シェル（SHEL:NYSE）は、石油・ガス価格の上昇、記録的な精油所稼働率、および好調なトレーディング業績により、第2四半期の利益が前年同期比で2倍以上となり、アナリスト予想を大きく上回った。

木曜日、シェルは2026年第2四半期の調整後利益として98億4,000万ドルを報告した。これは前年同期の42億6,000万ドルの2倍以上であり、88億〜89億ドルのアナリスト予想を大きく上回る結果となった。

同社によれば、利益増加は実現石油・ガス価格の上昇、原油・燃料・LNGトレーディングによる利益増、化学マージンの急騰、および記録的な精油所稼働率によって牽引された。4〜6月期の精油所稼働率は102%に達し、2026年第1四半期の99%から上昇した。これは主に計画・非計画メンテナンスの減少によるものである。上流生産、精製、化学品、そして業界最大規模のエネルギートレーディング事業までを網羅するシェルの統合ビジネスモデルは、上流LNG数量が下押し圧力に直面する中でも、この巨大石油企業が複数セグメントで同時にマージン増加を享受することを可能にした。

堅調な精油・化学マージンも利益を下支えした。シェルのグローバル指示的精油マージンは1バレルあたり24ドルに上昇し、第1四半期の17ドルから改善した。グローバル指示的化学マージンは1トンあたり270ドルに倍増し、前期の139ドルから大幅に向上した。

中東紛争がカタールの生産に与えた影響によりLNG数量が減少したにもかかわらず、この巨大石油企業の利益は予想を上回った。シェルは7月上旬に、イラン戦争がエネルギー商品市場に極端なボラティリティをもたらしたことで、第2四半期の石油・LNGトレーディング結果が大幅に向上すると予告していた。

フリーキャッシュフローは今四半期に175億2,400万ドルに急増し、2025年同期の65億3,100万ドルから大幅に増加した。シェルはまた、第3四半期に完了予定の30億ドルの自社株買いを発表した。これは同社が少なくとも30億ドルの自社株買いを連続でcommitした19四半期目にあたり、累計買買戻し額は500億ドルを大きく超え、2023年の就任以来CEOウォエル・サワンが継続的に重視してきた株主還元方針を反映している。

「シェルのオペレーショナル・パフォーマンスにより、世界のエネルギー市場が再び深刻な混乱に見舞われた四半期において非常に強力な業績を実現できました。私たちは顧客に不可欠なエネルギー供給と製品を提供するため全力を尽くしました」と、CEOのウォエル・サワンは述べた。

エニ、トタルエナジーズ、エクイノールを含む他の欧州巨大石油企業も、前年同期比で大幅な利益増を報告した。中東危機による石油・ガス価格の急騰が、業界最大手エネルギー企業に豊かな利益をもたらしたためである。業界全体の業績は、2022年の利益急増を想起させ、当時はイギリスやEU加盟国を含む複数の欧州政府が石油・ガス企業に超過利得税を課す要因となった。

*Tsvetana Paraskovaによる Oilprice.com 記事