スノーフレークは堅調な会計第2四半期を発表し、売上高・利益の両面でウォール街の予想を上回りました。売上高は15.5億ドルに達し、前年同期比35%増となったほか、市場コンセンサスの14.8億ドルを上回りました。また、調整後1株当たり利益(EPS)は62セントとなり、アナリストが予想していた45セントを大きく上回りました。スノーフレークは固定サブスクリプションではなく主に従量課金で顧客に請求しているため、四半期ごとの売上高は、企業がクラウドデータおよびAIワークロードに実際にどれほど支出しているかを示す重要な指標として注目されています。

市場の反応は強力でした。SNOW株は水曜日の時間外取引で22%急騰し、木曜日のプレマーケットでは23.27%上昇して1株376ドルに達しました。これは、スノーフレークが2020年に上場して以来、4番目に大きい1日の上昇幅となる見通しです。

今四半期の製品売上高は14.9億ドルで、前年同期比37%増となりました。純損失は1億9,170万ドル(1株当たり55セント)に縮小し、前年同期の2億9,790万ドルの損失から改善しました。

今後の見通しとして、スノーフレークは第3四半期の製品売上高ガイダンスを15.9億ドルとし、アナリストのコンセンサスである15億ドルを上回りました。経営陣は通期の製品売上高予想を60.7億ドルに引き上げ、5月に提示していた58.4億ドルから上方修正しました。さらに、調整後営業利益率の見通しも、従来の13.5%から14.5%に拡大させました。

AIエージェント「CoCo」が勢いを増す

今回の決算の大きなポイントの一つが、スノーフレークのAIコーディングエージェント「CoCo」です。このツールのアカウント数は現在9,100に達し、今四半期中に2,000以上増加しました。経営陣は、CoCoを成長と企業顧客のエンゲージメントの原動力として挙げています。CoCoの採用は直接的な売上貢献以上の意味を持ちます。それは、スノーフレークがデータおよびAIワークロードを自社プラットフォームに留められるか、それともDatabricksなどの競合や大手クラウドプロバイダー独自のデータサービスに奪われるかを示すシグナルとなっているのです。

ジム・クレイマー氏はCNBCの「Mad Money」でスノーフレークを取り上げ、同株は「大きな動き(huge move)」を起こす準備が整っていると述べました。同氏は、スノーフレークが企業にオンデマンドでコンピューティング容量を購入する明確な手段を提供していると指摘しました。また、同氏のCNBC Investing Clubトラストはブロードコムの小さなポジションを保有しており、同社の第4四半期ガイダンスが予想をわずかに下回った後は、より慎重な見方をしていました。

マイケル・バーリー氏は懐疑的

すべての人が納得しているわけではありません。「/the-big-short)」で知られるマイケル・バーリー氏は、Substackへの投稿でスノーフレークを「非常に過大評価されている(very overvalued)」と評しました。同氏は、AGI(汎用人工知能)と量子コンピューティングが成熟する中でデータレイクがサイバー攻撃に対して脆弱になりすぎた場合、同社は「存亡の脅威(existential threat)」に直面すると警告しました。

バーリー氏はまた、企業がAI開発を内製化し、データを自社サーバーに保持するようになれば、スノーフレークのようなプラットフォームへの需要は鈍化する可能性があると指摘しました。

しかし、ウォール街はバーリー氏の側にはついていません。同株は23件の「買い」評価と3件の「保有」評価に基づく「強い買い」コンセンサスを獲得しています。平均目標株価は368.68ドルであり、決算前の水準から約20.6%の上昇余地を示しています。

水曜日の終値時点で、SNOWは年初来39%上昇しており、S&P 500の約12%と比較して大幅な上昇となっています。現在、株価は平均目標株価を上回って取引されており、来四半期に向けた投資家にとっての大きな疑問は、CoCoによる消費の増加が、バーリー氏が指摘したプレミアムバリュエーション(割高評価)を引き続き正当化できるかどうかです。

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