ファンダメンタルズ概況

米国が13日連続の攻撃の後に空爆を停止し、イランも米国が停止を維持する限り停戦を維持すると表明したことを受け、銀は昨日、週初に上昇して始まりました。

この動きは一定の楽観を生み、トレーダーは今回の展開を緊張緩和の初期兆候と受け止めました。その結果、原油価格には売りが入り、この地域のヘッドラインがいかに速く広範な商品市場へ波及するかが示されました。

しかし、中東情勢の改善にもかかわらず、銀は上昇分を失い、週安値を更新しました。今回の弱さは、新たな中東ニュースというより、明日のFOMC判断を前にしたヘッジ需要によるものとみられます。停戦はなお維持され、外交努力も続いていますが、リスクセンチメントと安全資産需要は急速に変化し得るため、市場は依然としてトーンの変化に敏感です。

連邦準備制度理事会（FRB）は政策金利を据え置く見通しですが、今回の会合では利上げ票を投じる反対票が1票または2票出る可能性があります。フォワードガイダンスはウォーシュFRB議長の下で再び限定的なものにとどまる見込みですが、当局者の最近の発言によれば、月次インフレの上昇ペースが追加引き締めのペースを左右することになります。そのため、この会合は金利だけでなく、インフレ鈍化がどれほど速く続く必要があるのかについて当局がどう考えているかを示すシグナルとしても重要です。

中東情勢が落ち着き、FRBがハト派サプライズなしに市場予想通りの結果を示せば、銀は短期的な安心感からの反発局面を迎える可能性があります。その後の値動きは、米・イラン情勢と米国のインフレ指標の発表が主導する見通しで、トレーダーは地政学と経済指標の双方を注視することになりそうです。

銀のテクニカル分析 – 日足

日足では、銀は月間安値付近で概ねレンジ内の推移が続いていることが確認できます。リスク管理の観点では、売り手は下降トレンドライン付近の方がリスクリワードの妙味が高く、45.50水準への下落を狙いやすい構図です。一方、買い手は上方向へのブレイクを確認したうえで、次の71.50水準への上昇余地を開きたいところです。

銀のテクニカル分析 – 4時間足

4時間足では、現在の弱気構造を定義する小さな下降トレンドラインが見られます。このトレンドラインまで戻りをつける場合、売り手はその上に明確な損切り水準を置きつつ、再び安値更新を狙って押し下げる展開が想定されます。対して買い手は、64.00の節目と次の主要トレンドラインまで戻りを伸ばすため、上抜けを待つことになります。

銀のテクニカル分析 – 1時間足

1時間足でも、別の小さな下降トレンドラインがこの時間軸の弱気モメンタムを示しています。売り手は引き続きこのトレンドラインを上値として押し下げを狙う一方、買い手は59.00付近の次の下降トレンドラインまで戻りを伸ばすためのブレイクを待つことになるでしょう。赤い線は本日の平均日中値幅を示しています。

今後の注目材料

本日は、米国の消費者信頼感指数とトランプ・ネタニヤフ会談があります。明日はFOMCの政策金利決定です。木曜日には、米PCE価格指数、2026年第2四半期GDP速報値、失業保険申請件数が発表されます。週の締めくくりとなる金曜日には、米2026年第2四半期雇用コスト指数が公表されます。トレーダーは引き続き、米・イラン関連のヘッドラインにも注目する見通しです。