マイケル・セイラー、Strategyの新たなビットコイン売却承認報道を否定

セイラー、拡散されたソーシャルメディアの主張に反論

Strategyのエグゼクティブ・チェアマンであるマイケル・セイラーは8月1日、Strategy Inc.（Nasdaq: MSTR）が新たに最大50億ドルのビットコイン売却を承認したとする報道に反論した。この対応は、同社の既存の資本管理フレームワークを新たな決定として伝えるソーシャルメディアの投稿が広く拡散され、潜在的な売却圧力への懸念が高まったことを受けて行われた。

ビットコインの上場企業として最大の保有者であるStrategyは、2020年以来資産蓄積を軸とするトレジャリー戦略を構築してきた。そのため、大規模な売却の可能性を示唆する情報は、同社の株をビットコインの代理銘柄と見なす投資家にとって特に敏感な問題となっている。

セイラーはこの主張を再利用された情報と特徴づけ、当該承認は6月29日にStrategyのデジタル・クレジット・キャピタル・フレームワークの一部として発表されたものだと指摘した。また同プログラムは特定の企業目的に限りビットコインの売却を認めるものであり、追加のビットコイン売却承認は発表されていないと改めて述べた。

SEC提出書類に見るプログラムの実態

7月6日に米国証券取引委員会（SEC）に提出された書類には、6月29日から7月5日にかけて3,588ビットコインが2億1,600万ドルで売却されたことが記録されている。これは、2022年以来となるStrategy初のビットコイン売却、すなわち優先株の配当支払い資金調達のために32 BTCが売却されたことに続くものであった。同社はその後、追加のビットコインを購入することなく2億6,350万ドルの普通株を発行し、代わりに現金準備と流動性を強化することを選んだ。これらの動きは、STRKおよびSTRCの株式クラスを含む拡大する優先証券ポートフォリオに関連する資金調達義務とビットコイン保有残高のバランスを図るという、Strategyのより広範な取り組みを反映していた。

8月1日の別のX投稿で、セイラーはStrategyがBTCモネタイゼーション・プログラムを6月29日に発表したものであり、これは第2四半期決算発表の31日前であり、四半期損失発表後ではないと澄清した。また、Strategyは「一切売却しない」という方針を採ったことはなく、プログラムはビットコインの売却を義務付けるものではなく、同社は長期的にビットコインの純買い手であり続ける見通しであると付け加えた。

同フレームワークの下、経営陣は12億5,000万ドルの未使用準備金構築枠を保持している。ビットコイン売却収入は配当、利息、買い戻し、税金、手数料、取引費用に充てることができる。アナリストは、この柔軟性により財務的または市場的なストレス時の強制売却リスクが低減されると指摘しており、これはStrategyが資本構造に追加的な優先株義務を重ねるにつれてより重要性を増す考慮事項である。

フレームワークの株主への影響を巡り投資家が分裂

市場観察筋はこの構造の影響について意見が分かれている。支持者は、流動性を確保し、慌ただしいビットコイン処分に頼ることなく義務を果たすためのメカニズムであると見なしている。一方、批判者はSTRCを100ドルの目標水準付近で支えることが、より高い配当やさらなる資産売却を通じて普通株の株主に追加のコストを課す可能性があると警告している。

6月のフレームワークは変更されておらず、特定の企業目的にのみ売却を認めている。固定の有効期限はなく、市場環境、流動性要件、企業の優先事項の変化に応じて経営陣が修正、一時停止、または終了することができる。フレームワークの承認された目的または確立された限度を超える売却には、Strategyの取締役会からの追加承認が必要となる。