Solanaは下落トレンドを延長し、8月19日以来の安値まで下落して年初来高値から約34%の下落となった。スポットSolana ETFとステーキング市場からの資産流出が拡大する中、同トークンは日足チャートでデスクロス（死亡クロス）の形成が目前に迫っている。これは、投資家が近い将来のさらなる下落を予想しているサインとされる。

Solanaの下落は市場全体の弱含みを反映

SOLはここ2ヶ月間で急激な売り局面にあり、暗号資産業界全体の低調な動きを反映している。Bitcoin、Ethereum、XRPといった主要通貨も下落トレンドにあり、暗号資産の冬の再来と広く受け止められている。

この売りは株式市場の弱含みとも重なっており、ダウ平均やナスダック100などの主要指数もここ数ヶ月で下落している。

Solanaの下落は、市場に根強く残る恐怖感を反映している。データによると、Crypto Fear and Greed Index（0〜100で示される注目度の高いセンチメント指標）は25まで急落し、恐怖ゾーンに入っている。この水準では、暗号資産が市場に劣後する傾向がある。

デスクロス形成が進行中

日足チャートでは、SOLはここ数ヶ月間強い売り圧力を受けており、デスクロスの形成が間近に迫っている。このパターンは、50日移動平均が200日移動平均を下回ったときに発生し、テクニカル分析において最もリスクの高いシグナルの一つとされるのが一般的だ。移動平均という遅行指標に基づくため、このシグナルは将来を予測するものではなく、すでに進行中の下降トレンドを確認するものとなる傾向がある。

また、トークンは61.8%フィボナッチ・リトレースメント（戻り率）水準の84.7ドルを下回った。この水準は、前の値動きのどれだけが戻されたかを測るためにトレーダーが注目する比率の一つだ。このリトレースメント水準を下抜けした資産は、多くの場合さらに下落してきた。

モメンタム指標も同じ方向を示している。ADX（Average Directional Index）は上昇を続け、現在38.26と、10月9日以来の高水準にある。ADXが20以上というのは、通常トレンドが加速しているサインとされる。

これらの指標を総合すると、このトークンの抵抗線が最も少ない方向は下方向であり、次に注目すべき重要水準は78.6%リトレースメント水準の73ドルだ。その水準まで下落すれば、現在の価格から約10%の下落となる。

スポットSolana ETFの資産流出が拡大

Solanaのファンダメンタルズはここ数ヶ月で悪化しており、スポットSOL ETF（上場投資信託）からの持続的な資産流出が最も顕著な例の一つだ。SoSoValueのデータによると、スポットSolana ETFは先月1億4,300万ドルの資産流出に続き、今月は3,210万ドル超の資産流出を記録した。

これらのファンドは累計純流入額が14.4億ドルに達し、現在の運用資産額（AUM）は12.1億ドルとなっている。最大のものは、Bitwise、Fidelity、Grayscale、Morgan Stanleyが運用するファンドだ。

ETFからの資産流出の継続は、機関投資家の需要が減退しているサインだ。こうした投資家は通常長期的な視点で運用しているため、このような変化は多くの場合、追加の売り圧力につながってきた。資金流出が安定するまで、ETFの動向はSOLへの機関投資家の需要を測る最も直接的なリアルタイム指標の一つであり続けるだろう。

AlamedaとFTXのアドレスがSOLをアンステーキング、ステーキング市場は冷え込み

同じトレンドはステーキング市場でも起きている。StakingRewardsのデータによると、Solanaのステーキング時価総額はここ数日で13.50%低下して350億ドルとなり、ステーキング比率（ネットワークに預け入れられたSOL供給量の割合）は数ヶ月前の70%から現在の68%に低下した。

一因として、2022年末に破綻した取引所FTXおよびその関連トレーディング企業Alameda Researchにリンクされたアドレスが20万4,000 SOLをアンステーキングしたことが挙げられる。これは売却を計画しているサインと見られている。

Solanaの需要はスポット市場および先物市場でも弱まっている。スポット市場でのSolanaトークン全体の出来高は、過去24時間で30%低下して21.3億ドルとなった。また、先物の未決済建玉は減少を続けており、需要が依然として弱いことをさらに裏付けている。今後のセッションでこれらの資金流出がどう推移するかは、売り圧力が続くかどうかを測る一つの指標となるだろう。