ供給を大幅に増やす計画を明らかにし、2.8%上昇しました。コンステレーション・エナジーは、グーグルと3,590メガワットの電力契約を締結し、12.3%急騰しました。この取引は、AIインフラの建設ラッシュを電力セクターと結び付けるものです。この日の上昇銘柄は、チップメーカーから電力供給業者まで、AIサプライチェーン全体にわたりました。

決算に注目

投資家は現在、AI支出ブームが企業の成長につながっているというさらなる確認を得るため、第3四半期決算に注目しています。LSEGによると、アナリストは第3四半期のS&P500の利益が前年同期比30.6%増加すると予測しており、テクノロジー sector の利益は66.5%増加すると見込まれています。ゴールドマン・サックスは、予想されるS&P500の利益成長の半分以上が、AIインフラ投資の恩恵を受ける企業によるものと試算しています。予想成長のこれだけの部分がAI関連企業に集中しているため、今後の決算は、支出ブームがどの程度企業業績に反映されているかを直接示す指標となります。

トークン化株がラリーをオンチェーンへ

このラリーは、トークン化株プラットフォームが米国の主要な株式やETFをオンチェーンにもたらすことで、暗号資産市場を通じてますますアクセスしやすくなっています。投資家は、SPDR S&P500 ETFトラスト、いわゆるSPYに連動する商品を通じて、S&P500へのトークン化されたエクスポージャーを得ることができます。xStocksは同ETFをSPYxとして提供し、Ondo FinanceはSPYonを提供しています。いずれの商品も、S&P500指数自体を直接トークン化するのではなく、基盤となるETFへのオンチェーンでのエクスポージャーを提供します。

同じモデルは、テクノロジー株の比率が高いナスダックへのエクスポージャーにも拡大しています。xStocksはQQQxを、OndoはQQQonを提供しており、いずれもナスダック100に連動するインベスコQQQトラストに紐付いています。ナスダック100は、火曜日に史上最高値を付けた幅広いナスダック総合指数とは別の指数ですが、現在の市場ラリーを牽引する大型テクノロジー・AI企業の多くを含んでいます。

OndoはSPYonとQQQonをEthereum、Solana、BNB Chainに拡大しており、基盤となるETFに対するトークンの発行・償還(ミンティングおよびリデンプション)を24時間365日で提供し、トークンをDeFiにおける担保として利用できる統合も備えています。