SharpLink（SBET）株が5.83%下落、Ethereum会計処理により第2四半期純損失が3億9,430万ドルに拡大
重要ポイント
- •SharpLink社の四半期純損失は3億9,430万ドルに達し、主な要因は米国GAAP会計基準に基づくEthereumの3億2,100万ドルの未実現損失と、LsETHおよびweETH保有ポジションに対する7,610万ドルの減損処理であった。
- •同社のEthereum保有量は8月3日時点で約888,938 ETHに成長し、これらの暗号資産は報告期間末時点でGAAP評価額14億ドルとなった。
- •SharpLink社は6月23日に7,500万ドルの登録直接発行を完了し、調達資金の一部を使用して平均価格約1,611ドルで約10,000 ETHを取得した。
- •四半期終了後、SharpLink社は初期コミットメント資本1億2,500万ドルでGalaxy SharpLink Onchain Yield Fundを発表し、SharpLink社が1億ドル、Galaxyが2,500万ドルを出資した。
- •Russell Investments社は2026年6月の年次再構成の一環として、SharpLink社をRussell 2000およびRussell 3000指数の双方に追加した。
SharpLink社（SBET）は、Ethereum価格変動に伴う非現金会計処理が強固な収益成長を相殺した結果、第2四半期の損失が大幅に拡大したと報告した。デジタル資産に特化する同社の四半期収益は1,150万ドルに達し、前年同期の70万ドルから大幅に増加した。決算発表後、SBET株は取引時間中に一時更大的な下落を記録した後、5.83%安の6.05ドルで終了した。
非現金のEthereum会計処理による損失拡大
同社の3ヶ月間の純損失は3億9,430万ドルに拡大し、前年同期の1億340万ドルの損失と比較して大幅な増加となった。この赤字の大部分は、報告期間中のEthereum価格変動に関連する非現金会計処理に起因する。現在の米国GAAP基準では、暗号資産を貸借対照表上の資産として保有する企業は、これらを期限不定の無形資産として扱う必要があり、市場価格が取得価額を下回った場合には減損処理を行う一方で、売却時にのみ価値の回復を認識することができる。この枠組みにより、報告期間中のEthereum価格の下落は、企業が保有物を一切清算しておらず、同一のトークン数量を継続して保有している場合でも、多額の帳簿損失をもたらす可能性がある。
SharpLink社は、四半期中のEthereumの市場パフォーマンスを反映した3億2,100万ドルの未実現損失を計上した。また、同社はLsETHおよびweETHの保有ポジションに対して7,610万ドルの減損処理を記録した。これらの調整は、企業のポートフォリオに保持されている実際のトークン数量に影響を与えることなく、資産の簿価を減少させた。SharpLink社は損失を一部相殺する実現利益を記録したものの、全体の赤字を有意に縮小するには不十分であった。
営業費用も、SharpLink社がEthereum蓄積戦略を拡大し、上場企業としての体制を強化する中で大幅に増加した。販売費および一般管理費は四半期で910万ドルに達し、前年同期の240万ドルから大幅に増加した。この増加は、人員、カストディサービス、保険、法務相談、会計機能における支出の増加を反映している。
Ethereum保有量が889,000 ETHに迫る
SharpLink社は6月30日時点で約886,881 ETHを保有しており、四半期末以降も追加で蓄積を続けた。8月3日までに、同社の保有量はすべてのトレジャリーアカウント合計で約888,938 ETHに拡大した。米国GAAP会計基準に基づき、これらの暗号資産は報告期間末時点で14億ドルの評価額を持っていた。SharpLink社のアプローチは、デジタル資産を主要なトレジャリー準備資産として保有する上場企業という、より広範なトレンドを反映している。この戦略はMicroStrategy社がBitcoinで大規模に開拓したものであり、従来の固定利付商品や株式保有以外で暗号資産価格上昇へのエクスポージャーを求める他社にも採用されている。
同社は6月23日にクローズした登録直接発行により、7,500万ドルの資金調達を完了した。この取引では、普通株式と付随するワラントがユニットあたり7.49ドルの複合価格で発行された。SharpLink社は調達資金の一部を使用し、平均取得価格約1,611ドルで約10,000 ETHを購入した。
SharpLink社はデジタル資産ポジションを拡大する一方で、株式買い戻しプログラムも継続した。当四半期中、同社は約210万株を約1,000万ドルで買い戻した。2025年8月から報告期間までの累計買い戻しは、総額約4,170万ドルで407万株に達した。
Ethereumエコシステムへの取組みと四半期後の展開
SharpLink社は、Ethereumの成長と普及を促進する独立組織に資金を提供した。同社はエコシステム拡大戦略の一環として、EthLabs、Ethereum Institutional、EthSystemsを支援した。各組織は、プロトコル開発、エンタープライズ統合、規制対応型プライバシーソリューションなど、Ethereum普及の異なる領域に焦点を当てている。
Ethereum Institutionalは、銀行、投資運用会社、カストディプロバイダー、市場インフラ企業を含む500以上の機関参加者との関係を構築している。同組織はまた、管理資産合計約250兆ドルを代表する150人以上のエグゼクティブレベルの意思決定者の会合を開催してきた。EthSystemsは、機関規模でEthereumインフラを展開する規制対象事業体向けのプライバシーおよびコンプライアンス技術の開発に注力している。
四半期終了後、SharpLink社は初期コミットメント資本1億2,500万ドルでGalaxy SharpLink Onchain Yield Fundを発表した。SharpLink社が1億ドルを出資し、Galaxyが2,500万ドルをコミットし、ファンド管理責任を引き受けた。
別の動向として、Russell Investments社は2026年6月の年次再構成プロセスの一環として、SharpLink社をRussell 2000およびRussell 3000指数の双方に追加した。
