韓国最大級の半導体メーカーであり、世界第2位のメモリチップメーカーであるSKハイニックスは、木曜日のプレオープンセッション中にNextrade代替取引プラットフォームで劇的なフラッシュクラッシュを経験した。同株は約2分間にわたり一時30%急落した後、回復した。

この急落はNextradeで執行されたブロックディールによって引き起こされ、価格が当時の市場レベルから大きく乖離した。急落の結果、約6,000万ドル相当のロングポジションがクラッシュの短時間の間に決済された。

Nextradeは韓国初の代替取引システム（ATS）であり、2025年3月に上場有価証券の取引所外取引を可能にすることで、従来の韓国取引所（KRX）に競争をもたらす目的で立ち上げられた。比較的新しい取引 venue であるため、その注文簿は確立された主要取引所ほどの厚みを持たない可能性があり、大口取引の価格への影響が拡大する恐れがある。代替プラットフォームでのフラッシュクラッシュは、世界的に規制当局が継続的に懸念している問題であり、流動性の低さと薄い注文簿がブロックディールの影響を増幅させる可能性がある。

韓国・利川に本社を置くSKハイニックスは、DRAMおよびNAND型フラッシュメモリ製品の世界的な主要サプライヤーである。同社はまた、人工知能コンピューティングに使用される高帯域幅メモリ（HBM）チップの支配的サプライヤーであり、NVIDIAのAIアクセラレーター向けにHBM3Eモジュールを供給している。これによりSKハイニックスはグローバルAIハードウェアサプライチェーンの重要な節点として位置づけられており、主要なKOSPI構成銘柄として韓国市場で最も取引量の多い銘柄の一つとなっている。

今回の事件はさらなるフラッシュクラッシュ事例であり、ボラティリティと電子取引システムの安定性に対する継続的な懸念を高めるものとなった。規制当局と取引所運営者は以前より、急激な価格変動の影響を緩和するためのサーキットブレーカーやその他の保護措置を実施してきたが、代替取引 venues は主要取引所とは異なるリスク管理基準で運営されている可能性がある。今回の出来事は、韓国の新興ATSセクターに対する監視を強めるとみられ、グローバル技術サプライチェーンの中核を担う大口取引銘柄に対してその保護措置が適切かどうかが問われることになるだろう。

原文記事はCNBC-TV18で確認できる。