SK Hynix株は木曜日の取引時間中に一時12%上昇し、韓国のKOSPI指数を年初来高値となる4.8%高へ押し上げる一因となった。Alphabetの第2四半期決算と資本支出見通しの引き上げを受け、AIメモリー供給網全体の需要に注目が集まった。

Alphabetは第2四半期売上高が$119.8 billionとなり、市場予想を上回ったと発表した。Cloud部門は前年同期比82%成長した。同社はまた、2026年通期の資本支出見通しを、従来の$180 billion–$190 billionから$195 billion–$205 billionへ引き上げた。

AlphabetのCFOであるAnat Ashkenazi氏は、この引き上げについて「高まる需要に対応するための能力提供の加速」が要因だと述べた。この見通しは、AIサーバーやデータセンターで使われる高帯域幅メモリーチップの世界的な主要供給企業の一つであるSK Hynixの投資家から注視された。高帯域幅メモリーは、アクセラレーターの近くに配置され、学習や推論のワークロード中に大量のデータを高速に移動させる役割を担うため、AIシステムの重要な構成要素となっている。

SK Hynixの米国上場の米国預託証券（ADR）であるSKHYは、直近の取引で約5.89%上昇した。韓国上場株はティッカー000660で取引され、4.86%上昇した。

SK Hynixの上昇は、Alphabetの決算内容や投資計画だけに支えられたものではなかった。

ADR供給が制約される

Korea Securities Depositoryは、SK Hynixが韓国上場株式を米国で取引されるADRに転換できる総数の2.5%上限に達したことを確認した。その結果、この転換ルートは事実上閉じられた。

7月10日の$26.5 billion規模のADR発行は、米国株式募集として過去最大級の一つとされ、この上限を使い切った。米国投資家が利用できるSKHY株の供給が上限に達したことで、供給制約がADR価格への上昇圧力を強めた。ADRは米国投資家が外国企業の株式を米国市場で取引できるようにする仕組みであり、転換制限は現地株と米国上場預託証券の需給バランスに影響を与える可能性がある。

大規模な資本調達は通常、企業の株価の重荷となることが多い。今回の場合、投資家はSK Hynixを買い続けており、情報元はこれを同社のAI成長シナリオへの信頼の表れと説明した。

取締役会が清州施設への投資を承認

7月22日、SK Hynixの取締役会は清州の先端パッケージング施設に₩7.09 trillionを投資することを承認した。この決定は、7月29日に予定されている第2四半期決算説明会を前に、同社の生産能力拡大計画を強化するものだ。先端パッケージングは、高性能コンピューティングシステムに必要な構成でメモリーとプロセッサを接続するため、AIチップ生産の重要な工程となっている。

施設投資の承認は、決算発表を前に同社の支出優先順位に関する具体的な材料を投資家に提供した。SK HynixのCEOは以前、メモリー不足は2027年に悪化し、需要が2030年以降も供給を上回る見通しだと述べている。

SK Hynixの動きが見られた時点で、米国株式市場全体は同様の上昇を示していなかった。S&P 500は0.4%安、Dow Jones Industrial Averageは0.4%安、Nasdaqは0.5%安だった。

Alphabetの資本支出見通し引き上げ、ADR供給の制約、SK Hynixの清州施設投資承認、同社の決算発表を控えた状況が重なり、同半導体メーカーへの注目が改めて高まった。

SK Hynixは7月29日に第2四半期決算を発表する予定だ。