米国証券取引委員会（SEC）は9月17日、米国株式市場における取引時間の拡大に向けた準備状況を検証するため、公開円卓会議を開催します。会議では、夜間取引、市場運営、耐障害性、そしてほぼ連続的な取引への移行が抱える課題に焦点が当てられます。

SECは9月1日に議題とパネリストを確定しました。円卓会議は東部時間午前10時から午後4時まで、SECのワシントンD.C.本部で開催され、ライブ配信も行われます。

今回の会議は、業界全体で高まる機運を受けたものです。NYSEとCboeは、米国株の平日の取引をほぼ24時間に拡大する申立てをSECに提出しており、RobinhoodやInteractive Brokersを含む個人投資家向け証券会社はすでに夜間取引セッションを顧客向けに開始しています。

夜間取引が主役に

第1パネルでは、取引所と証券会社が24時間市場にどう備えているかを検証します。議論のテーマは、夜間の監視、終値算出プロセス、清算・決済、投資家保護、想定される流動性状況です。

パネリストにはRobinhood、NYSE、BlackRock、Virtu Financial、Cboe、UBS、FINRAの代表が参加します。SECによれば、この討論では、各社がすでに完了した取り組みと、取引拡大開始前に残された課題を評価します。

この取り組みにより、米国株式市場は、すでに拡大された時間帯または連続的に運営されている市場、例えば24時間取引の暗号資産市場に近づく可能性があります。また、従来の東部時間午前9時30分から午後4時の取引時間外に発生するニュースへの対応を望む個人投資家の関心の高まりも反映しています。

耐障害性とインフラが引き続き鍵に

第2パネルでは、金融インフラが24時間体制の市場を支えられるかどうかを検証します。テーマには、システムの準備状況、Regulation SCIの要件、フェイルオーバー計画、キャパシティ、市場データの継続性、サイバーセキュリティ、夜間の人員配置が含まれます。

2014年に採択されたRegulation SCIは、主要な市場システムの完全性と耐障害性に関する基準を定めており、これを24時間運用に拡張することが、規制当局と各社が解決すべき課題の一つとなっています。

パネリストとして、Jane Street、State Street、Samsung、Charles Schwab、Nasdaq、Interactive Brokers、DTCCの代表の参加が予定されています。

その後、SECは流動性、資本調達、市場参加へのより広範な影響を検証します。また、同機関は週7日24時間取引への今後の取り組みと、それを支えるために必要なインフラについても検討します。

この円卓会議自体は、24時間株取引の開始日を定めるものではありません。むしろ、さらなる拡大の前に、運用面の準備状況、投資家保護、市場構造への影響の可能性を評価するための公開の場を提供するものです。会議でのコメントや討論は今後の規制制定や取引所の申立てに参考となる可能性がありますが、SECは具体的な日程には言及していません。