米国南東部の9月限天然ガスベーシスは10月限に対して大幅に上昇しており、冷房需要が長引き、能力の上限近くで稼働しているパイプラインシステムに引き続き圧力をかけています。

概要

• フロリダ・ガス・ゾーン3のスプレッドが倍増
• 冷房需要により能力が逼迫
• トランスコCS 60が限界近くで稼働

ベーシスとは、地域ハブの現物価格とヘンリー・ハブの先物基準価格との差のことです。輸送制約によってガスを地域へ送り込むことが難しくなると、ベーシスは拡大します。冷房シーズンの終盤に入っても熱波による需要が強く推移するなか、トランスコンチネンタル・ガス・パイプライン(トランスコ)システムの一部区間(南東部のCS 60圧縮ステーションを含む)と、フロリダ・ガス・トランスミッションのゾーン3は事実上飽和状態にあり、フロリダ州および周辺市場への供給能力(デリバラビリティ)が逼迫しています。

ウィリアムズ社が運営するトランスコは、メキシコ湾岸から南東部・ミッドアトランティックを経てニューヨーク市まで約10,000マイルを敷設する、米国最大級の州際天然ガスパイプラインシステムのひとつです。一方、フロリダ・ガス・トランスミッションはフロリダ半島への主要なガス供給者であり、同地域の需要は冷房負荷に大きく左右されます。

パイプラインが最大スループット付近で運行すると、買い手が限られた容量を取り合うため、地域プレミアムは強まりやすくなります。この動きは最近のセッションでは、夏後半のヒートドームの東進により増幅されています。ヒートドームはルイジアナ州と南東部全域の需要を押し上げる一方、デザート・サウスウェストでは涼しい天候が価格急騰を一掃しました。

南東部の受け入れ・供給能力への負担は、市場が9月から10月への契約ロールオーバーを迎え、10月限が直近限月に移行したタイミングで生じています。関連する市場要因も需給の需要側に拍車をかけています。LNG原料ガス数量は増加傾向にあり、サウスセントラル地域の貯蔵事業者は8月21日終了週に、暑さとLNG活動の回復が供給を圧迫するなか在庫を取り崩しました。また、メキシコの米国からの天然ガス輸入は今週平均8Bcf/d超に達しており、北部メキシコの猛暑が冷房需要を押し上げています。これは南東部市場に供給するメキシコ湾岸・南部回廊の供給源をさらに引き締める要因です。

地域の買い手やパイプライン荷主にとっての当面の焦点は、夏終盤の暑さがどれだけ早く和らぐかです。すでに先物の需要見通しを押し下げている予報上の涼化傾向が進めば、逼迫した南東部の能力への圧力は緩和されます。一方、暑さが続けば、ベーシスプレミアムはショルダーシーズン(需要期の谷間)にかけて高止まりするでしょう。

NGI関連報道

• 米西部が冷え暑気が東へ移動、アリゾナの天然ガス現物が4ドル急落 — 金曜日、月曜渡しの現物天然ガス価格は大半のハブで下落した。涼しい天候がデザート・サウスウェストの週末価格急騰を解消する一方、東へ移動するヒートドームがルイジアナ州と南東部のハブを押し上げた。
• 天然ガス先物は10月限が直近限月に移行し下落 — 金曜日、天然ガス先物は反落した。9月上旬の涼しい気候傾向が需要期待を削ぎ、木曜日の上昇が3ドル手前で失速したことが、夏終盤の持続する暑さと今夏で最も少ない貯蔵増加を上回った。
• 猛暑がメキシコの天然ガス輸入を押し上げ — メキシコの米国からの天然ガス輸入は月曜以降平均8Bcf/d超となった。北部の猛暑が冷房需要を駆動している。
• 強い需要が取り崩しを招き、サウスセントラルの天然ガス貯蔵が減少 — サウスセントラル地域の事業者は8月21日終了週、猛暑とLNG活動の回復が需要を押し上げるなか、貯蔵在庫を大幅に取り崩した。
• 相反するファンダメンタルズのなか、10月天然ガス先物が直近限月として弱含みのデビュー — 金曜日の序盤、天然ガス先物は慎重に取引された。10月契約が期近に移行したが、続く夏の暑さ、増加するLNG数量、減少しつつも依然有意な貯蔵過剰、季節的に強い生産が交錯している。
• 南カリフォルニアで供給不足、南西部の天然ガス現物が8ドル超え — 木曜日、現物天然ガス価格は大半のハブで上昇した。南カリフォルニアの供給不足警報によりアリゾナの現物は約3ドル高となり、大雨がメキシコ湾岸のプレミアムの膨張を和らげた。

出典:Natural Gas Intelligence