Arm Holdings（NASDAQ: ARM）は、アナリスト予想を上回る第2四半期の収益と利益を報告するとともに、ウォール街の予想を上回る収益見通しを発表した。これは、人工知能インフラおよびデータセンターチップに対する強力な需要に牽引されたものである。

好予想を上回る業績にもかかわらず、Armの株価は時間外取引で約7%下落した。この下落は、同社がスマートフォンロイヤリティの成長減速に関する懸念を示したことが引き金となり、急速に拡大するAI事業に対する投資家の熱意を冷めさせた。

ソフトバンクグループが過半数株式を保有するケンブリッジ拠点の半導体知的財産企業であるArm Holdingsは、スマートフォン、組み込みシステム、そして increasingly データセンター用途で使用されるプロセッサアーキテクチャを設計している。同社は、前払いのライセンス費用と、出荷チップ量に基づく継続的なロイヤリティ支払いを組み合わせた形で、チップメーカーに技術をライセンス提供している。Amazon、Google、Microsoftなどの主要クラウドプロバイダーがカスタムプロセッサにArmベースの設計を採用したことで、Armのデータセンターフットプリントは拡大しており、IntelとAMDが保持するx86アーキテクチャの長年の支配的地位に挑戦している。

四半期業績は、AI関連のコンピュート需要がArmのビジネスにおける成長寄与要因となっている、より広範な業界構造の変化を浮き彫りにしている。Armのより新しいv9アーキテクチャは、同社のハイパフォーマンスおよびAI対応設計の多くを支えるものであり、従来世代より高いロイヤリティレートを有しているため、その採用は同社の収益ミックスにおいて重要な要素となっている。しかし、歴史的にArmのロイヤリティ収益の主要な源泉であったスマートフォン市場は、同社の成長軌道を評価する投資家にとって引き続き重要な注目領域である。世界のスマートフォン市場は2022年から2023年にかけて続いた長期的な低迷から徐々に回復しており、その回復ペースはArmのロイヤリティ収益に直接的な影響を与える。

スマートフォンロイヤリティ成長に関する同社の慎重な見方は、従来の収益基盤と、AIおよびデータセンターコンピューティングにおける新たな機会との間の緊張関係を浮き彫りにしている。Armは2023年9月にNASDAQで新規株式公開を完了した。

出典：Economic Times Markets