2026年8月19日（水）、追加利上げへの期待が和らぐ中、銀は早朝の取引で上昇した。貴金属は利子も配当も生まないため、金利観測の後退は利回りを生まない資産を保有する機会費用を低下させる。この長年続く関係により、貴金属価格は金融政策見通しの変化に敏感になっている。

9月限の銀先物（SI=F）は水曜日、1トロイオンスあたり63.43ドルで取引を開始し、火曜日の終値比1%安となった後、米東部時間午前8時55分時点で65ドルまで上昇した。

2026年の銀のパフォーマンス

水曜日午前に強含みの兆しを見せたものの、銀は年初来で約9%下落している。銀は1月下旬に急騰した後、3月にはマイナス圏へ沈んだ。こうした動きの背景には、中東情勢の継続的な緊張と、利上げ観測の高まりがあった。イランでの戦争が続く中、金利見通しは改善しているものの、銀は目立った上昇を実現していない。この2つの要因――金利見通しと中東情勢の緊張――が、今後の投資家の注目点を形作っている。

銀は産業用途を有するため、金と比べて価格変動要因が複雑であり、その結果、銀ははるかにボラティリティが高くなる傾向がある。現在の金銀比（金1トロイオンスの価値に等しくなるのに必要な銀のトロイオンス数）は68近傍にあり、50～80という長期平均レンジの範囲内にある。この比率がレンジの下限付近にある場合は金と比べて銀が相対的に割高であり、上限付近にある場合は相対的に割安である。

銀の現在価格

水曜日の銀先物の始値は、火曜日の終値比で1%低かった。以下は、銀の始値が過去の期間と比較してどう変化したかを示すものである。

• 前週比： -4.8%
• 前月比： +14.2%
• 前年同月比： +70%

参考までに、銀の前年同月比成長率は5月14日時点で173.3%だった。

銀対金：長期リターン

過去50年間で、金は銀を上回るパフォーマンスを示し、より高い長期リターンをもたらした。1970年代以降、両金属の価格は劇的に上昇してきたが、経済における役割と長期的なパフォーマンスは大きく異なる。

政府や投資家は金を価値の保蔵手段と見なしており、中央銀行は世界的なインフレや地政学的危機から自国経済を守るために大量の金準備を保有している。また、金は宝飾品の生産にも広く使用されている。

銀は金よりも供給量がはるかに豊富である一方、用途もより多い。銀は製造業や工業生産において重要な役割を果たしており、企業は太陽光パネル、電子機器、医療機器の製造に銀を使用している。こうした産業需要は銀の価格に影響を与え、より大きな変動をもたらすことがある。

出典：Yahoo Finance